0001628280-26-071319
SEC filingOklo营收仅$1.9M源于并购，R&D与G&A激增致经营亏损扩大，利息收入$27.9M与土地出售收益$11.4M缓冲净亏。
| 指标 | 2026年Q3 | 2025年Q3 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,861K | $— | NM |
| Cost of sales | $1,089K | $— | NM |
| Research and development | $41,645K | $14,945K | +178.7% |
| General and administrative | $41,574K | $21,364K | +94.6% |
| Gain on sale of asset | $11,430K | $— | NM |
| Interest and dividend income, net | $27,885K | $7,118K | +291.8% |
| Unrealized gain on investments, net | $2,034K | $— | NM |
| Income tax (expense) benefit | $(157)K | $(531)K | -70.4% |
九个月口径补充：Revenue $3,071K（去年同期 $—）；R&D $108,168K（+215.7%）；G&A $99,706K（+108.0%）；Interest and dividend income, net $72,433K（+398.4%）；净亏损 $123.3M；经营亏损 $195.2M；经营活动净现金流出 $110.9M。
本季度营收首次出现，$1.9M 全部来自 2026 年 6 月完成的 ARMEC 与 CEI 两笔工程服务公司收购，对应成本 $1.1M，属并表带来的服务型收入而非 Aurora 电力销售——公司主业仍处零收入建设期。增长桥本质是"并购并表 + 人员扩张"：R&D 增加 $26.7M 中，薪酬福利 +$9.9M、股权激励 +$4.1M（平均人数同比增约 155 人），第三方工程咨询等专业服务 +$8.3M；G&A 增加 $20.2M 中，薪酬福利 +$5.2M、股权激励 +$6.0M（平均人数增约 85 人），IT +$1.5M、差旅 +$1.1M、场地 +$0.9M。
利润率层面公司未披露毛利/经营利润率，但可量化的是经营费用合计 $84.3M 对 $1.9M 收入的极端错配，经营亏损显著扩大。盈利质量上，账面改善高度依赖非经营项：利息及股息收入净额 $27.9M（同比 +$20.8M，源于 ATM 股权融资推高现金及有价证券至 $3,130.8M）、土地出售一次性收益 $11.4M、投资公允价值未实现收益 $2.0M；这些均非经营性、不可持续，核心经营现金流仍为净流出（九个月 -$110.9M，同比多流出 $62.2M）。
公司未在 MD&A 中披露分部级营收/利润数据，业务按 Power、Fuel、Isotopes 三条线定性描述，暂不列分部财务表。关键非财务进展：Aurora-ID 已获 DOE 批准 PDSA（DOE 五步审批中的第二步）与 NSDA；Groves Isotope Test Reactor 于 2026 年 8 月 5 日实现首次临界；与 Meta 签署 1.2GW 园区预付款协议、与 Centrus 签署 HALEU 供应协议、与 USFR 锁定大型反应堆部件产能至 2035 年。
| 项目 | 2026-09-30 | 2025-12-31 | 变化 |
|---|---|---|---|
| Cash & equivalents | $1,550,061K | $788,445K | +$761,616K |
| Marketable debt securities（流动） | $951,768K | $439,526K | +$512,242K |
| Marketable debt securities（非流动） | $628,956K | $184,568K | +$444,388K |
| Restricted cash（流动+非流动） | $81,900K | — | +$81,900K |
| Total Debt | $0 | $0 | — |
| Net Debt | 净现金状态 | 净现金状态 | — |
| Inventory | 未披露 | 未披露 | — |
| RPO / Deferred revenue | 未披露（合同负债仅$2K） | — | — |
| Shareholders' Equity | $3,648,338K | $1,476,210K | +$2,172,128K |
| 项目 | 金额 / 数量 | 说明 |
|---|---|---|
| ATM 增发股数（九个月） | 32,608,356 股 | 平均净价 $70.19 |
| ATM 毛募资 | $2,288,618K | 净募资 $2,253,705K |
| 2025 ATM Program | $1,199,868K 毛额 | 12,376,352 股，均价 $96.95，已完成 |
| 2026 ATM Program 1 | $999,902K 毛额 | 17,971,448 股，均价 $55.64，已完成 |
| 2026 ATM Program 2 | $88,848K 毛额 | 2,260,556 股，均价 $39.30，$1,000,000K 额度期末仍在进行 |
| 资本开支（现金） | $280,874K | 上年同期 $6,255K；另 $45,972K 计入应付款 |
| 在建工程及设备押金 | $249,346K | 2025 年末 $35,748K |
| 债务偿还 | $2,242K | 收购带入债务已清偿，期末无有息债务 |
| 收购对价（ARMEC + CEI） | $33,380K | 含或有对价 $3,110K（最高 $5,000K）、holdback $4,066K |
| 回购 / 分红 | 未披露 | Notes 未披露任何回购或分红安排 |
| Purchase commitments | 未披露 | Notes 未披露采购承诺总额，仅称合同多为可通知终止 |
| 项目 | 本期 | 去年同期 |
|---|---|---|
| Operating Cash Flow | $(110,941)K | $(48,745)K |
| Capex (Purchases of property, plant and equipment) | $(280,874)K | $(6,255)K |
| Free Cash Flow | — | — |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | — | — |
| Share Repurchases | $0 | $0 |
| Dividends Paid | $0 | $0 |
本期 CFO 净流出 1.109 亿美元，而 Net loss 为 1.233 亿美元，两者差距主要来自 4,912 万美元 Stock-based compensation 等非现金项目，以及 Prepaid expenses and other current assets 增加 1,725 万美元、Other assets 增加 1,756 万美元的营运资本占用；亏损同比扩大近一倍，现金消耗同步加速。Capex 达 2.809 亿美元（另有 4,597 万美元计入应付款），同比暴增约 44 倍，处于电站与燃料业务的集中建设期，公司未披露 FCF，故 FCF 及其对资本返还的覆盖无法计算；本期无回购、无派息，现金增长完全依赖 22.54 亿美元股权增发，需关注后续摊薄与持续负现金流风险。