Prepared Highlights
第二财季营收 $10.6B，Non-GAAP EPS $2.65，处于指引高端 (CEO) (CFO)
QCT 营收 $9.1B，其中手机 $6B；IoT $1.7B，同比+9%；汽车 $1.3B，同比+38%，再创纪录 (CFO)
QTL 营收 $1.4B，EBT 利润率 72%，受有利产品组合驱动 (CFO)
汽车业务年化营收首次突破 $5B，预计本财年末运行率超 $6B (CEO)
QCT 汽车与 IoT 合计营收同比+20%，体现业务多元化 (CFO)
中国安卓手机 QCT 出货量显著低于终端消费需求，预计 Q3 触底后恢复环比增长 (CFO)
本季度向股东返还 $3.7B，包括 $2.8B 回购与 $945M 股息 (CFO)
预计数据中心定制芯片将于 12 月季度开始向一家领先超大规模客户出货 (CEO) (CFO)
第五代骁龙数字底盘平台将于本财年末开始商业出货，CPU 吞吐量提升 3 倍，NPU 性能提升 12 倍 (CEO)
Official Guidance
Q3 FY2026 营收 ：$9.2B – $10.0B (CFO)Q3 FY2026 Non-GAAP EPS ：$2.10 – $2.30 (CFO)Q3 QTL 营收 ：$1.15B – $1.35B，EBT 利润率 67% – 71% (CFO)Q3 QCT 营收 ：$7.9B – $8.5B，EBT 利润率 25% – 27% (CFO)Q3 QCT 手机营收 ：约 $4.9B (CFO)Q3 QCT IoT 营收 ：预计同比高个位数增长 (CFO)Q3 QCT 汽车营收 ：预计同比增速加快至约 50% (CFO)Q3 Non-GAAP 运营支出 ：约 $2.6B (CFO)
Mgmt Quotes
“我们正处于一个深刻变革的时期……代理式 AI 工作负载正在从根本上改变跨连接边缘设备的用户体验，并重塑我们在每个开发平台中的路线图。” (CEO)
“在汽车领域，我们首次实现了年化营收超过 $50 亿，并预计在 2026 财年末运行率将超过 $60 亿。” (CEO)
“我们目前估计，来自中国客户的 QCT 手机营收将在第三季度触底，并在随后一个季度恢复环比增长。” (CFO)
“我们继续执行汽车和物联网领域的长期增长机会，并对实现长期营收目标保持信心。” (CFO)
“我们很高兴看到数据中心产品和客户拓展方面的进展……我们期待在 6 月 24 日的投资者日上提供有关增长举措的最新信息。” (CFO)
Prepared Metrics
Metric Value Speaker/Context Q2 FY2026 总营收 $10.6B CEO / CFO Q2 FY2026 Non-GAAP EPS $2.65 CEO / CFO QCT 营收 $9.1B CEO / CFO QCT 手机营收 $6.0B CFO QCT IoT 营收 $1.7B（同比+9%） CFO QCT 汽车营收 $1.3B（同比+38%） CFO QTL 营收 $1.4B CFO QTL EBT 利润率 72% CFO QCT EBT 利润率 27% CFO 股东返还总额 $3.7B CFO 汽车年化营收 超 $5B CEO 汽车业务财年末运行率预期 超 $6B CEO Q3 营收指引 $9.2B – $10.0B CFO Q3 Non-GAAP EPS 指引 $2.10 – $2.30 CFO
Q&A Batch (1-5 of 7)
Q1 — Joshua Buchalter
Topic : 定制硅片合作范围与安卓中国市场底部判断Key points :
6月24日AI日前不提供细节，仅确认CPU、加速器、内存方案及Alphawave收购带来的ASIC能力
大型超大规模客户，多代合作
中国手机OEM 3月和6月季度因渠道库存去化大幅低于终端需求，6月季度为底部
Mgmt stance : 中性偏谨慎，因库存去化影响尚未完全结束，需跟踪中低端市场规模变化
Q2 — Samik Chatterjee
Topic : 数据中心AI竞争格局与三星多年协议框架Key points :
CPU在代理体验中具备差异化，已在PC/手机/汽车验证性能
Alphawave IP增强连接能力，加速器聚焦低TCO集群
三星多年协议框架维持大于70%份额，今年及明年均按此规划
Mgmt stance : 偏乐观，代理AI转型及CPU资产将带来正面份额偏向
Q3 — Christopher Caso
Topic : QTL业务下半年走势与定制产品出货Key points :
12月季度定制产品开始出货，对象为超大规模客户
全球手机出货量同比持平，中低端市场疲软
QTL 3季度指引反映中低端弱势，高端保持稳定
Mgmt stance : 中性，QTL将随季节性调整，高端市场支撑下维持当前水平
Q4 — Stacy Rasgon
Topic : 9月季度手机季节性及代理设备内存影响Key points :
中国OEM 6月季度见底，之后环比增长；苹果因份额假设调整无增长
代理智能手机设计转向更高性能CPU，内存环境存在噪音
2027年内存动态尚早，需持续监测
Mgmt stance : 中性，9月季度手机收入受两因素抵消，不单独指引
Q5 — Timothy Arcuri
Topic : 定制产品IP构成与苹果份额假设Key points :
定制产品含Qualcomm IP，Alphawave收购前已开始接触，多代协议
苹果秋季新品份额假设维持20%，2027财年QCT产品收入模型约20亿美元
Mgmt stance : 中性，苹果份额假设多年保持不变，2027年模型合理
Q&A Batch (6-7 of 7)
Q6 — Joseph Moore
Topic : Handset mix shift to premium tier & 6G timelineKey points :
OEMs prioritize memory allocation to premium/high tier devices due to higher profitability; this is the observed market dynamic.
6G timeline: prototype demonstrations in 2028, first silicon in 2028, early launches in 2029, scale by 2030.
Cristiano Amon noted 6G will feel “very different” for Qualcomm, creating sovereign AI and data center opportunities.
Mgmt stance : Neutral on handset mix (logical OEM behavior); bullish on 6G (new opportunities beyond traditional Gs).
Q7 — Ross Seymore
Topic : Handset demand, China inventory, automotive ADAS ramp & hyperscaler strategyKey points :
Handset market scale unchanged in March quarter; slight decline in mid-low tiers per QTL data.
QCT shipments to China affected by OEM channel inventory drawdown; drawdown will end soon, calling the bottom on the quarter.
Automotive ADAS business growing 50% this year; transition from cockpit to ADAS increases silicon content and revenue dramatically.
Automotive gross margin modeled in line with corporate average; module sales and software opportunities support margin profile.
Apple royalty contribution unchanged pending renegotiation; chip business separate.
Hyperscaler strategy: Qualcomm will play on merchant, custom, and bespoke solutions; custom engagement expected to be accretive at operating margin level.
Mgmt stance : Neutral on handset (inventory drawdown ending, market stable); bullish on automotive (revenue accelerator, multiple growth vectors); bullish on hyperscaler (flexible approach, margin accretive custom deals).