0001213900-26-088768
SEC filingQ2营收增长但净亏扩大，ETH质押与AI基建成核心驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $32.1M | — | — |
| Gross Margin | 57.9% | — | — |
| Net Loss (attributable) | $(107.2)M | — | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $(0.31) | — | — |
| Cloud Services Revenue | $23.8M | — | — |
| Colocation Services Revenue | $4.7M | — | — |
| ETH Staking Revenue | $0.9M | — | — |
| Digital Asset Mining Revenue | $2.4M | — | — |
| Operating Cash Flow (6M) | $46.8M | $35.1M | +33% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 2026 | NC-1 开始贡献收入 | 预计三季度起 | 管理层口径 |
简评
第二季度营收环比增长15%至$32.1M，主要受云服务（环比+42%）驱动，毛利率达57.9%，经营现金流半年同比增33%至$46.8M。但净亏损仍达$(107.2)M，主要受数字资产非现金变动及非经营性项目影响（合计约$86M），其中LsETH非现金减值$46.0M，不构成已实现损失。ETH质押收入环比下滑至$0.9M，因公司将73,235 ETH转为流动性质押并质押49,000 LsETH作为抵押，反映战略重心从单纯持有转向资本效率。
管理层强调资本配置策略：通过质押ETH融资$50M并作为贷款人向WhiteFiber提供最高$150M的延迟提取定期贷款，避免出售ETH或增发股权。WhiteFiber作为最大资产，NC-1已开始初始计费，预计本月内实现40兆瓦合同IT负载的满负荷计费；新签云服务合同总额超$540M，全面部署后年化收入预计超$200M。合同负债增至$143.1M，剩余履约义务约$1.0B，其中2026年余下确认$57.7M、2027年$136.7M、2028年$105.1M。CEO指出市场仍将公司视为被动数字资产金库，董事会正评估解决估值脱节的选项，暗示潜在战略调整。