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SEC filing批发业务利润率大增推动净利与EBITDA同比近翻倍，DCF强劲覆盖分红，杠杆低且资本结构优化。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Sales | $6,684.4M | $4,694.4M | — |
| Gross Profit | $296.0M | $271.4M | — |
| Operating Income | $83.7M | $61.4M | — |
| Net Income | $52.4M | $29.0M | — |
| Diluted Net Income per Unit | $1.26 | $0.66 | — |
| EBITDA (Non-GAAP) | $120.8M | $97.1M | — |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $122.9M | $98.8M | — |
| Distributable Cash Flow (Non-GAAP) | $70.1M | $53.0M | — |
| Combined Product Margin (Non-GAAP) | $329.1M | $303.9M | — |
| 分部产品利润 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Wholesale | $111.4M | $78.0M | — |
| GDSO | $210.6M | $218.9M | — |
| Commercial | $7.1M | $7.0M | — |
本季盈利跃升的核心驱动来自 Wholesale 分部：产品利润由 $78.0M 升至 $111.4M，其中汽油及汽油调和组分 $75.8M（去年 $61.5M）、馏分油及其他油品 $35.6M（去年 $16.5M），管理层归因于汽油与馏分油市场条件更为有利。GDSO 分部产品利润小幅回落至 $210.6M（去年 $218.9M），汽油分销产品利润降至 $136.8M、站点运营基本持平于 $73.8M，反映零售燃油销量下滑（GDSO 销量 361.3 百万加仑 vs 390.8 百万加仑），CEO 指出高油价抑制需求。总销量维持 1.9 十亿加仑，Commercial 销量降至 124.7 百万加仑。
利润率与现金层面，Gross Profit 增至 $296.0M、Operating Income $83.7M，EBITDA/Adjusted EBITDA 分别达 $120.8M/$122.9M；DCF $70.1M、Adjusted DCF $70.3M，覆盖季度分派 $0.7850/单位（年化 $3.14，11 月 13 日支付、11 月 9 日登记）。资本结构方面，7 月 30 日完成全部 Series B 优先单位赎回（本期计入 $2.8M 赎回影响），信贷协议到期日延长逾三年至 2031 年 10 月 16 日，保留 $1.0B 营运资金循环额度与 $500.0M 循环额度并取消 $300.0M 过渡承诺。管理层强调分销覆盖强劲、杠杆低，具备投资、回报与纪律性并购的灵活性；主要风险在于零售燃油需求受高油价压制及批发市场条件波动。