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SEC filing营收微增0.4%至$912M，关税退款与分离成本消失推动营业利润率升至9.2%，净利$67M。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $912M | $908M | +0.4% |
| Gross Profit | $204M | $200M | +2.0% |
| Gross Margin | 22.4% | 22.0% | +40 bps |
| Operating Income | $84M | $34M | +147% |
| Operating Margin | 9.2% | 3.7% | +550 bps |
| Net Income | $67M | $13M | +415% |
| Diluted EPS | $1.80 | $0.33 | +$1.47 |
| Adjusted Diluted EPS | $1.83 | $1.59 | +$0.24 |
Q3净销售额$912M，同比仅增$4M（+0.4%）。增长桥显示：量价组合贡献+$31M，但客户降价-$10M、关税返还客户相关-$21M形成对冲，汇率及其他+$4M。成本端，供应商成本下降+$13M、关税成本与返还净影响+$3M，被员工成本+$10M及汇率其他-$4M部分抵消，毛利率由22.0%升至22.4%（+40bps）。
利润端改善主要来自非经营性项目：其他营业费用净额由$57M降至$4M，其中去年同期含$39M分离相关索赔和解损失及$53M分离相关成本，本期仅$2M；营业利润率由3.7%跃升至9.2%（+550bps）。净利$67M（去年$13M），有效税率降至4%（去年32%），因税收返还调整及海外税负下降。调整后稀释EPS $1.83 vs $1.59，去年同期含$1.34/股分离相关收益，可比口径下核心盈利改善。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Power Systems | $561M | -1.8% | $68M | 12.1% | 核心业务量价拖累-$5M，关税成本与返还净影响+$2M，汇率及SG&A -$4M |
| Aftermarket Solutions | $351M | +4.2% | $60M | 17.1% | 核心业务驱动+$26M，关税返还净影响+$1M，汇率及SG&A -$1M |
Power Systems营收$561M（去年$571M），AOI利润率由13.3%降至12.1%（-120bps），核心业务拖累-$5M；Aftermarket Solutions营收$351M（去年$337M），AOI利润率由15.1%升至17.1%（+200bps），核心业务驱动+$26M。未分配公司费用$26M，与去年持平。
| 项目 | 本期末 | 上期末 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $436M | $359M | +$77M |
| Marketable securities | — | — | — |
| Total Debt | $1,093M | $970M | +$123M |
| Net Debt | $657M | $611M | +$46M |
| Inventory | $485M | $473M | +$12M |
| RPO / Deferred revenue（合同负债） | $21M | $17M | +$4M |
| Shareholders' Equity | $1,525M | $1,587M | -$62M |
| 项目 | 金额/数据 | 说明 |
|---|---|---|
| 回购库存股（九个月） | $163M | 另付消费税$2M；股数未披露 |
| 回购剩余授权 | — | 未披露 |
| 股息（九个月） | $33M | 每股$0.90（季度$0.30） |
| 股息增速 | — | 未披露 |
| 债务净变化 | +$123M | Revolving Facility借入$80M、偿还$80M，短期借款净增$121M |
| Capital expenditures | $71M | 占净销售2.6%；上年$95M |
| 收购（stoba Group） | $136M | 2026-10-01交割，现金+Revolving Facility支付 |
| 重组计划 | 累计约$45M | 2025–2027年，已确认$25M，年化节省$35M |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $231M | $216M |
| Capex | $71M | $95M |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | $165M | $172M |
| Dividends Paid | $33M | $32M |
CFO 由上年 $216M 升至 $231M，而 capex 从 $95M 降至 $71M，经营现金对资本开支的覆盖明显增强；但本摘要未披露 Net Income，故 FCF 与 FCF 转化率留空。资本返还合计 $198M（回购 $165M + 分红 $33M）低于 CFO $231M，可由经营现金流覆盖，同时短期借款净增 $121M、融资净流出收窄至 $87M，需关注营运资本与借款变动对后续现金流的扰动。