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SEC filingPLSE 营收仅 $0.4M 且全部来自 Vybrance 有限放量，R&D 因心脏消融临床推进激增 48% 致经营亏损扩大至 $24.3M，靠 ATM 融资 $95.8M 支撑现金 $189.2M。
| 指标 | 本期(Q3 2026) | 去年同期(Q3 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $0.4M | $0.1M | +$309K |
| Gross Profit | $0.2M | -$0.2M | — |
| Operating Income | -$24.3M | -$20.4M | 亏损扩大 $3.9M |
| Net Income | -$23.1M | -$19.4M | 亏损扩大 $3.7M |
| 指标 | 九个月 2026 | 九个月 2025 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1.2M | $0.1M | +$1,144K |
| Gross Profit | $0.4M | -$0.2M | — |
| Operating Income | -$68.7M | -$58.7M | 亏损扩大 $10.0M |
| Net Income | -$66.3M | -$55.3M | 亏损扩大 $10.9M |
Q3 产品营收 $0.4M（$395K），同比增加 $309K，几乎全部来自 Vybrance Percutaneous Electrode System 的有限市场放量（首销始于 2025Q3）；九个月营收 $1.2M，对应三个季度销售 vs 上年仅一个季度。收入体量仍处于商业化极早期，不构成有意义的增长桥。
成本端是本期核心矛盾：R&D 增至 $16.8M（+$5.5M，+48%），其中临床研究与专业服务 +$3.4M、薪酬 +$1.6M、耗材与研发基础设施 +$0.4M、股权激励 +$0.1M，直接对应 AF 导管与外科夹 pivotal 试验的患者入组与随访投入；SG&A 降至 $7.6M（-$1.1M），因薪酬 -$0.5M、股权激励 -$0.3M、营销/专业服务/公司基础设施 -$0.3M，体现 2026 Realignment 的资源再配置。产品毛利由负转正（Q3 毛利约 $0.2M，上年同期为 -$0.2M），但绝对额过小，对亏损无实质影响。
盈利质量方面，经营亏损 $24.3M 与净亏损 $23.1M 之间的差额主要来自利息收入 $1.2M（+$0.2M，因现金及有价证券增加）与其他收入 $36K。九个月维度 SG&A 下降 $2.0M 中含 $3.6M 股权激励冲回（2026 Realignment 与高管离任相关的 forfeiture），属非经常性利好；同时 2025 年初 $0.6M 法律和解抬高了对比基数。九个月经营现金流出 $48.6M，净亏损 $66.3M 中非现金项约 $14.0M（含股权激励 $12.2M）。
公司未按分部披露收入或利润，MD&A 仅以产品线口径描述：Vybrance Percutaneous Electrode System 为唯一产生收入的产品（有限市场放量）；nPulse Cardiac Catheter System 与 nPulse Cardiac Surgical Clamp 均处临床阶段、尚无收入，需 PMA 批准后方可在美国商业化。故不列分部表。
| 项目 | 2026-09-30 | 2025-12-31 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $36,725K | $80,735K | -$44,010K |
| Marketable securities | $152,469K | — | +$152,469K |
| Total Debt | — | — | — |
| Net Debt | — | — | — |
| Inventory | $232K | $136K | +$96K |
| RPO / Deferred revenue | — | — | — |
| Shareholders' Equity | $183,573K | $80,656K | +$102,917K |
公司无有息债务披露，Notes 明确现金、现金等价物及有价证券合计 $189.2M，可支撑至少一年运营；累计亏损 $529.6M。有价证券全部为一年内到期（U.S. treasury securities $127.5M、certificate of deposit $25.0M），未实现亏损仅 $83K，无信用损失准备。
| 项目 | 金额/数量 | 说明 |
|---|---|---|
| ATM 发行（九个月） | 4,017,001 股 / 净额 $142,743K | 含 February 2026 ATM $57,579K、August 2026 ATM $74,149K、September 2026 ATM $10,932K |
| ATM 发行（Q3 单季） | 2,097,180 股 / 净额 $95,810K | — |
| September 2026 ATM 剩余可用额度 | $73,862K | 期后另售 192,752 股、净额 $10.3M |
| 期权行权（九个月） | 1,219,135 股 / $11,662K | 加权平均行权价 $9.59 |
| 认股权证行权（九个月） | 355,017 份 / 毛收益 $2.0M | 2024 Rights Offering Warrants 期末清零 |
| ESPP 发行（九个月） | 61,512 股 / $800K | — |
| 资本开支（九个月） | $265K | 购置物业设备 |
| 股息 | — | 从未派息，无派息计划 |
| 回购 | — | 未披露 |
关联方：2026年5月 Duggan 与 LaViolette 通过 February 2026 ATM 合计购入 675,233 股，均价 $19.69/股（Duggan 660,233 股、LaViolette 15,000 股）。
单一经营及报告分部（NPS 技术研发），全部产品收入来自美国，无分地区拆分。
| 分部费用项（九个月） | 2026 | 2025 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Product revenue | $1,230K | $86K | +$1,144K |
| Adjusted cost of product revenue | $742K | $224K | +$518K |
| Cross platform research and engineering | $17,165K | $12,583K | +$4,582K |
| R&D manufacturing and engineering | $8,250K | $7,201K | +$1,049K |
| Clinical and regulatory | $14,305K | $6,550K | +$7,755K |
| General and administrative | $11,893K | $8,329K | +$3,564K |
| Sales and marketing | $4,622K | $6,586K | -$1,964K |
| Other segment items（SBC、折旧摊销） | $12,967K | $17,299K | -$4,332K |
| Net loss | $(66,289)K | $(55,348)K | 亏损扩大 $10,941K |
费用结构向临床与监管倾斜（+$7.8M），销售与营销收缩（-$2.0M），与 2026 Realignment 转向 AF 导管开发的战略一致。
| 项目 | 数量/金额 |
|---|---|
| 期末流通股 | 73,314,797 股 |
| 股票期权未行权 | 11,239,695 份，加权均价 $14.05，加权剩余期限 6.70 年 |
| 其中可行使 | 4,527,163 份，加权均价 $14.44 |
| RSU 未归属 | 575,000 份，加权授予日公允价值 $20.11 |
| 未确认 SBC 费用合计 | $69,474K |
| 九个月 SBC 费用 | $12,197K（2025 同期 $16,487K） |
| 反稀释排除股份（2026-09-30） | 11,839,706 股 |
未确认 SBC 中 market and performance-based options 达 $29,693K，仅在" probable "时确认，构成未来费用弹性来源。
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $(48,577)K | $(39,367)K |
| Capex (Purchases of property and equipment) | $(265)K | $(210)K |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | — | — |
| Dividends Paid | — | — |
现金流质量点评：本期 CFO 为 -$48.6M，优于净亏损 -$66.3M，差额主要来自 $12.2M Stock-based compensation 与 $1.0M 非现金租赁等加回，亏损中非现金成分较高，但经营性现金消耗同比扩大约 23%，且 Accrued liabilities 增加 $5.0M 对现金流形成一次性正向缓冲。Capex 仅 $0.3M，资本开支强度极低，公司无 FCF 披露、亦无股份回购与分红，现金完全依赖融资端——本期 ATM 增发净额 $142.7M 与期权行权 $11.7M 合计融资 $157.2M，投资端 $152.3M 主要用于购买 marketable securities，期末现金及等价物降至 $36.7M（另有有价证券，合计流动性约 $189.2M）。