0000707549-26-000054
SEC filingAI驱动晶圆设备需求，营收环比增22%至$8.22B，毛利率升至52.3%，净利$2.75B。
| 指标 | 本期 | 上季度 | 环比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $8,219.4M | $6,722.2M | +22% |
| Gross Profit | $4,298.9M | $3,478.7M | +24% |
| Gross Margin | 52.3% | 51.7% | +60 bps |
| Net Income | $2,753.1M | $2,277.3M | +21% |
| Diluted EPS | $2.19 | $1.81 | +21% |
注：本片未直接披露 Operating Income / Operating Margin，故省略该行；Total operating expenses 为 $1,015.1M（上季 $965.3M）。
营收环比增22%至$8,219.4M，增长桥以量为主：Systems revenue 环比增35%（+$1.48B）至$5,732.9M，主要由 foundry 与 memory 设备支出上升驱动；客户支持相关收入环比基本持平（$2,486.5M vs $2,472.4M）。同比看，Systems revenue 增62%（+$2.19B），客户支持收入增40%（+$709.9M），反映 memory 与非 memory 双线投资回暖。
毛利率环比升60bps至52.3%，公司归因于有利的客户与产品组合；同比升190bps（50.4%→52.3%），除产品组合外还受益于业务量放大带来的效率提升。费用端，R&D 环比增至$666.4M、SG&A 增至$348.7M，主因盈利改善推高激励薪酬及人员增加，但两者占营收比重分别降至8.1%与4.2%，规模摊薄明显。
盈利质量方面，净利$2,753.1M，有效税率升至16.9%（上季10.9%、去年同期15.6%），上升主因 NCTI 税率提高、高低税区收入结构变化及美国税法变更带来的税负，部分被上季诉讼时效失效确认的未确认税收利益所抵消；Other income, net 降至$28.5M，主因递延薪酬计划相关资产收益减少。
| 分部 | 营收 | 环比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Systems revenue | $5,732.9M | +35% | — | — | foundry 与 memory 设备支出增加 |
| Customer support-related revenue and other | $2,486.5M | +1% | — | — | 非领先设备与备件收入 |
按终端市场（领先/非领先设备及升级收入占比）：Foundry 46%（上季44%、去年同期60%），Memory 46%（46%、34%），Logic/IDM 8%（10%、6%）。环比 foundry 占比提升主因中国区成熟节点投资时点；同比 memory 增幅超过 foundry。按地区：China 35%（26%、43%）、Korea 20%、Taiwan 18%（27%、19%）、Japan 9%、United States 8%、Southeast Asia 6%、Europe 4%。
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $7,437.4M | $5,579.2M | +$1,858.2M |
| Marketable securities | — | — | — |
| Total Debt | $3,735.4M | $3,734.6M | +$0.9M |
| Net Debt | -$3,702.0M（净现金） | -$1,844.6M（净现金） | 净现金增加$1,857.4M |
| Inventory | $4,550.5M | $4,276.1M | +$274.4M |
| RPO / Deferred revenue | $2,661.2M | $2,429.3M（Deferred profit） | +$231.9M |
| Shareholders' Equity | $13,908.5M | $12,470.9M | +$1,437.6M |
Notes 未披露有价证券（公司声明无债务证券投资），故 Marketable securities 行留空；Net Debt 由现金及等价物减总债务（流动部分 $3.5M + 长期部分 $3,732.0M）计算。Notes 未披露 EBITDA，Net Debt/EBITDA 不计算。
| 项目 | 金额 / 数据 | 说明 |
|---|---|---|
| 季度回购金额 | $1,010.7M | 含 1% 消费税；含 2026 年 9 月 ASR 预付款 $1.00B |
| 季度回购股数 | 2.344M 股 | 均价 $329.17/股；ASR 首次交割约 2.3M 股（占预付款 75%） |
| 回购授权余额 | $3,032.0M | 2024 年 5 月新增 $10.00B 授权，无终止日期 |
| 季度股息（宣派） | $412.2M | 每股 $0.33；上年同期 $0.26（+26.9%） |
| 季度股息（实付） | $325.4M | 现金流量表口径 |
| 债务偿还 | $34.5M | 含融资租赁及发行费用；本季无新发债 |
| 资本开支 | $257.7M | 占营收 3.1% |
| 担保 / 备用信用证最大潜在支付 | $290.3M | 公司认为发生重大支付的可能性不大 |
补充：本季 ASR 预计于 2026 年 12 月季度完全结算；Notes 未单独披露采购承诺总额，合同义务以担保与保修（期末保修准备金 $342.2M）为主。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $3,497,652K | $1,778,964K |
| Capex | $257,697K | $185,121K |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | $1,024,965K | $975,791K |
| Dividends Paid | $325,402K | $291,981K |
CFO $3.50B 显著高于 Net income $2.75B，主要受营运资本变动 +$535M 及 D&A、股权激励等非现金项目推动，盈利的现金含量高。Capex 仅 $257.7M，占 CFO 约 7%，资本开支强度低；回购与分红合计约 $1.35B，CFO 覆盖倍数约 2.6 倍，资本返还由内生现金流充分支撑。需留意营运资本大幅正向贡献的可持续性，以及期末 Dividends payable $412M 与回购应付款 $31.5M 的后续现金流出。