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- 总收入同比增长16%至5100万美元，调整后EBITDA同比增长16%至4490万美元，调整后EBITDA利润率为88%（CEO，CFO）
- 地面使用费与特许权收入同比增长41%至3700万美元，主要受WaterBridge的DPX Kraken开发、新地役权付款及商业活动推动（CFO）
- 净收入同比增长16%至1790万美元，净收入利润率35%（CFO）
- 自由现金流4090万美元，同比增长158%，自由现金流利润率80%（CFO）
- 资本支出仅20万美元；当期偿还债务2520万美元（CFO）
- 净杠杆率2.7倍，低于上季度的2.8倍；总流动性2.597亿美元（包括2970万美元现金及约2.3亿美元循环信贷额度）（CFO）
- 年度内新增约5万英亩地面，总持有面积超过32万英亩（CEO）
- 签署PowerBridge Alpha数字数据中心园区协议，租约覆盖最多3400英亩，初始电力交付预计2026年，大规模发电于2028年上线；结构为长期租约加随开发规模扩大的特许权模式，LandBridge无需资本支出（CEO）
- 官方指引（CFO）：2026全年调整后EBITDA指引上调至2.1亿–2.3亿美元（此前低端和高端各提高500万美元）
Prepared Metrics
| Metric | Value | Speaker/Context |
|---|
| 总收入 | 5100万美元 | Q1 2026，CFO；同比增长16%，环比下降11% |
| 调整后EBITDA | 4490万美元 | Q1 2026，CFO；利润率88% |
| 自由现金流 | 4090万美元 | Q1 2026，CFO；利润率80%，同比增长158% |
| 运营现金流 | 4110万美元 | Q1 2026，CFO |
| 资本支出 | 20万美元 | Q1 2026，CFO |
| 净收入 | 1790万美元 | Q1 2026，CFO；利润率35% |
| 地面使用费与特许权收入 | 3700万美元 | Q1 2026，CFO；同比增长41% |
| 净杠杆率 | 2.7倍 | 截至2026年3月31日，CFO |
| 总流动性 | 2.597亿美元 | 包括2970万现金 + 约2.3亿循环信贷额度，CFO |
| 总借款余额 | 5.45亿美元 | 截至2026年3月31日，CFO |
Mgmt Quotes
- “我们开始了2026年，与我们的计划和模型的信心一致，实现了强劲的同比增长，商业势头正向第二季度推进。” — CEO
- “拥有地面本身，而不是依赖需要续期的租赁或使用权，这使我们拥有永久控制权、长期可选性……这是一个结构性优势，而非偶然。” — CEO
- “我们正在提高2026年全年调整后EBITDA指引至2.1亿至2.3亿美元，这反映了对商业管道的更高可见性和信心，以及更有利的宏观环境。” — CFO
- “每1美元收入中有0.80美元转化为自由现金流，而资本投入极小，这是围绕拥有地面平台并让客户为基础设施提供资金而建立的业务的结构性产出。” — CFO
- “PowerBridge协议验证了我们的论据：西德克萨斯是数据中心的理想地点……数据中心的开发者需要确定性，而我们的收费地面所有权模式正好提供这一点。” — CEO
Q&A Batch (1–5 of 5)
Q1 — Derrick Whitfield
- Topic: Project Speedway Phase 1/2 时间线与利用率；Permian 数据中心/发电机会
- Key points:
- Speedway Phase 1 今年夏季上线，预计从夏季至 2028 年逐步爬坡至满负荷；Phase 2 计划 2027 年下半年上线，尚未纳入当前指引。
- 过去 6–12 个月，西德州数据中心情绪显著提升，现已与几乎所有大型超算/数据中心开发商进行讨论、谈判或文件往来。
- 已通过 Alpha Digital 等公告体现该机会的验证。
- Mgmt stance: 乐观 —— 项目进展明确，数据中心需求验证加速，且公司正审慎推进合作，等待里程碑后再公开。
Q2 — John Mackay
- Topic: 小规模收购的节奏与价格；全年指引驱动因素及收入可重复性
- Key points:
- 近期小规模补强收购价格约每英亩 $1,000，与历史支付水平一致，预计未来不变。
- Q2–Q4 较 Q1 增长主要来自三大