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SEC filingQ3营收3.71亿美元同比增34%、EPS $0.33，Contribution Profit创纪录且Secured转正，但宏观压力拖累前瞻指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Revenue | $370.5 million | $277.1 million | +34% |
| Revenue from fees, net | $364.0 million | $258.5 million | +41% |
| Gross Margin | — | — | — |
| Income from Operations | $36.0 million | $23.7 million | — |
| Net Income | $36.6 million | $31.8 million | +15% |
| Diluted EPS | $0.33 | $0.23 | — |
| Contribution Profit | $218 million | $147.4 million | +48% |
| Contribution Margin | 60% | 57% | — |
| Adjusted EBITDA | $89.3 million | $71.2 million | +26% |
| Adjusted EBITDA Margin | 24% | 26% | — |
| Originations, Dollars | $4.1 billion | $2.9 billion | +44% |
| Originations, Number of Loans | 574,089 | 428,056 | +34% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue From Fees | 约 $1.32 billion | N/A |
| FY2026 | Total Revenue | 约 $1.35 billion | N/A |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | 约 $260 million（19%） | Non-GAAP |
Q3 2026 增长由放款规模与费用收入双轮驱动：放款额 $4.1 billion（+44%）、笔数创纪录 574,089 笔（+34%），费用收入创纪录 $364.0 million（+41%），其中 Platform and referral fees, net 达 $283.1 million、Servicing and other fees, net 达 $69.8 million，并新增 Loan sales fees $11.1 million。Contribution Profit 创历史新高 $218 million、Contribution Margin 升至 60%，Unsecured 分部费用收入 $330 million（+30%）、Contribution Margin 64%（+2 个百分点）；Secured（Auto 与 Home）合并 Contribution Margin 转正至 17%，较 Q3 2025 的 -179% 与 Q2 2026 的 -35% 大幅改善，提前一个季度达标。需注意总营收中利息、费用与公允价值调整净额仅 $6.5 million（去年同期 $18.6 million），Fair value and other adjustments, net 为 -$37.2 million，对利润形成拖累。
利润率方面，Income from Operations 升至 $36.0 million、Operating Margin 10%（去年同期 9%），但 Adjusted EBITDA Margin 由 26% 降至 24%，主因运营费用升至 $334.5 million（去年同期 $253.4 million），其中 Engineering and product development $92.7 million、Sales and marketing $102.1 million 增幅显著；Stock-based compensation 及相关 payroll tax 为 $40.9 million。管理层 Paul Gu 称"宏观来来去去，但 alpha 会复利"，并指出宏观正压制近期展望；全年指引总营收约 $1.35 billion、Adjusted EBITDA 约 $260 million（19%），隐含增长较 Q3 放缓。资本方面，九个月回购股票 $100.1 million，现金及等价物降至 $461.5 million、Borrowings 升至 $2,027.3 million，资产负债表杠杆上升为主要风险点。