Research Reports

Q4 FY2025 营收 $261.2M，环比 +3.6%，同比 +30.1%；调整后 EPS $0.94（CFO/prepared）
FY2025 全年营收 $967M，同比 +32%；调整后 EPS $3.47，同比 +35%；自由现金流 $193M；年末现金及短期投资约 $786M（CEO/prepared）
Q4 分市场：Industrial & Defense $115.6M（环比 +7%），Telecom $66M（环比略降），Data Center $79.6M（环比 +5%）；I&D 和 Data Center 均创季度和年度纪录（CEO/prepared）
Q4 账面/出货比略高于 1.0:1；全年 book-to-bill 1.1:1；当前 backlog 处于创纪录水平（CEO/prepared）
FY2025 推出超过 200 款新产品，创纪录（CEO/prepared）
与 HRL 签署协议，独家授权转移 40nm GaN-on-SiC 工艺（T3L），并获生产权；该工艺已通过可靠性验证，可转入量产（CEO/prepared）
国防雷达与电子战市场 GaN 产品营收同比增超 50%（CEO/prepared）
Q4 调整后毛利率 57.1%；调整后营业费用 $82.1M（R&D $55.6M，SG&A $26.6M）；调整后营业利润 $67M（CFO/prepared）
Q4 资本开支 $20.2M；FY2025 资本开支 $42.6M；FY2026 预计资本开支 $50M–$55M（CFO/prepared）
Q4 经营现金流约 $69.6M；应收账款 $148.6M（DSO 52 天）；存货 $237.8M（周转 1.9x）（CFO/prepared）
预计 FY2026 毛利率逐季改善 25–50 bps；调整后税率指引维持 3%（CFO/prepared）

FQ1 2026（截至 2026-01-02）：营收 $265M–$273M；调整后毛利率 56.5%–58.5%；调整后 EPS $0.98–$1.02，基于 76.6M 稀释股（CEO/prepared）
分市场环比：Data Center 约 +5% 领先，Telecom 和 I&D 为低个位数增长（CEO/prepared）
FY2026 资本开支指引：$50M–$55M（CFO/prepared）