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SEC filingTecnoglass三季度营收创纪录达$310.6M（+19.2%），但哥伦比亚比索升值与铝价、关税致毛利率骤降860个基点，盈利承压。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $310.6M | $260.5M | +19.2% |
| Gross Margin | 34.1% | 42.7% | -860 bps |
| Operating Income | $31.9M | $65.4M | — |
| Net Income | $22.8M | $47.2M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.51 | $1.01 | — |
| Adjusted Net Income (Non-GAAP) | $27.3M | $46.7M | — |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.61 | $1.00 | — |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $47.7M | $79.1M | — |
| Adjusted EBITDA Margin | 15.3% | 30.4% | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue | $1.10 billion – $1.14 billion | N/A |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $210 million – $220 million | Non-GAAP |
三季度营收创纪录$310.6M、同比+19.2%，全部为有机增长：多户/商业营收创纪录$192.4M（+30.9%），单户住宅$118.1M（+4.1%，受二季度提前采购订单时点拖累，剔除后同比+17%）；汇率变动贡献$2.4M营收顺风。盈利端明显承压：毛利率34.1%、同比降860个基点，其中哥伦比亚比索同比升值约20%（环比+12%）贡献约580个基点，含约250个基点、约$8.4M的非现金存货重估（比索走弱时采购、走强后售出，无现金影响）；其余来自年初高位采购的美国铝材成本、安装收入占比上升的不利结构及哥伦比亚最低工资上调。SG&A升至$74.0M（占营收23.8%，去年同期18.2%），主因约$15.5M Section 232铝制窗户进口关税费用及运输、佣金上升。Adjusted EBITDA $47.7M（利润率15.3%），剔除上述非现金重估后本应高出约$8.4M，管理层称实际超出内部预期。
订单与资本配置支撑后续能见度：在手订单创纪录$1.43B、同比+13.2%，季后再签史上最大项目；5月提价将随订单交付逐步传导，先体现于短周期项目、2027年体现于大型项目，管理层承诺2027年完全抵消关税影响。季度经营现金流约$21.5M，资本开支约$66.1M（含St. Lucie County约$23M土地款），派现$6.7M，回购计划剩余约$92.5M；期末现金$97.7M、总债务$293.6M、总流动性约$380M，净债务/LTM Adjusted EBITDA约0.9x。全年指引上调营收至$1.10B–$1.14B，Adjusted EBITDA下调至$210M–$220M（主要反映$8.4M非现金重估，剔除后本应高出约$8.4M）。主要风险：比索与铝价、关税成本及安装业务占比对利润率的持续侵蚀。