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SEC filing雅诗兰黛FY2026恢复增长，有机销售+3%，上调FY2027利润率指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $15,049M | $14,326M | +5% |
| Organic Net Sales (Non-GAAP) | $14,811M | $14,323M | +3% |
| Gross Margin | 75.5% | 74.0% | +150bps |
| Operating Income | $780M | $(785)M | 100+% |
| Adjusted Operating Income (Non-GAAP) | $1,687M | $1,146M | +47% |
| Net Earnings | $182M | $(1,133)M | 100+% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.50 | $(3.15) | 100+% |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $2.51 | $1.51 | +66% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2027 | Organic Net Sales Growth | 3% - 5% | Non-GAAP |
| FY2027 | Adjusted Operating Margin | 12.7% - 13.5% | Non-GAAP |
| FY2027 | Adjusted Diluted EPS | $3.10 - $3.35 | Non-GAAP |
简评
雅诗兰黛FY2026全年业绩超出年初预期，实现恢复性增长：净销售额$15,049M（+5%），有机净销售额+3%，其中Q4有机增长加速至+5%，连续四个季度增长。增长动能来自Skin Care（有机+4%，La Mer、The Ordinary、Estée Lauder驱动）和Fragrance（有机+10%，Luxury Brands领涨），Mainland China有机+9%表现亮眼。盈利能力显著改善，调整后营业利润率11.2%（+320bps），主要受益于PRGP净收益和运营杠杆，但部分被通胀和增量关税（全年毛影响$102M）抵消。
管理层上调FY2027调整后营业利润率指引至12.7%-13.5%（此前5月初步指引为12.5%-13.0%），并确认有机净销售额增长3%-5%的目标。CEO Stéphane de La Faverie强调"Beauty Reimagined"战略全面落地，One ELC运营模式提升组织效率。资本返还方面，季度股息$0.35/股，FY2026全年支付股息$508M。主要风险包括地缘政治（中东冲突）、关税及消费者信心变化，公司预计FY2027中东冲突无重大影响。