ALKT earnings call summary

Prepared Highlights

• Q2 2026 营收 $129.8M，同比 +15.9%；订阅营收同比 +16.2%，占总营收 95% (CFO)
• ARR 同比 +21%，季度末达 $512M；ARR backlog 约 $61M，对应 37 个新客户、约 1.3M 数字用户，多数预计未来 12 个月上线 (CFO)
• 季度末 313 个客户、23.6M 注册用户，同比 +2.7M/13%；平均每客户 ARR 约 $1.6M，ARR ≥$2M 的客户达 50 个，2021 年底为 18 个 (CFO)
• RPO 约 $1.7B，等于 3.4x live ARR (CFO)
• Q2 non-GAAP 毛利率 63%，公司预计 2026 年底接近 65%；Q2 运营费用 $62.8M，占营收 48%，同比改善 640 bps (CFO)
• Q2 调整后 EBITDA $19.4M，高于公司预期高端；调整后 EBITDA margin 14.9%，同比扩张约 430 bps (CFO)
• Q2 经营现金流 $22M，去年同期 $1.2M；季度末现金及有价证券 $81M (CFO)
• 董事会批准最高 $100M 的首次股票回购计划；Q2 已回购 $15M，Q3 至今再回购 $10M (CFO)
• Q2 签约 5 个新数字银行关系，其中 3 家银行；新增 8 个 MANTL 客户、3 个 Data & Marketing 客户；7 个客户通过新签或加购采用 DSSP，使签约全部 3 个 DSSP 产品的客户数达 55 个 (CEO)
• 银行客户中 54 家已签约、42 家已上线；银行实施时间从 2023/2024 年的超过 13 个月改善至 2025 年的少于 11 个月；2026 年银行约占数字银行上线的近 30% (CEO)
• 现有 AI 相关产品行为生物识别、统一消息、预测营销同比增长近 30%；超过 100 名 Alkamists 每日使用内部 AI 原型 (CEO)

Official guidance：Q3 2026 营收 $132.7M–$134.2M，同比 +17.5%–+18.9%；调整后 EBITDA $23.5M–$24.3M，中点 margin 17.9%；全年 2026 营收 $528M–$531M，同比 +19%–+19.7%；调整后 EBITDA $96M–$98M，中点 margin 18.3%；全年 SBC <14% of revenue；下半年调整后 EBITDA margin >19%；预计全年约 500 bps margin expansion；营收展望反映 cross-sell、稳定 ARR 上线节奏及 mid-to-high single-digit ARPU growth (CFO)

Mgmt quotes

• “In the second quarter, Alkami delivered revenue growth and profitability ahead of our expectations.” (CEO)
• “We again exceeded expectations on both revenue and adjusted EBITDA.” (CFO)
• “Surpassing the $500 million ARR mark is an important milestone for Alkami.” (CFO)
• “Expansion is our highest visibility, highest margin source of growth.” (CFO)
• “Our objective is to become the technology partner of choice for regional and community financial institutions.” (CEO)

Prepared Metrics

Q&A Batch (1-5 of 6)

Q1 — Isabella Camaj

• Topic: DSSP 上线后的竞争基数与 AI 对实施效率的影响
• Key points:
  • DSSP 约一年前推出，去年 8 月开始销售，多数客户仍在 backlog 中，因此下半年不预见更难的 comps。
  • 拥有 DSSP 三项产品的 55 家客户仅占客户基础略低于 15%。
  • AI 已产生明显效果：客户体验团队占收入比例从 2021 年约 16% 降至当前接近 11%，大部分下降发生在该团队大规模采用 AI 后。
• Mgmt stance: 积极：明确不预见下半年更难 comps，且 AI 已对业务效率产生实际影响。

