VST earnings call summary

Q&A Batch (6-6 of 6)

Q6 — David Arcaro

• Topic：Helix项目管线与Batch Zero进展
• Key points：
  • Helix刚于上月/6月启动，仍处早期；与KKR紧密合作，正在为Helix配置开发人员。
  • Helix可简化现有场址的PPA谈判——这类谈判通常涉及超大规模客户、共址开发商、设备供应商等多方。
  • 项目来源双向：Vistra现有组合可注入Helix，Helix带来的客户也可引入Vistra电力方案；Vistra仍要求达到此前承诺的“mid-teens”（十几%）回报目标，Helix可承担不同风险偏好。
  • Batch Zero方面，Vistra在baseload、to-be-studied load及未最终定规的Batch One均有项目，但不评论具体细节；baseload项目预计继续推进，to-be-studied存在分配和完成时间的不确定性。
• Mgmt stance：谨慎乐观——看好Helix带来的额外项目渠道及KKR合作价值，同时提示Batch Zero中“待研究负荷”环节仍有规则与时间不确定性，需等待下周PUC/ERCOT公开会议及州长指令相关讨论。