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SEC filingCHP并购推动营收翻倍，但高额交易成本致净亏损扩大，整合与去杠杆为关键。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $207.6M | $93.5M | +122.0% |
| Gross Profit | $72.6M | $32.1M | +126.2% |
| Gross Margin | 35.0% | 34.3% | +70 bps |
| Operating Income | -$5.5M | -$2.3M | — |
| Operating Margin | -2.6% | -2.4% | -20 bps |
| Net Income | -$24.7M | -$2.0M | — |
| Diluted EPS | -$0.52 | -$0.16 | — |
| Adjusted EBITDA | $48.8M | $14.1M | +246.6% |
| Operating Cash Flow | -$27.2M | $12.8M | — |
| Free Cash Flow | -$46.4M | -$2.6M | — |
Q2营收$207.6M，同比+122%，主要来自CHP并购新增的54个社区，以及同店RevPAR增长17.7%（入住率提升240bps至87.7%，RevPOR增长14.5%）。毛利率提升70bps至35.0%，显示运营杠杆改善。
净亏损扩大至$24.7M，主要受$4.8M并购交易成本、$43.2M折旧摊销（同比+216.5%）和$22.5M利息费用（同比+142.8%）拖累。剔除一次性项目后，Adjusted EBITDA达$48.8M，同比+246.6%，反映核心运营盈利能力显著增强。
经营现金流为负$27.2M，主要因并购相关交易成本及营运资本变动（如deferred income减少$17.7M）。自由现金流为负$46.4M，但资本支出仅$19.2M，显示运营现金流的压力主要来自一次性因素。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Senior Housing | $188.0M | +129.7% | $56.1M | 29.9% | CHP并购新增54个社区，同店RevPAR +17.7% |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $48.7M | +$37.7M |
| Total Debt | $1,583.4M | +$890.3M |
| Net Debt | $1,534.7M | +$852.6M |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $11.0M | +$3.7M |
| Operating Cash Flow | -$27.2M | -$39.9M |
| Capex | $19.2M | +$3.9M |
| Free Cash Flow | -$46.4M | -$43.8M |
| FCF 转化率 | — | — |
Net Debt/EBITDA（TTM）约15.6倍，杠杆水平较高，但8月Ally贷款偿还Bridge Facility后，短期再融资风险有所缓解。