BSY earnings call summary

Prepared Highlights

• Q3总营收：3.76亿美元，同比+12%（报告）/+11%（恒定货币）；订阅收入占比92%（同比+2pp），增速+14%（报告）/+12%（CC）（CFO）
• ARR：14.05亿美元（期末即期汇率），恒定货币同比+10.5%（排除中国为+11%）；净收入保留率109%，账户保留率99%（CFO）
• 调整后营业利润（不含SBC）：Q3为1.04亿美元（同比+16%），利润率27.7%（同比+100bps）；YTD为3.35亿美元，利润率30.2%（同比+60bps）（CFO）
• 自由现金流：Q3为1.11亿美元，YTD为3.84亿美元；全年指引4.3–4.7亿美元（CFO）
• 增长驱动部门：资源板块增速最快（PLS、Seequent双位数增长）；公共事业与公用事业稳健；工业温和；商业设施持平（CEO）
• 地理表现：亚太（印度、东南亚）强劲；美洲（北美）稳健；EMEA由中东引领；中国仅占ARR约2%（CEO）
• 新客获取：连续第15个季度在线上商店新增至少600个SMB logo，且该客群留存率高（CEO）
• E365续约特征：企业客户多年度续约中，年度floor/ceiling涨幅平均约10%（主席）
• 专业服务：Q3营收同比-2%（报告）/-3%（CC），占营收5%；全年预计比原计划少约500万美元（CFO）
• 外汇影响：Q3因美元走弱增营收约1000万美元；若10月底汇率持续，Q4将再增约800万美元（CFO）
• 资本配置：YTD已偿还1.35亿美元高级债务、回购9300万美元股票、回购1000万美元可转债、支付6400万美元股息；净债务杠杆2.2倍（含可转债）（CFO）

Official Guidance

• 全年：低双位数ARR增长，约100bps的调整后营业利润率（不含SBC）扩张，自由现金流4.3–4.7亿美元（CFO）
• Q4：ARR同比增长将高于Q3，受续约季节和潜在资产分析大单/并购推动（主席/CFO）
• 全年调整后营业利润率（不含SBC）目标约28.5%（同比+100bps），Q4同比改善幅度将超过100bps（CFO）

Management Quotes

• Gregory Bentley：“我相信，通过持续推动数字化以提升劳动生产力，我们有效帮助AEC企业应对了长期存在的工程资源约束，同时跟上需求加速的步伐。”（主席）
• Gregory Bentley：“E365企业续约