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SEC filingQ2 2026 营收大增 51% 至 $12.7M，Non-ASC 606 收入驱动，扭亏为盈。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $12.7M | $8.5M | +51% |
| Gross Profit | $1.1M | $0.4M | +175% |
| Gross Margin | 14% | 6% | +800 bps |
| Operating Income | -$3.5M | -$5.5M | +36% |
| Operating Margin | -28% | -65% | +3700 bps |
| Net Income | $0.8M | -$5.2M | +116% |
| Diluted EPS | $0.00 | -$0.03 | — |
| Operating Cash Flow (H1) | -$5.1M | -$7.6M | +33% |
| Free Cash Flow (H1) | -$10.3M | -$8.8M | -17% |
Q2 2026 营收同比大增 51% 至 $12.7M，主要驱动力来自 Non-ASC 606 收入（$2.9M），包括 Grant income $2.6M（政府资助的 MicroLED 项目）和 Collaboration income $0.3M（与 Theon 的合作）。核心 ASC 606 收入 $9.9M 也同比增长 17%，其中 Defense 产品收入增长 17% 至 $7.3M，R&D 收入 大增 139% 至 $2.2M，主要得益于美国陆军 Phase 2 项目与 Fabric.AI 合作启动。
盈利能力显著改善，Gross Margin 从去年同期的 6% 大幅提升至 14%，主要归因于产品组合优化。Operating Loss 收窄 36% 至 $3.5M，但 R&D 费用 同比激增 133% 至 $4.5M，主要由于政府资助项目（Funded R&D）成本增加，这部分成本与 Grant income 相匹配。
Net Income 扭亏为盈至 $0.8M，主要受两项非经常性项目驱动：Gain on investments $2.3M（主要来自 Fabric.AI 和 Kopin Europe 股权公允价值上升）和 Income tax benefit $2.1M（韩国业务税务诉讼时效届满）。剔除这些一次性项目后，公司仍处于经营亏损状态。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Defense | $7.3M | +17% | — | — | 热武器瞄准具和液晶显示器产量增加 |
| Industrial | $0.02M | -98% | — | — | 市场竞争加剧，收入大幅下滑 |
| Medical | $0.3M | +45% | — | — | 医疗显示产品需求增长 |
| Consumer and other product | $0.0M | -100% | — | — | 本季度无相关收入 |
| 项目 | 本期 (2026-06-27) | 上期 (2025-12-27) |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $24.9M | $36.4M |
| Restricted Cash | $25.4M | $25.3M |
| Inventory | $4.7M | $5.5M |
| Contract Assets | $4.9M | $6.0M |
| Contract Liabilities | $7.0M | $1.2M |
| Operating Cash Flow (H1) | -$5.1M | -$7.6M |
| Capex (H1) | $5.1M | $1.2M |
| Free Cash Flow (H1) | -$10.3M | -$8.8M |
公司上半年经营现金流为负 $5.1M，主要受研发投入和营运资金变动影响。Contract Liabilities 大幅增加 $5.8M 至 $7.0M，主要来自 Fabric.AI 的预付款。Capex 上半年达 $5.1M，公司预计下半年还将投入 $5.0M-$6.5M，主要用于产能扩张。截至期末，公司拥有 $24.9M 现金（不含受限现金），管理层认为足以支持未来 12 个月运营。
资本配置：公司上半年资本开支 $5.1M，主要用于产能扩张。无回购或分红活动。5 月 28 日，Theon 将其持有的 1,000 股 Series A 可转换优先股转换为 2,380,973 股普通股，转换价格为 $3.00/股。
前瞻指引：
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| H2 2026 | Capex | $5.0M-$6.5M | 报告口径 |
一次性异常项：Q2 2026 确认了 $2.3M 投资利得和 $2.1M 所得税收益，均为非经常性项目。剔除后，公司经营亏损约 $3.5M。
主要风险：
关注点：Fabric.AI 合作的进展、政府资助项目的持续性、以及 Defense 产品收入的增长趋势。