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SEC filingQ2营收增长2.7%但净亏损扩大，重申全年指引，聚焦Idaho Falls剥离优化组合。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $848.9M | $826.2M | +2.7% |
| Same-facility Revenue Growth | 5.0% | — | — |
| Same-facility Case Growth | 0.3% | — | — |
| Adjusted EBITDA | $125.2M | $129.0M | -2.9% |
| Adjusted EBITDA Margin | 14.7% | 15.6% | -90bps |
| Operating Income | $102.1M | $111.7M | -8.6% |
| Net Loss Attributable to Surgery Partners, Inc. | $(15.0)M | $(2.5)M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $(0.12) | $(0.02) | — |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.10 | $0.17 | -41.2% |
| Operating Cash Flow | $59.3M | $81.3M | -27.1% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue | $3.35B - $3.45B | 不含Idaho Falls剥离 |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | 至少$530M | 不含Idaho Falls剥离 |
简评
Surgery Partners 二季度营收同比增长 2.7% 至 $848.9M，主要由同店收入增长 5.0% 驱动，其中每病例收入增长 4.8% 是核心动力，而同店病例数仅微增 0.3%，显示增长更多来自价格与组合优化而非量的扩张。盈利能力方面，Adjusted EBITDA 同比下滑至 $125.2M，margin 收窄 90 个基点至 14.7%，主要受成本上升（薪资、耗材）及交易整合成本影响。GAAP 净亏损扩大至 $15.0M，主要因非控股权益扣减及利息费用增加。
管理层重申全年营收 $3.35B-$3.45B 及 Adjusted EBITDA 至少 $530M 的指引（均不含 Idaho Falls 剥离），显示对下半年经营信心。战略层面，公司宣布将 Idaho Falls 两家医院售予 Intermountain Health，旨在优化资产组合、改善现金转换并去杠杆，期末总净债务/EBITDA 约 4.4x。CEO Eric Evans 强调该交易是组合优化的重要一步，CFO Dave Doherty 则重申对资本配置纪律的承诺。投资者需关注剥离完成进度及下半年同店量能能否回暖。