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SEC filing营收增21%至$100.9M，但毛利率降至68%，R&D与Statsig整合成本推高亏损。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $100,886K | $83,270K | +21% |
| Gross Profit | $69,102K | $60,458K | +14% |
| Gross Margin | 68% | 73% | -500 bps |
| Loss from Operations | $(35,174)K | $(27,094)K | 亏损扩大 |
| Loss from Operations Margin | (35)% | (33)% | -200 bps |
| Net Loss | $(34,617)K | $(24,668)K | 亏损扩大 |
| Non-GAAP Loss from Operations | $(1,452)K | $(1,475)K | 亏损收窄 |
| Free Cash Flow | $23,739K | $18,168K | +31% |
Q2 营收 $100.9M，同比 +21%，增长主要来自付费客户基数扩大（含 Statsig 资产收购贡献约 $6.5M）及既有客户扩张，部分被客户流失抵消；NRR (TTM) 回升至 105%（去年同期 99%），显示留存与扩张动能改善。
毛利率由 73% 降至 68%，成本端压力显著：cost of revenue 同比 +39% 至 $31.8M，其中第三方托管成本增 $4.9M、订阅软件成本增 $2.7M、人员与服务成本增 $0.8M，反映容量扩张与 Statsig 客户并入。经营亏损扩大至 $(35.2)M，经营利润率由 (33)% 降至 (35)%；R&D 费用同比 +40% 至 $33.7M，含 Statsig 过渡相关专业服务成本 $3.6M。
盈利质量方面，Non-GAAP 经营亏损 $(1.5)M 与去年同期基本持平，Non-GAAP 经营利润率由 (2)% 改善至 (1)%，说明亏损扩大主要源于 SBC（$26.8M）、收购相关成本（$3.2M）及重组费用（$2.1M）等非经常/非现金项。净亏损 $(34.6)M，其他收益净额因利息收入下降同比减少 $1.2M。
本季度 MD&A 未披露分部层面营收或利润数据，故不列示分部表。
| 指标 | 2026-06-30 | 2025-06-30 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Annual Recurring Revenue (ARR) | $410M | $335M | +22% |
| Dollar-Based Net Retention Rate (TTM) | 105% | 99% | — |
| Paying Customers with ARR ≥ $100,000 | 824 | 634 | +30% |
| 指标 | 六个月 2026 | 六个月 2025 |
|---|---|---|
| Net Cash Provided by Operating Activities | $13,971K | $12,032K |
| Free Cash Flow | $10,560K | $8,942K |
| Net Cash Provided by (Used in) Investing Activities | $79,169K | $(44,995)K |
| Net Cash Provided by (Used in) Financing Activities | $(100,431)K | $(19,052)K |
截至 2026-06-30，现金及现金等价物 $73.8M、受限现金 $0.9M、有价证券 $87.6M；递延收入 $163.5M（全部为流动负债）。六个月内回购普通股 $89.5M，为融资活动现金流出主因。
| 期间 | 2026-06-30 | 2025-06-30 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Less than or equal to 12 months | $322,186K | $248,520K | +30% |
| Greater than 12 months | $160,768K | $109,574K | +47% |
| Total remaining performance obligations | $482,954K | $358,094K | +35% |
| 项目 | 金额 | 方向 | 是否经常性 |
|---|---|---|---|
| Statsig 资产收购过渡相关专业服务成本 | $3.6M | expense | 否 |
| 2026 重组计划遣散及相关费用 | $2.1M | expense | 否 |
| 收购相关成本 | $3.2M | expense | 否 |
| 收购无形资产摊销 | $1.0M | expense | 否 |
管理层表示不预期该重组计划产生重大额外费用；AWS 云服务最低采购承诺 $326.3M（至 2031 年 3 月），已使用 $59.1M。
| 项目 | 本期末 (2026-06-30) | 上期末 (2025-12-31) | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $73,776K | $81,119K | -$7,343K |
| Marketable securities (current) | $66,763K | $110,882K | -$44,119K |
| Marketable securities (non-current) | $20,843K | $60,543K | -$39,700K |
| Total Debt | — | — | — |
| Inventory | — | — | — |
| RPO / Deferred revenue | $482,954K (RPO) | $417,719K (RPO) | +$65,235K |
| Shareholders' Equity | $136,198K | $245,346K | -$109,148K |
Notes 未披露任何债务余额，Total Debt 与 Net Debt 均不适用。RPO 中 12 个月内 $322,186K、12 个月以上 $160,768K。递延收入由 $121,888K 升至 $163,515K，其中 $95.2M 已于 2026 年上半年确认为收入。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $18.4M | $4.2M |
| Capex | $0.6M | $0.5M |
| Free Cash Flow | $17.8M | $3.7M |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | $0.0M | $0.0M |
| Dividends Paid | $0.0M | $0.0M |
本期 CFO 为 $18.4M，较去年同期 $4.2M 增长约 338%，现金生成能力显著改善；Capex 仅 $0.6M，资本开支强度极低，FCF 达 $17.8M，几乎全部 CFO 转化为自由现金。公司本期未进行股份回购或派发股息，资本返还为零，现金全部留存。需注意净亏损未在现金流表中披露，故 FCF 转化率无法计算；CFO 远超净亏损，主要受递延收入增加及递延佣金等非现金项目支撑，营运资本波动是现金改善的关键驱动。