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SEC filingPost Holdings第三财季营收利润双降，但收窄全年指引，核心驱动为Foodservice禽流感高基数回落。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $1,948.0M | $1,984.3M | -1.8% |
| Gross Margin | 29.1% | 30.0% | -0.9pp |
| Operating Profit | $189.3M | $234.6M | -19.3% |
| Net Earnings | $63.4M | $108.8M | -41.7% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.29 | $1.79 | -27.9% |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $377.3M | $397.0M | -5.0% |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $1.78 | $2.03 | -12.3% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $1,560-$1,570M | Non-GAAP |
简评
Post Holdings第三财季业绩全面承压，净销售额同比降1.8%至$1,948.0M，净收益大降41.7%至$63.4M。核心拖累来自Foodservice和Refrigerated Retail两个分部，主因去年同期禽流感推高蛋价形成的高基数效应：Foodservice净销售额降6.5%，Refrigerated Retail降21.1%（另受Crystal Farms业务出售影响）。Post Consumer Brands虽因8th Avenue并表贡献$141.8M实现6.6%增长，但剔除后销量下滑7.1%，宠物食品和麦片品类均现萎缩。毛利率从30.0%降至29.1%，SG&A费用率从15.7%升至16.7%，运营杠杆恶化明显。
管理层将FY2026调整后EBITDA指引收窄至$1,560-$1,570M，并首次给出FY2027初步展望：剔除约$60M Foodservice超额收益和$20M资产剥离贡献后，预计FY2027调整后EBITDA约持平于$1.48B。指引显示管理层对通胀压力和部分品类需求疲软的谨慎态度，但预期Foodservice在$500M常态化运行率基础上的增长、定价措施和生产率提升将大致抵消不利因素。资本回报方面，公司第三季度回购2.1百万股耗资$198.9M，回购授权余额$490.7M，彰显对股东回报的持续承诺。