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SEC filing门票收入下滑4.6%叠加运营成本上升，营业利润同比降16.6%，利润率承压但人均园内消费增5.1%部分对冲。
| 指标 | 2026 Q2 | 2025 Q2 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $483.3M | $490.2M | -1.4% |
| Operating Income | $117.1M | $140.5M | -16.6% |
| Net Income | $63.3M | $80.1M | -21.0% |
| Adjusted EBITDA | $195.5M | $206.3M | -5.2% |
| 指标 | 2026 上半年 | 2025 上半年 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $761.6M | $777.2M | -2.0% |
| Operating Income | $108.6M | $157.4M | -31.0% |
| Net Income | $29.2M | $64.0M | -54.4% |
| Adjusted EBITDA | $253.4M | $273.7M | -7.4% |
Q2 营收同比降 1.4% 至 $483.3M，增长桥呈现“量减价升”结构：入园人数降 2.9%（-179 千人次）至 6,055 千人次，主因复活节档期错位与国际游客减少；Admissions 收入降 4.6% 至 $244.1M，Admission per capita 降 1.8% 至 $40.31（票种结构影响）。Food, merchandise and other 收入增 2.0% 至 $239.2M，靠 In-park per capita 增 5.1% 至 $39.51（渗透率与定价举措）部分对冲客流下滑。
利润率承压明显：Operating expenses 增 5.3% 至 $215.7M（含 $4.1M 佛州冬季冰冻相关第三方人工与咨询成本），SG&A 增 3.4% 至 $66.6M（含 $1.8M ERP 摊销非现金 IT 成本），D&A 增 6.5% 至 $45.8M，总成本费用增 4.7% 至 $366.2M，快于营收降幅，导致 Operating income 降 16.6% 至 $117.1M。
盈利质量：净利润降 21.0% 至 $63.3M，降幅大于营业利润，因有效税率由 24.6% 升至 25.3%（州税与薪酬抵扣限制）；利息费用降 4.6% 至 $32.4M（浮动债务平均利率下降）部分缓冲。上半年净利润降 54.4% 至 $29.2M，有效税率升至 34.7%，主因非 deductible 薪酬、州税及州申报变更导致的递延重估。
本片 MD&A 未披露分部级营收/利润数据，故不列分部表。
| 项目 | 2026-06-30 | 2025-12-31 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $19,076K | $99,762K | -$80,686K |
| Marketable securities | — | — | — |
| Total Debt（本金） | $2,290,307K | $2,248,019K | +$42,288K |
| Net Debt | $2,271,231K | $2,148,257K | +$122,974K |
| Inventory | $58,930K | $51,628K | +$7,302K |
| Deferred revenue（含长期） | $228,651K | $156,077K | +$72,574K |
| Shareholders' Equity | -$617,021K | -$435,806K | -$181,215K |
| 项目 | 金额/数量 | 备注 |
|---|---|---|
| 2025 Share Repurchase Program 回购（H1 2026） | $217.7M / 5,880,832 股 | 剩余授权 $129.9M |
| 2024 Share Repurchase Program 回购（H1 2026） | $4.6M / 100,000 股 | 剩余授权 $32.6M |
| 2022 Share Repurchase Program 剩余授权 | $18.3M | — |
| 库存股回购现金支出（H1 2026） | $220,280K | 含 Q1 $92,660K、Q2 $127,107K |
| Capital expenditures（H1 2026） | $138,183K | 上年同期 $110,464K |
| 循环信贷提取 / 偿还 | $150,000K / $100,000K | 期末余额 $50,000K |
| 长期债务偿还 | $7,712K | 季度摊还 |
| 股息 | — | 未披露 |