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10-Q2026-08-14· deepseek-v4-flash

DGXX · Digi Power X Inc.

0001213900-26-089940

SEC filing

Summary

Digi Power X 二季度营收下滑且毛亏扩大，净亏损因股权激励与外汇波动加剧，转型AI数据中心尚处投入期。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Revenue$6,628,607$8,111,451-18.3%
Gross Profit$(5,524,064)$(92,081)—
Gross Margin-83.3%-1.1%-8,220 bps
Operating Income$(10,170,890)$(6,631,301)—
Operating Margin-153.4%-81.8%-7,160 bps
Net Income$(14,360,509)$(9,704,563)—
Diluted EPS$(0.17)$(0.26)—
Operating Cash Flow$(10,607,198)$(18,304,222)—
Free Cash Flow$(106,915,772)$(19,861,585)—

注：Operating Income 以 Total operating expenses 口径计；Free Cash Flow = Operating Cash Flow − Capex（$96,308,574）。

业绩解读

Q2 2026 总营收 $6,628,607，同比下降 18.3%。收入结构显著变化：数字挖矿收入从 $1,394,740 骤降至 $161,422，Colocation services 从 $4,487,129 降至 $3,426,308，Sale of energy 从 $2,229,582 降至 $1,958,285；新增 GPU rental 收入 $1,082,592 部分对冲。收入下滑叠加折旧摊销从 $1,573,691 升至 $4,068,734，导致 Gross loss 扩大至 $(5,524,064)，Gross Margin 由 -1.1% 恶化至 -83.3%。

利润端，Q2 净亏损 $(14,360,509)，去年同期 $(9,704,563)。亏损扩大主因：General and administrative expenses 从 $3,890,501 升至 $9,493,911（其中 Share based compensation 从 $1,890,207 升至 $5,751,807）；认股权证公允价值变动损失 $(5,035,605)（去年 $(2,960,791)）；数字资产重估损失 $(2,842,916)（去年为收益 $732,947）。部分被外汇收益 $7,690,001（去年为损失 $(3,507,707)）及净财务收入 $845,986 抵消。剔除外汇、认股权证重估、数字资产重估等非经营性项后，run-rate 亏损仍显著。

分部表现

分部营收同比经营利润/EBITDA利润率驱动
Cryptocurrency mining$161,422-88.4%EBITDA $(3,778,400)—挖矿收入大幅萎缩，净亏 $(4,181,491)
Sales of energy and electricity$1,958,285-12.2%EBITDA $(3,163,356)—净亏 $(3,299,898)
Colocation services$3,426,308-23.6%EBITDA $(3,916,298)—净亏 $(3,916,298)
Tier III AI project$1,082,592—EBITDA $(279,706)—GPU rental 收入，分部仍处开发期

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash & ST investments$128,121,977$78,478,759
Total Debt——
Net Debt——
Inventory——
Operating Cash Flow$(10,607,198)$(18,304,222)
Capex$96,308,574$1,557,363
Free Cash Flow$(106,915,772)$(19,861,585)
FCF 转化率——

总资产从 $134,113,579 增至 $279,576,320，主因 Property, plant and equipment 从 $23,005,900 增至 $73,242,366（含 $48,296,097 租赁给客户的 computing hardware）及 Cash 增加。总负债从 $10,852,379 增至 $14,547,035，其中 Warrant liabilities 从 $2,297,930 增至 $4,250,341。公司无有息债务披露，Net Debt 不适用。

资本配置 / 指引 / 关注点

  • 股权融资：上半年通过 ATM 发行 27,950,000 股，募资 $159,547,599；另有认股权证/期权行权 $1,961,391。5月8日提交招股书补充，覆盖最高 $175,000,000 的 SV Shares 发行。
  • 资本开支：上半年 Capex $96,308,574，主要投向 Tier III AI 数据中心（含 $48,296,097 computing hardware 租赁资产）。
  • 无分红、无回购：公司不支付现金股息。
  • Cerebras 协议：5月4日签订十年数据中心托管与主服务协议，建设 Columbiana, Alabama 的 Tier III 设施，最高 40 MW IT load（Phase 1 15MW、条件性 Phase 2 25MW），固定 take-or-pay 托管费 $195.00/kW/月（Phase 1 约 $2,925,000/月，Phase 2 约 $4,875,000/月），年涨 3.0%。
  • 一次性异常项：Q2 外汇收益 $7,690,001、认股权证公允价值损失 $(5,035,605)、数字资产重估损失 $(2,842,916)、股权激励 $5,751,807，均需从 run-rate 中剔除考量。
  • 主要风险：数字资产价格波动（Bitcoin 10% 变动影响约 $1,270,565）、客户集中、Cerebras 协议履约、NVIDIA Vera Rubin 系统部署、电力供应与监管。