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SEC filing创纪录营收与盈利，长期净流入转正，AUM创新高。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $435.4M | $351.2M | +24.0% |
| Operating Margin (GAAP) | 44.5% | 26.8% | +1,770bps |
| Net Income (GAAP) | $139.4M | $58.7M | +137.3% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.68 | $0.68 | +147.1% |
| Adjusted EBITDA | $242.7M | $178.5M | +36.0% |
| Adjusted EBITDA Margin | 55.8% | 50.8% | +500bps |
| Adjusted Net Income with Tax Benefit | $182.9M | $132.8M | +37.7% |
| Adjusted Net Income with Tax Benefit per Diluted Share | $2.21 | $1.57 | +40.8% |
| AUM (期末) | $342,450M | $298,563M | +14.7% |
| 长期净流入 | $4,201M | $(660)M | — |
简评
Victory Capital 在 2026 年第二季度录得创纪录业绩，营收 $435.4M 同比大增 24.0%，主要受惠于平均 AUM 上升及若干年度费用入账。GAAP 营业利润率大幅扩张 1,770 个基点至 44.5%，主因收购相关成本及重组整合费用分别减少 $26.4M 与 $11.4M，部分被随平均 AUM 上升而增加的变动营业费用所抵销。GAAP 净利同比飙升 137.3% 至 $139.4M，摊薄 EPS $1.68。调整后 EBITDA 利润率 55.8% 亦创纪录，反映平台盈利能力与成本纪律的持续性。
分部动能方面，长期净流入 $4.2B 为 2025 年 Q2 以来首次转正，其中 Solutions 净流入 $3.0B、Fixed Income $2.7B、Non-U.S. Equity $2.0B 为主要贡献；国际分销、美国机构渠道及 VictoryShares ETF 平台均录得显著动能。投资业绩维持优异，71%/68%/65%/81% 的 AUM 分别跑赢 1/3/5/10 年基准。管理层表示 Pioneer Investments 整合已完成，净费用协同效应已全部实现，并强调无机增长仍是战略重点，并购管道活跃。
资本返还方面，公司 Q2 回购约 110 万股并支付股息，合计返还 $138M；董事会批准每股 $0.50 的常规季度股息，于 2026 年 9 月 25 日派发。资产负债表方面，截至 6 月 30 日总债务约 $978M。整体而言，本季度展现强劲的有机增长动能与利润率扩张，叠加资本返还与并购整合完成，为股东创造显著价值。