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SEC filingFreshworks Q2 2026 营收增长 16% 至 $237.4M，GAAP 转正盈利 $3.2M，但 Non-GAAP 净利下滑，经营现金流稳健。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $237.4M | $204.7M | +16% |
| Gross Profit | $201.3M | $173.5M | +16% |
| Gross Margin | 85% | 85% | 0 bps |
| Operating Income | $6.1M | $(8.7)M | +$14.7M |
| Operating Margin | 2.6% | -4.2% | +680 bps |
| Net Income | $3.2M | $(1.7)M | +$5.0M |
| Diluted EPS | $0.01 | $(0.01) | +$0.02 |
| Non-GAAP Income from Operations | $55.9M | $44.8M | +25% |
| Non-GAAP Net Income | $45.7M | $52.5M | -13% |
| Operating Cash Flow | $58.5M | $58.6M | 持平 |
| Free Cash Flow | $52.0M | $53.5M | -3% |
增长桥：Q2 营收 $237.4M，同比 +16%（+$32.7M）。其中约 $16.0M 来自现有客户（净收缩与流失后），约 $16.7M 来自过去 12 个月新获取客户（净收缩与流失后），新老客户贡献基本均衡。订阅服务、软件许可及维护收入 $234.6M（+16%），专业服务 $2.8M（+3%），订阅仍是绝对主力。
利润率归因：Gross Margin 持平 85%，成本增长 16% 与营收同步，主要受第三方托管成本增加 $4.6M 驱动。Operating Margin 大幅改善 680 bps 至 2.6%，核心驱动是 General & Administrative 费用下降 19%（- $9.1M），主因前执行董事长离职带来 $11.3M 的股权激励费用减少，部分被重组费用 $7.0M 和营销赞助成本增加 $5.3M 抵消。
盈利质量：GAAP 净利润转正至 $3.2M，但 Non-GAAP 净利下滑 13% 至 $45.7M，主因 Interest and other income 大幅下降 66%（- $8.3M），其中利息收入减少 $3.9M（回购消耗投资组合）及 $4.2M 未实现汇兑损失（印度卢比贬值）。经营现金流 $58.5M 与去年同期持平，FCF 转化率（FCF/Non-GAAP Net Income）约 114%，现金流质量良好。
| 分部 | 营收 | 同比 | 驱动 |
|---|---|---|---|
| North America | $112.3M | +18% | 美国贡献约 $100.8M，占 42%，增长强劲 |
| Europe, Middle East and Africa | $91.2M | +15% | 英国贡献 $30.7M，占 13% |
| Asia Pacific | $27.0M | +9% | 增长相对温和 |
| Other | $6.9M | +25% | 其他地区增长最快 |
| 项目 | 本期 (2026-06-30) | 上期 (2025-12-31) |
|---|---|---|
| Cash & Cash Equivalents | $494.7M | $569.8M |
| Marketable Securities | $169.4M | $211.6M |
| Total Cash & Investments | $664.1M | $781.4M |
| Accounts Receivable, net | $137.7M | $150.8M |
| Deferred Revenue | $400.5M | $385.3M |
| Goodwill | $198.0M | $146.7M |
| Operating Cash Flow (H1) | $120.9M | $116.6M |
| Capex (H1) | $8.9M | $1.7M |
| Capitalized Internal-Use Software (H1) | $4.9M | $7.4M |
| Free Cash Flow (H1) | $107.1M | $107.4M |
公司无有息负债，净现金充裕。H1 经营现金流 $120.9M 同比 +4%，主要受益于应收账款减少 $14.6M 和应付账款增加 $15.6M，部分被递延合同获取成本增加 $21.3M 抵消。投资活动净流出 $27.6M，主因 FireHydrant 收购支付 $56.9M。
资本配置：
前瞻指引：本 10-Q 未提供具体财务指引。
关注点：