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SEC filingQ2 2026 营收增长 10.8%，但投资损失致净亏损扩大，调整后 EBITDA 转正。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $58.0M | $52.4M | +10.8% |
| Gross Profit | $58.0M | $52.4M | +10.8% |
| Gross Margin | 100.0% | 100.0% | — |
| Operating Income | -$10.9M | -$25.6M | +57.6% |
| Operating Margin | -18.7% | -48.8% | +3010 bps |
| Net Income | -$30.8M | -$30.0M | -2.4% |
| Diluted EPS | -$0.31 | -$0.33 | +6.1% |
| Adjusted EBITDA | $5.4M | $5.0M | +8.7% |
| Operating Cash Flow | $2.9M | -$50.6M | +$53.4M |
| Free Cash Flow | $2.2M | -$51.4M | +$53.6M |
Q2 2026 营收 $58.0M，同比增长 10.8%，主要受 Management/advisory fees 增长 $5.2M 驱动，得益于 AUM 增长（Kontora 收购、净客户流入及市场表现）。Non-compensation expenses 下降 $6.9M，反映费用节约计划见效，推动 Operating Loss 收窄至 -$10.9M。
然而，净亏损扩大至 -$30.8M，主要因 Asian Credit and Special Situations 基金清盘导致 $18.5M 未实现损失，以及整体投资公允价值变动损失 $21.4M。剔除这些非经常性项目后，Adjusted EBITDA 为 $5.4M，同比 +$0.4M，显示核心业务盈利能力改善。
经营现金流大幅改善至 $2.9M，主要受益于 Fees receivable 减少 $29.7M（费用回收）及 Accrued compensation 减少 $28.3M（员工支付）。FCF 转正至 $2.2M，但需注意投资损失为非现金项目，实际现金生成能力需关注。
公司自 2025 年 Q3 起仅有一个报告分部（Wealth & Capital Solutions），故无分部数据。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & cash equivalents | $31.2M | -$10.0M |
| Total Debt | $13.0M | +$12.1M |
| Fees receivable | $35.8M | -$29.8M |
| Operating Cash Flow | $2.9M | +$53.4M |
| Capex | $0.7M | -$0.1M |
| Free Cash Flow | $2.2M | +$53.6M |
Total Debt 增加主要因 Administrators Term Loan $12.3M（与 International Real Estate 清算相关）。Net Debt 为 -$18.2M（现金 $31.2M - 债务 $13.0M），净现金状态。
资本配置：
前瞻指引： 未提供具体财务指引。
一次性异常项：
主要风险：