Q4 2025 创纪录季度收入 $275M；剔除利息收入收入同比 +9%，主因 B2B 业务加速与定价策略执行（CFO）
Q4 总成交量同比 +10%；SMB 成交量 +5%，marketplace SMB +1%；B2B 成交量 +21%，环比显著加速（CFO）
Q4 B2B 占剔除利息收入收入 30%；FY2025 B2B 收入同比 +28%，占比由 2023 年 20% 升至 30%（CEO）(CFO)
FY2025 企业 payout 成交量 +17%，Q4 +27%；FY2025 SMB take rate +9bps，Q4 为 113bps、同比约 +4bps（CEO）(CFO)
Q4 ARPU +15%；剔除利息收入 ARPU +21%，连续第 6 个季度 20%+ 增长；Q4 客户资金 $7.9B，同比 +13%；Q4 利息收入 $56M（CFO）
Q4 调整后 EBITDA $69M，调整后 EBITDA 利润率 25%；剔除利息收入调整后 EBITDA $13M，为上年同期 5 倍（CFO）
FY2025 调整后 EBITDA $272M，利润率 26%；剔除利息收入调整后 EBITDA $40M，接近 2024 年 3 倍，并消化 $25M 利息收入下降逆风（CEO）
FY2025 自由现金流 $146M，自由现金流转换率近 200%；年末现金及等价物 $416M（CFO）
FY2025 回购 $175M 股票，其中 Q4 约 $80M、加权均价 $5.76；截至 12/31 剩余回购授权约 $192M（CEO）(CFO)
2025 年所有客户 cohort 盈利；ICP 基数 +8%，ARPU +50%以上；年化平均成交量 ≥$600k 客户贡献 42% 收入、贡献 60% 增长（CEO）
UAE 2025 年成交量超 $1B、收入 $15M，收入同比近 +50%，由大型 IT 与数字营销 agency 驱动（CEO）
截至 12/31 对冲覆盖约 $4B 或 51% 客户资金；已锁定 2026 年逾 $130M、2027 年逾 $110M、2028 年逾 $90M 利息收入（CFO）
Official guidance：2026 年收入 $1,090–1,130M，其中利息收入 $190M，剔除利息收入收入 $900–940M；中点核心收入增长 12%，含约 300bps 逆风；H1 高个位数增长，H2 环比加速，年末退出 mid-teens 增长（CFO）(CEO)
Official guidance：2026 年调整后 EBITDA $275–285M，约 25% 利润率；剔除利息收入调整后 EBITDA $85–95M，较 2025 年翻倍以上，并首次实现双位数利润率及计入 SBC 后仍为正；交易成本约收入 15%、同比 -70bps；调整后 OpEx 中点约 $660M、同比 +7%（不变汇率约 +4%）（CFO）
Official guidance：2026 年假设 B2B 成交量 high teens 增长、marketplace SMB 成交量中个位数增长、企业 payout 成交量 mid-teens 增长；2027 年及以后目标 mid-teens 增长（CFO）
Mgmt quotes：“2025 was a pivotal year for Payoneer.”（CEO）
Mgmt quotes：“We're entering 2026 with conviction around our margin expansion opportunity.”（CEO）
Mgmt quotes：“We plan to exit the year with mid-teens growth and mid-teens core margins.”（CEO）
Mgmt quotes：“2025 was a record year for Payoneer.”（CFO）
Mgmt quotes：“We are delivering profitable growth.”（CFO）
| 指标 | 数值 | 发言人/背景 |
|---|---|---|
| Q4 收入 | $275M | (CFO) |
| Q4 剔除利息收入收入同比 | +9% | (CFO) |
| Q4 B2B 成交量同比 | +21% | (CFO) |
| Q4 SMB take rate | 113bps，同比约 +4bps | (CFO) |
| Q4 客户资金 | $7.9B，同比 +13% | (CFO) |
| Q4 调整后 EBITDA | $69M；25% 利润率 | (CFO) |
| Q4 交易成本 | $43M；占收入 15.6%，同比约 -90bps；剔除利息收入占 19.6%，约 -180bps | (CFO) |
| FY2025 调整后 EBITDA | $272M；26% 利润率 | (CEO) |
| FY2025 自由现金流 | $146M；转换率近 200% | (CFO) |
| FY2025 回购 | $175M；Q4 约 $80M，均价 $5.76 | (CEO)(CFO) |
| 2026 收入指引 | $1,090–1,130M | (CFO) |
| 2026 剔除利息收入收入指引 | $900–940M | (CFO) |
| 2026 调整后 EBITDA 指引 | $275–285M；约 25% 利润率 | (CFO) |
| 2026 剔除利息收入调整后 EBITDA 指引 | $85–95M | (CFO) |