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SEC filingQ2营收大增但净亏损扩大，ETH减值拖累业绩，战略聚焦以太坊生态。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Revenue | $11.5M | $0.7M | — |
| SG&A Expenses | $9.1M | $2.4M | — |
| Operating Loss | $(393.5M) | $(103.4M) | — |
| Net Loss | $(394.3M) | $(103.4M) | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $(1.88) | $(4.27) | — |
| Unrealized Loss on Crypto Assets | $(321.0M) | $(2.4M) | — |
| Impairment of Crypto Assets at Cost | $76.1M | $87.8M | — |
简评
Sharplink Q2 2026 营收大幅增长至 $11.5M（去年同期 $0.7M），主要由 2025 年 6 月 2 日启动的主动管理 ETH 国库策略驱动，其中质押收入 $11.2M 贡献绝大部分。然而，净亏损扩大至 $394.3M，主因非现金未实现损失 $321.0M 及 LsETH/weETH 减值 $76.1M，这些会计损失不减少实际持有的 ETH 数量，但减值后不随市场回升转回。SG&A 费用增至 $9.1M，反映 ETH 策略全年运营及人员、托管、保险等基础设施成本上升。
资产负债表方面，现金及等价物 $56.2M（2025 年底 $28.5M），加密资产总额约 $14 亿（GAAP 口径）。公司完成 $75.0M 注册直接发行（10,013,351 股 + 权证，$7.49/股+权证），溢价于 NAV，部分资金用于增持约 10,000 ETH（均价 $1,611）。同时回购约 210 万股（均价 $4.70），累计回购 4,071,223 股，耗资约 $41.7M。管理层强调通过支持 EthLabs、Ethereum Institutional 和 EthSystems 强化以太坊生态，并宣布 Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund（承诺资本 $125.0M，其中 Sharplink $100M、Galaxy $25M），预期未来数周开始首笔投资。