ABX · Abacus Global Management, Inc.

Abacus Global Management 在 8-K 中通过股东信形式披露了估值方法更新与年中展望。核心变化是自 Q2 2026 起，保单估值从基于折现率的模型切换为 Historical Return Method，即以历史已实现收益作为主要输入，直接应用于保单成本基础。管理层强调，公司资产负债表并非资产的最终持有者，而是“发起—仓储—出售”模式，因此已实现收益比长期折现率更能反映实际经济价值。这一方法变更与公司约每年两次的换手率（Q4 2025 为 2.6x，Q1 2026 为 1.9x，Q2 2026 为 2.0x）相匹配，旨在使外部沟通与实际业务成果保持一致。

业绩方面，Q2 2026 营收同比增长 30% 至 $73.0M，其中 Life Solutions 增长 38.3%；Adjusted Net Income 达 $27.1M，超出公司自身指引区间上限；Adjusted EBITDA 增长 27% 至 $39.9M，利润率维持在近 55%。资本部署在 Q2 单季接近 $200M，年初至今累计 $362M，创下纪录，同比增幅达 62%。管理层将资本部署目标从每季 $130M-$150M 上调至 $150M-$175M，反映出对新增分销渠道（如证券化）的信心。此外，过去 12 个月基金投资者承诺资本超过 $1B，这些长期持有型基金支持了年化最高达 10% 的季度现金分配。整体来看，公司强调其已实现收益在利率周期中保持稳定（过去四年在 21%-37% 区间），并认为投资者应关注发起量与销售执行，而非利率曲线走向。