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SEC filingAI基建需求推动空运量价齐升，营收增42%、营业利润增55%，EPS升至$2.65。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $4,107,649K | $2,894,751K | +42% |
| Operating Income | $445,414K | $288,042K | +55% |
| Operating Margin | 10.8% | 8.9% | +190 bps |
| Net Income (attributable to shareholders) | $344,512K | $222,256K | +55% |
| Diluted EPS | $2.65 | — | +62% |
Q3 2026 营收 $4,107,649K（+42%），三大业务线全面放量：Airfreight 营收 +51%（吨位 +13%、平均 sell/buy rate 分别 +38%/+37%），Ocean 营收 +48%（集装箱 +7%、sell/buy rate 分别 +52%/+61%），Customs brokerage and other 营收 +29%。增长核心来自科技客户对 AI 基础设施的持续投入，以及亚洲出口需求与港口产能约束推升运价。
营业利润 $445,414K（+55%），营业利润率由 8.9% 升至 10.8%（+190 bps），但结构上存在分化：Airfreight 与 Ocean 的 buy rate 涨幅均超过 sell rate（Ocean 尤甚，buy +61% vs sell +52%），单位盈利能力承压；North America 陆运高价值科技货推高单票利润但拉低利润率百分比。Salaries and related costs +20%，含 Global Technology 重组费用 $25M 及激励薪酬随业绩上升。
盈利质量方面，净利 $344,512K（+55%）与营业利润增速一致，Other income, net 降至 $2,929K（-71%）；有效税率由 25.2% 降至 23.1%，对 EPS 形成额外支撑，EPS $2.65（+62%）增速高于净利，反映回购缩股效应。Other expenses 含 Q2 房产出售收益 $16M，属一次性项。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Airfreight services | $1,544,691K | +51% | — | — | 吨位 +13%，sell/buy rate 分别 +38%/+37%，科技客户 AI 需求 |
| Ocean freight and ocean services | $1,102,833K | +48% | — | — | 集装箱 +7%，sell/buy rate 分别 +52%/+61%，亚洲港口拥堵 |
| Customs brokerage and other services | $1,460,125K | +29% | — | — | 报关复杂度上升、陆运与仓储配送受 AI 基建拉动 |
| 项目 | 2026-09-30 | 2025-12-31 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $1,092,464K | $1,314,285K | -$221,821K |
| Accounts receivable, net | $3,086,192K | $2,021,889K | +$1,064,303K |
| Total current assets | $4,640,833K | $3,755,622K | +$885,211K |
| Total assets | $5,786,044K | $4,893,638K | +$892,406K |
| Accounts payable | $1,741,797K | $1,123,429K | +$618,368K |
| Contract liabilities | $449,710K | $358,386K | +$91,324K |
| Total current liabilities | $2,978,651K | $2,072,807K | +$905,844K |
| Operating lease liabilities (current) | $115,553K | $110,891K | +$4,662K |
| Operating lease liabilities (noncurrent) | $460,282K | $459,698K | +$584K |
| Shareholders' equity | $2,341,429K | $2,355,633K | -$14,204K |
Notes 未披露任何有息银行借款余额，资产负债表无 Total Debt 科目；现金及等价物全部为现金/隔夜存款、商业票据与货币市场基金（Level 2 公允价值 $1,092,527K，账面 $1,092,464K）。应收账款九个月增加 $1,064.3M，是现金下降与经营现金流承压的主因（九个月经营现金流 $700.4M，上年同期 $723.2M）。
| 项目 | 金额/数量 | 说明 |
|---|---|---|
| 九个月回购金额 | $839,874K | 上年同期 $620,764K |
| 九个月回购股数 | 5,406K 股 | 均价 $154.87（上年 5,286K 股，均价 $116.10） |
| 新回购授权 | $3.0B | 2026-02-23 董事会批准，2026-07-01 生效，无到期日 |
| 九个月分红支付 | $105,770K | 半年度股息 $0.81/股（上年 $0.77，+5.2%） |
| 后续分红宣派 | $0.81/股 | 2026-11-02 宣派，2026-12-15 支付 |
| 九个月资本开支 | $42,889K | 占营收 0.4% |
| 循环额度提款/还款 | $13,437K / $6,573K | 净增 $6,864K，规模极小 |
| Global Technology 重组 | 预计约 $25M | 九个月确认 $25,428K，已付 $23,011K，剩余 $2,417K |
回购力度显著加大（九个月 $839.9M vs 上年 $620.8M），叠加 $3.0B 新授权，资本回报优先级高于资产负债表扩张；但现金余额下降与应收账款大幅上升并存，需关注营运资金周转。Notes 未披露 purchase commitments 总额或到期结构。