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SEC filing营收增10.4%至$244.7M、毛利率升至54.4%，但净利微降至$5.6M，Intelligent Eyewear上市与开店投入是核心变量。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net revenue | $244.7M | $221.7M | +10.4% |
| Gross Margin | 54.4% | 54.1% | +30 bps |
| Adjusted Gross Margin | 54.6% | 54.2% | +40 bps |
| SG&A | $129.6M | $116.4M | +$13.2M |
| Adjusted SG&A | $120.8M | $108.0M | — |
| Income from operations | $3.6M | $3.6M | — |
| Net income | $5.6M | $5.9M | -$0.3M |
| Diluted EPS | $0.04 | $0.05 | — |
| Adjusted EBITDA | $28.6M | $25.7M | +$2.8M |
| Adjusted EBITDA Margin | 11.7% | 11.6% | +10 bps |
| Active Customers | 2.74M | — | +3.0% |
| Average Revenue per Customer | $342 | — | +6.7% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Net revenue | $966–$976M | N/A |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $117–$119M | Non-GAAP |
营收端维持双位数增长，$244.7M 同比增 10.4%，增量 $23.1M；活跃客户 2.74M（+3.0%）与单客收入 $342（+6.7%）共同驱动，说明增长更多来自客单提升而非单纯拉新。毛利率由 54.1% 升至 54.4%，公司归因于眼镜品类杠杆——关税下降、客户运费节省、光学实验室效率提升，以及渐进镜片等高附加值镜片处理渗透率上升；部分被眼视光业务增长带来的摊薄与新开 12 家门店的占用成本抵消。SG&A 增 $13.2M，占营收比升 50 个基点至 53.0%，主因零售人力、企业费用（含更高技术成本），营销费用占比下降形成部分对冲，最终经营利润基本持平于 $3.6M，净利小幅回落至 $5.6M。
利润质量方面，Adjusted EBITDA $28.6M、利润率 11.7%（+10 bps），CFO Adrian Mitchell 称“Adjusted EBITDA 超出指引”，并强调进入 2027 年具备“significant financial flexibility”。现金流是本期需关注的环节：经营现金流 $24.7M，但资本开支 $26.7M 使 Free Cash Flow 转为 $(2.0)M，公司明确归因于 Intelligent Eyewear 上市相关投入；期末现金 $287.9M，资产负债表仍稳健。指引方面，全年营收收窄至 $966–$976M（约增 11%–12%），Adjusted EBITDA 重申 $117–$119M（中点利润率 12.2%、同比扩张 130 个基点），且已纳入 Intelligent Eyewear 的适度贡献及相关上市与运营费用，并计划新开 50 家门店。管理层同时提示“uneven optical environment”，关税与贸易政策、新品类执行及开店节奏为主要风险变量；11 月 12 日开放预售、假期季交付将是验证新品类叙事的关键节点。