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SEC filing锂价上行推动Q3营收增19%、毛利率升至19.4%，调整后EBITDA增186%，盈利拐点确立。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,553,097K | $1,307,829K | +19% |
| Gross Profit | $300,724K | $117,610K | +156% |
| Gross Margin | 19.4% | 9.0% | +1040 bps |
| Net Income | $296,755K | $(160,694)K | NM |
| Diluted EPS | $2.15 | $(1.72) | +$3.87 |
| Adj. EBITDA | $645,510K | $225,630K | +186% |
Q3 2026 净销售额 $1,553.1M，同比 +19%。增长桥：定价贡献 +$512.8M（Energy Storage 与 Specialties 双升），汇率利好 +$22.8M；销量下滑 -$82.8M，Refining Solutions 剥离致 -$207.3M。定价是绝对主引擎，剥离拖累被完全覆盖。
毛利率由 9.0% 升至 19.4%（+1040 bps），主因 Energy Storage 与 Specialties 定价上行及美元走弱；部分被 Energy Storage 消耗高价原料库存推升的投入成本抵消。经营利润层面，SG&A 同比 -2% 至 $136.4M（占营收 8.8%），叠加 2025 年同期 $181.1M 商誉减值不再发生，利润弹性显著放大。
盈利质量：净利润 $296.8M 中含 Windfield 权益收益 $205.4M（同比 +239%，受 spodumene 定价提振），以及 $95.0M Refining Solutions 出售损失（YTD）与 $42.3M Eurecat 出售收益（YTD）等一次性项；调整后 EBITDA $645.5M 剔除上述扰动后仍同比 +186%，经营改善真实。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Energy Storage | $1,118,795K | +58% | $559,806K | 50.0% | 锂定价上行 +$479.5M，Windfield 权益收益增加；销量 -$93.5M 部分抵消 |
| Specialties | $388,611K | +13% | $98,729K | 25.4% | 溴素及阻燃剂定价 +$32.9M、销量 +$11.9M；原料成本上升部分抵消 |
| Corporate and all other | $45,691K | -82% | $(13,025)K | NM | Refining Solutions 剥离致 -$207.3M |
Energy Storage 调整后 EBITDA 同比 +351%，为集团利润核心；Specialties +31%，量价齐升。Corporate 板块受剥离影响转负，但体量已显著缩小。
| 项目 | 2026-09-30 | 2025-12-31 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $1,845,999K | $1,618,001K | +$227,998K |
| Total Debt（长期债务合计，含一年内到期） | $1,881,352K | $3,193,541K | -$1,312,189K |
| Inventory | $1,392,595K | $1,179,271K | +$213,324K |
| Deferred revenue（流动+非流动） | $371,275K | $433,617K | -$62,342K |
| Shareholders' Equity（Albemarle） | $10,541,570K | $9,533,365K | +$1,008,205K |
期末现金$1,846.0M，长期债务降至$1,881.4M；Notes未单独披露Marketable securities总额，故不列示。九个月经营现金流$1,462.0M，资本支出$250.8M。
| 项目 | 金额/数据 |
|---|---|
| 偿还长期债务及信贷协议 | $1,331,231K |
| 新增借款 | $53,032K |
| 提前清偿债务收益 | $12,543K |
| 普通股股息支付 | $143,160K |
| 优先股股息支付 | $125,058K |
| 少数股东股息支付 | $56,069K |
| 资本支出 | $250,781K |
| 出售业务所得（净） | $525,156K |
| 出售Eurecat 50%权益 | 约$123M（€105M），收益$42.3M |
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| Kemerton Train 1重组已计提 | $39,839K |
| Kemerton Train 1预计额外费用 | $60M–$80M |
| 环境修复负债（期末） | $21,424K |
| 环境修复潜在额外成本（税前） | 最高约$38M |
| 经营租赁负债 | $116,816K |
| 融资租赁负债 | $103,836K |
| 赔偿相关负债 | $17,500K |
| 分部 | Net sales | Adjusted EBITDA | 同比收入变化 |
|---|---|---|---|
| Energy Storage | $3,286,644K | $1,834,619K | +68.5% |
| Specialties | $1,170,508K | $292,578K | +15.0% |
| Total Segments | $4,457,152K | $2,127,197K | — |
Windfield合资企业（49%权益，VIE）九个月Net sales $2,266,024K、Net income $1,161,169K；公司确认权益收益$466,775K，投资账面值$970.6M。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $1,462,037K | $893,782K |
| Capex | $250,781K | $434,416K |
| Free Cash Flow | $1,211,256K | $459,366K |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | 105.8% | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | $268,218K | $268,000K |
现金流质量显著改善：CFO 由 8.94 亿美元升至 14.62 亿美元，主要受净利扭亏（1,144,856K vs -63,450K）及营运资本变动（-135,859K）影响，但权益法投资收益（-453,207K）与已收股息（368,414K）存在时滞，需关注现金转化持续性。Capex 同比下降 42% 至 2.51 亿美元，资本强度降至 CFO 的 17%，自由现金流约 12.11 亿美元，对股息（2.68 亿美元）覆盖倍数约 4.5 倍，资本返还安全边际充足；融资净流出 16.03 亿美元主要来自偿还长期债务 13.31 亿美元，现金余额净增 2.28 亿美元。