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SEC filing京东2026年二季度营收同比降2.9%至RMB346.4 billion，但经营利润转正、Non-GAAP净利润增至RMB8.9 billion，盈利拐点显现。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net revenues | RMB346.4 billion | RMB356.7 billion | -2.9% |
| Income from operations | RMB4.5 billion | -RMB0.9 billion | — |
| Operating margin | 1.3% | -0.2% | — |
| Non-GAAP income from operations | RMB5.5 billion | RMB0.9 billion | — |
| Non-GAAP operating margin | 1.6% | 0.3% | — |
| Non-GAAP EBITDA | RMB7.9 billion | RMB3.0 billion | — |
| Net income attributable to the Company's ordinary shareholders | RMB7.1 billion | RMB6.2 billion | — |
| Non-GAAP net income attributable to the Company's ordinary shareholders | RMB8.9 billion | RMB7.4 billion | — |
| Diluted net income per ADS | RMB5.01 | RMB4.15 | — |
| Non-GAAP diluted net income per ADS | RMB6.29 | RMB4.97 | — |
| JD Retail income from operations | RMB13.5 billion | RMB13.9 billion | — |
| JD Retail operating margin | 4.6% | 4.5% | — |
本季营收同比下滑2.9%，公司归因于2025年二季度的高基数效应，其中net product revenues下降5.4%，而net service revenues增长6.8%，收入结构继续向服务与平台业务倾斜。利润端出现明显拐点：income from operations由去年同期亏损RMB0.9 billion转为盈利RMB4.5 billion，operating margin由-0.2%升至1.3%；Non-GAAP income from operations达RMB5.5 billion，Non-GAAP EBITDA由RMB3.0 billion增至RMB7.9 billion。费用端呈现"一降一升"：marketing expenses同比降24.8%至RMB20.3 billion（占收入比由7.6%降至5.9%），主要来自新业务促销投放优化；research and development expenses同比增37.7%至RMB7.3 billion（占收入比由1.5%升至2.1%），反映技术投入持续加码；fulfillment expenses同比增10.4%至RMB24.5 billion，占收入比由6.2%升至7.1%。
管理层方面，CEO Sandy Xu 表示尽管短期收入承压，但实现了强劲的利润增长，标志利润轨迹的明确拐点，主要驱动来自核心 JD Retail 的稳健盈利以及 JD Food Delivery 亏损持续收窄；CFO Ian Su Shan 指出 JD Retail 经营利润率创促销季历史新高，得益于关键品类利润率改善及高毛利 marketplace 与 marketing 收入占比提升，New Businesses 亏损同比显著收窄，Joybuy 与 Jingxi 的战略投入按计划推进。资本返还方面，公司上半年回购约69.9 million Class A ordinary shares（相当于34.9 million ADSs），耗资US$1.0 billion，约占2025年末流通普通股的2.5%，回购计划剩余额度为US$1.0 billion。现金流方面，二季度经营活动现金流净额RMB37.7 billion，free cash flow RMB31.8 billion；截至2026年6月30日，现金及现金等价物、受限现金与短期投资合计RMB235.1 billion。