0001104659-26-093061
SEC filingQ2 2026 营收与净利同比大增，受霍尔木兹海峡关闭推高油轮运价驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $467.3M | $195.6M | +139% |
| Gross Profit | $301.3M | $69.4M | +334% |
| Gross Margin | 64.5% | 35.5% | +2900 bps |
| Operating Income | $301.3M | $69.4M | +334% |
| Operating Margin | 64.5% | 35.5% | +2900 bps |
| Net Income | $294.9M | $61.6M | +378% |
| Diluted EPS | $5.91 | $1.25 | +373% |
| Adjusted EBITDA | $345.2M | $101.5M | +240% |
| Operating Cash Flow | $408.7M | $155.7M | +163% |
| Free Cash Flow | $285.9M | $54.8M | +422% |
Q2 2026 业绩大幅增长，主要受霍尔木兹海峡关闭导致油轮运价飙升驱动。TCE 收入同比 +130% 至 $434.2M，其中 Crude Tankers 分部 TCE 收入同比 +156%，日均 TCE 率从 $39,627 升至 $108,927；Product Carriers 分部 TCE 收入同比 +101%，日均 TCE 率从 $21,500 升至 $56,226。运价上涨是主要驱动，部分被 MR 船队缩减导致的收入天数下降所抵消。
盈利质量方面，Q2 2026 净利 $294.9M 中包含 $88.1M 的船舶出售收益（去年同期为 $11.2M 收益），剔除后净利仍达 $206.8M，同比 +235%。经营现金流 $408.7M 远超净利，主要受折旧和船舶出售收益等非现金项目影响。FCF 转化率（FCF/Net Income）为 97%，盈利质量较高。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Crude Tankers | $285.1M | +175% | $191.2M | 67.1% | 霍尔木兹海峡关闭推高 VLCC/Suezmax/Aframax 运价 |
| Product Carriers | $182.2M | +98% | $124.5M | 68.3% | LR1/MR 运价上涨，但 MR 船队规模缩减 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $409.4M | +$242.5M |
| Total Debt | $645.6M | +$78.5M |
| Net Debt | $236.2M | -$164.0M |
| Operating Cash Flow | $408.7M | +$253.0M |
| Capex | $122.9M | +$22.0M |
| Free Cash Flow | $285.9M | +$231.1M |
| FCF 转化率 | 97% | — |
Net Debt/EBITDA 约为 0.34 倍（基于 TTM EBITDA 估算），杠杆水平较低。
资本配置：
前瞻指引：
关注点：