ALKT earnings call summary

Prepared Highlights

• 总营收 1.121 亿美元，同比增长 36%，有机增长 28%（CFO）
• 订阅收入同比增长 35%，占总营收 95%（CFO）
• 年化经常性收入（ARR）4.24 亿美元，同比增长 32%（CFO）
• ARR 积压订单约 6,800 万美元，大部分将在未来 12 个月内实现（CFO）
• 注册用户 2,090 万，环比增加 230 万（CEO/CFO）
• 非 GAAP 毛利率 65.1%，同比扩张约 200 个基点（CFO）
• 调整后 EBITDA 1,190 万美元，利润率为 10.6%（CEO/CFO）
• MANTL 上半年新增 39 家客户（创纪录），其中 14 家为现有 Alkami 数字银行客户（CEO）
• 上半年新客户：Alkami 数字银行 13 个新商标，MANTL 25 个非 Alkami 新商标（CEO）
• 剩余履约义务（RPO）约 16 亿美元，为活跃 ARR 的 3.7 倍，同比增长 30%（CFO）
• 2025 年预计客户流失总计 4 家，占 ARR 不足 1%；长期模型数字银行 ARR 流失率 2%-3%（CFO）
• 印度全球能力中心现有约 70 人，预计年底超过 175 人（CFO）

官方指导（CFO）：

• Q3 2025：营收 1.125 亿–1.14 亿美元（同比增长 31%-33%），调整后 EBITDA 1,300 万–1,400 万美元
• FY 2025：营收 4.43 亿–4.47 亿美元（总增长 33%-34%，有机增长 25%-26%），调整后 EBITDA 5,150 万–5,400 万美元（较此前中点上调 180 万美元）

管理层引语：

• “Alkami continued to deliver strong financial results in the second quarter, driven by sustained top line execution, while also exceeding our profit commitments.”（CEO）
• “Digital banking is a mandatory innovation. … modern technology and user experience remain a winning combination.”（CEO）
• “We have to attract core deposits from younger account holders, and the only way we will do this is with an elegant onboarding and account opening platform that will let us compete with Bank of America.”（CEO 转述客户 CEO 观点）
• “In the first half of 2025, MANTL added 39 new clients, a record for MANTL on a stand-alone basis.”（CEO）
• “We achieved gross margin expansion through continued improvement in our hosting costs driven by platform investments as well as operating leverage across our post-sale operations.”（CFO）

Prepared Metrics

Q&A Batch (1–5 of 5)

Q1 — Ryan Matthew Powderly-Gross

• Topic: MANTL对新增客户ARR的影响及用户新增来源
• Key points:
  • MANTL为新增客户ARR增加30%–40%；纯在线银行新客平均ARR约$800k，附MANTL后可提升30%–40%
  • MANTL独立客户70%为银行，针对大型银行可带来数百万美元关系
  • Q2新增约40万数字用户：25%来自新客户实施，75%来自现有客户净增（扣除流失客户）
• Mgmt stance: 看好：MANTL显著提升新客价值，现有客户增长稳定。

Q2 — Cristopher David Kennedy

• Topic: 银行渠道进展及终止费用影响
• Key points:
  • 银行客户占在线银行合同总数13%；2024年实施11家银行，2025年计划实施16家
  • Q2终止费用约占超预期收入的70%（超预期$1.6M，其中终止费用$1M）；终止费用加速至Q2意味着相关客户已退出，后半年订阅收入减少
  • 终止费用几乎全与M&A活动相关，公司仍是M&A净受益方
• Mgmt stance: 中性偏积极：银行渠道进展满意；终止费用虽带动短期收入但伴随客户流失，但对M&A净受益保持乐观。

Q3 — Unidentified Analyst

• Topic: MANTL跨销售吸引的客户类型及区域银行能力
• Key points:
  • 利率上升后资金流动性增加，金融机构需持续吸引核心存款，使几乎所有金融机构成为MANTL买家
  • 针对区域银行的强项产品： onboarding/账户开立、ACH Alert、正支付产品；持续建设资金管理能力
• Mgmt stance: 看好：产品与市场需求匹配良好，区域银行产品组合有竞争力。

Q4 — Jeffrey Van Rhee

• Topic: MANTL新客户类型、销售团队重组及新客展望
• Key points:
  • 39个MANTL新客户中14个来自Alkami数字银行客户；其余为替换原有数字银行平台的新客户
  • 将Alkami与MANTL销售团队合并为一名领导，旨在整合新客户同时涉及在线银行与MANTL的销售流程，形成差异化优势
  • 管道强劲，银行与信用合作社客户均衡；不愿预测下半年新客数，但管道质量良好
• Mgmt stance: 看好：销售团队整合将提升复合机会，管道健康且平衡。

Q5 — Charles Joseph Nabhan

• Topic: MANTL与Plaid合作及JPMorgan数据收费影响；MANTL对积压订单的贡献
• Key points:
  • 账户聚合、验证、交易清洗等功能是用户所需，Alkami和MANTL均提供这些能力
  • 对JPMorgan潜在收费，行业反应尚待观察，公司将据此调整策略
  • 无法单独拆分MANTL对$68M积压订单的贡献，因销售涉及多种产品组合；预计MANTL积压持续增长，2025年底积压将更高
• Mgmt stance: 中性：对行业变化保持观望；积压增长乐观但拒绝提供单一产品拆分。

Q&A Batch (6-8 of 8)

Q6 — Mayank Tandon

• Topic: 银行监管放松对技术支出的影响及增长杠杆
• Key points:
  • 在线银行、开户等系统是银行的必要基础设施，支出几乎不随监管或经济周期波动。
  • 有机用户增长约12%，ARPU有机扩张在6%-7%区间；随着三款产品（数字开户、在线银行、营销数据分析）交叉销售，ARPU增长将更快。
  • 目前320个签约客户中仅16个同时拥有全部三款产品；约1/3客户拥有营销数据分析产品。
• Mgmt stance: 中性（认为监管放松对必要系统支出无显著影响，但强调通过产品整合提升ARPU渗透率）

Q7 — Patrick D. Walravens

• Topic: GENIUS法案与稳定币对社区银行的影响
• Key points:
  • 管理层与客户讨论：如果稳定币摧毁社区银行生态，则无人能存活；更实际角度是需要提供稳定币产品以留住存款。
  • 客户对稳定币产品形态仍不清晰，FedNow也处于早期阶段，多数客户因欺诈管理担忧而缓慢推进实时支付。
• Mgmt stance: 谨慎（认为稳定币和FedNow尚需观察，短期不会改变银行科技支出格局）

Q8 — Adam R. Hotchkiss

• Topic: 行业M&A对Alkami的影响及MANTL贡献
• Key points:
  • 过去4年Alkami从M&A中获得接近50万净数字用户增长，其中2025年一项合并贡献约20万用户。
  • MANTL在Q2贡献略超1000万美元收入，略高于预期；全年仍按指引完成约3150万美元收入。
  • MANTL的ARR目标为6000万美元，2025年有望至少达到该水平。
• Mgmt stance: 乐观（行业M&A有利于Alkami，MANTL执行超预期）