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SEC filingApollo Q2 2026 营收与净利大增，AUM 突破 $1.05 万亿，但一次性税项拖累上半年转亏。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $11,153M | $6,814M | +63.7% |
| Net Income (attributable to AGM) | $1,361M | $630M | +116.0% |
| Diluted EPS | $2.15 | $0.99 | +117.2% |
| Fee Related Earnings (FRE) | $785M | $627M | +25.2% |
| Spread Related Earnings (SRE) | $877M | $821M | +6.8% |
| Principal Investing Income (PII) | $16M | $47M | -66.0% |
| Operating Cash Flow | $4,501M (H1) | $2,274M (H1) | +98.0% |
Apollo 在 2026 年第二季度表现出强劲的营收增长，主要得益于资产管理业务的扩张和退休服务业务的投资收益。总营收同比增长 63.7% 至 $11.2B，其中 Retirement Services 营收增长 66.9%，主要受投资相关收益（$3.0B）和净投资收入（$5.4B）驱动。Asset Management 营收增长 47.0%，主要受管理费（+28.5%）和咨询及交易费（+50.9%）增长推动。
盈利质量方面，尽管营收和净利大幅增长，但上半年净利转为亏损 $594M，主要由于一次性 $1.7B 的百慕大递延税资产估值备抵。剔除该影响，公司盈利能力依然强劲。FRE 和 SRE 均实现增长，显示核心业务运营良好。经营现金流上半年为 $4.5B，同比增长 98%，表明盈利质量较高。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Asset Management | $1,627M | +47.0% | $785M (FRE) | 48.4% | 管理费及资本解决方案费增长 |
| Retirement Services | $9,526M | +66.9% | $877M (SRE) | 9.2% | 投资相关收益及净投资收入增长 |
| Principal Investing | $157M | -32.3% | $16M (PII) | 10.2% | 已实现绩效费减少 |
| 项目 | 本期 (2026-06-30) | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $25,372M | +$10,661M |
| Total Debt | $13,727M | +$363M |
| Operating Cash Flow (H1) | $4,501M | +$2,227M |
| Free Cash Flow (H1) | $4,501M | +$2,227M |
注：公司未直接披露 Free Cash Flow，此处以 Operating Cash Flow 代替，因 Capex 未单独披露。
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