0001996810-26-000162
SEC filingGE Vernova三季度营收127亿美元同比增27%，订单翻倍、利润率大幅扩张，并上调全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total revenues | $12,642M | $9,969M | 27% |
| Organic revenues* | $11,676M | $9,911M | 18% |
| Net income (loss) | $1,289M | $453M | — |
| Net income (loss) margin | 10.2% | 4.5% | 570 bps |
| Diluted EPS | $4.81 | $1.64 | 193% |
| Adjusted EBITDA* | $1,943M | $811M | — |
| Adjusted EBITDA margin* | 15.4% | 8.1% | 730 bps |
| Adjusted organic EBITDA margin* | 14.7% | 7.8% | 690 bps |
| Cash from operating activities | $6,057M | $980M | — |
| Free cash flow* | $5,409M | $732M | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue | $46.5-$47.5 billion | N/A |
| FY2026 | Adjusted EBITDA margin | 13.5%-14.5% | Non-GAAP |
| FY2026 | Free cash flow | $16-$17 billion | Non-GAAP |
| FY2026 | Power organic revenue growth | 19%-21% | Non-GAAP |
| FY2026 | Power segment EBITDA margin | 19%-21% | N/A |
| FY2026 | Electrification revenue | $14.5-$15.0 billion | N/A |
| FY2026 | Electrification segment EBITDA margin | 18%-20% | N/A |
| FY2026 | Wind organic revenue growth | down mid-single digits | Non-GAAP |
| FY2026 | Wind segment EBITDA losses | $400-$500 million | N/A |
本季核心驱动来自 Power 与 Electrification 的设备端：订单 $29.3B 有机增长 +96%，backlog 环比增 $20B 至 $197B，Gas Power 设备 backlog 与 slot reservation 合计由 116 GW 升至 122 GW，管理层预计年底至少达 130 GW、四季度 backlog 突破 $200B。营收 $12.6B 同比 +27%（有机 +18%），利润率扩张主要来自价格、销量与生产率，Adjusted EBITDA margin 15.4%（+730 bps），有机口径 +690 bps；Wind 设备下滑被 Power、Electrification 设备与服务增长抵消。
分部看，Power 营收 $6.1B（+25%）、Segment EBITDA margin 21.4%（+800 bps）；Electrification 营收 $3.9B（+51%，含 Prolec GE，有机 +16%）、margin 19.1%（+400 bps），订单有机 -9% 系去年大型同步调相机订单高基数；Wind 营收 $2.7B（+4%）、Segment EBITDA 转正至 $72M、margin 2.6%（+490 bps）。现金流强劲，经营现金流 $6.1B、自由现金流 $5.4B（同比增 $4.7B），期末现金约 $16.8B；前三季度已向股东返还 $5.7B，Q3 回购 170 万股 $1.6B，董事会将回购授权由 $10B 提高至 $20B（剩余 $10.1B），并宣派每股 $0.50 季度股息（11 月 24 日支付）。管理层上调全年营收、Adjusted EBITDA margin 与 FCF 指引，并宣布以 $9.0B 收购 Trench Group（预计 2027 年底完成，待监管批准），为主要战略动作与执行风险点。