NET · Cloudflare, Inc.

Cloudflare于2026年8月13日完成$2.50 billion本金0% Convertible Senior Notes due 2031的发行，初始转换率为每$1,000本金对应2.0123股Class A Common Stock，初始转换价约$496.94，较2026年8月10日$310.59的收盘价溢价约60%。Notes不支付常规利息、本金不增值，仅在特定情形下可能产生special interest，2031年8月15日到期。公司同步以$259.5 million成本买入Capped Call Transactions，初始行权价$496.9438、上限价$854.1225（较$310.59溢价175%），用于对冲转换摊薄及超额现金支付，但股价超过上限价部分仍存在摊薄。

本次发行净募资约$2,462.3 million，用途为general corporate purposes，可能包括working capital、capital expenditures、偿还债务及潜在并购。Notes为高级无抵押债务，与现有$1.125 billion 0% convertible senior notes due 2026及$2.00 billion 0% convertible senior notes due 2030同顺位，并effectively junior于有担保债务。赎回条款方面，除cleanup redemption外，公司2029年8月20日前不可赎回；此后若股价在30个连续交易日内至少20个交易日达到转股价130%即可赎回，未偿本金低于$200.0 million时可全部赎回。此外，公司于8月10日签署Credit Agreement第二修正案，将杠杆率计算中可扣减的无限制现金、现金等价物及可供出售证券上限设为$2.0 billion，为本次大额融资提供财务弹性。