Q2 — Cristopher Kennedy

• Topic: 贷款平台战略与 Q4 一次性收入
• Key points:
  • 贷款平台是整合型 front of house 战略的一部分，连接存款发起、贷款发起、数字银行，并由数据与营销平台支持。
  • 贷款平台已有少数客户上线；公司也在建设 point-of-sale 能力，以对接现有贷款发起系统。
  • Q4 一次性收入来自 termination fees、核心转换及定制化等一次性工作，金额较小，主要是 Q3 到 Q4 的少量收入转移，对 2027 年无影响。
• Mgmt stance: 中性：贷款平台已有少数客户上线并继续建设能力，但 Q4 一次性收入金额小且不影响 2027 年。

Q3 — Jacob Stephan

• Topic: 毛利率退出率指引与资本配置
• Key points:
  • 公司预计 2026 年退出时毛利率接近 65%，较 Q2 提升。
  • Q2 毛利率受 termination fees 及较低 termination fee revenue 影响，该影响预计在年下半年过去；实施、客户支持和 SRE 团队效率继续带来收益。
  • 资本配置优先考虑债务、股份回购和选择性收购；公司仍忙于 MANTL 收购和 DSSP，但长期仍将 M&A 视为增长战略重要部分。
• Mgmt stance: 中性：毛利率退出率接近 65% 的指引偏积极，但资本配置未给出具体目标。

Q4 — Aaron Kimson

• Topic: ARPU 增速展望与渠道/转售机会
• Key points:
  • Q2 ARPU 同比增长 7%，低于 Q1 的 9%；Q1 的 9% 仍含 MANTL 收购带来的 timing benefits，正常化后更接近 Q2 的 7%。
  • 2026 年 ARPU 指引为 mid to high single digit，较此前 high single digit 有所调整；公司称 ARPU 扩张更正常化，将在下半年逐步体现。
  • 渠道方面，四大产品中的 Data & Marketing 与 ACH Alert Positive Pay 很大程度通过渠道销售；已与一家银行核心机构建立经济关系，并与第二家大型银行核心签署 integrator agreement，另有两个 emerging core relationships。
• Mgmt stance: 中性：ARPU 增速由 9% 降至 7%、指引收窄至中高个位数；渠道有新增核心合作，但表述仍偏 emerging/hopeful。

Q5 — Jeff Van Rhee

• Topic: 银行市场进展、胜率/销售周期与数据库费用推迟
• Key points:
  • 分析师提到 5 个 go-lives 对比一年前 4 个、12 个 backlog 对比一年前 16 个；Alex 回应时称双方在核对数字，并强调从 4 年前从零开始，目前超过 50 家银行客户签约、超过 42 家上线，从约 3 家上线银行客户增至 42 家。
  • 银行新 logo 规划较保守，计划每年增加几家；长期新增 logo 中银行与信用合作社各占一半；上半年银行胜率改善，合格管道约一半银行、一半信用合作社。
  • 销售周期无变化；ICP 为资产 5 亿至 200 亿美元的社区银行，约 1,330 家银行集中在 Jack Henry、FIS、Fiserv 少数核心；信用合作社核心更分散，已帮助少数客户迁至 Corelation。
  • 数据库费用项目推迟至 2027 年，资金转向建设贷款平台和 treasury management 能力。
• Mgmt stance: 积极：银行客户从约 3 家上线增至 42 家、签约超 50 家，上半年胜率改善；但强调规划保守、不会单季大幅再加速。

Q&A Batch (6-6 of 6)

Q6 — Andrew Schmidt

• Topic: 毛利率口径澄清、DSSP销售上线节奏与信用合作社竞争
• Key points:
  • Andrew询问65%毛利率目标是exit rate还是full-year rate，Cassandra确认该说法正确，即65%为exit rate口径。
  • DSSP相关销售开始上线：近期有1家客户在约9个月内上线完整DSSP，快于此前约12个月的指引；但仅1家客户，仍有大量实施待推进。
  • 当前待上线客户RPU受银行客户结构及部分客户购买全部3个产品影响；2026年新客户上线ARPU接近整体ARPU的两倍，很大程度与DSSP相关。
  • 信用合作社市场竞争集中于较少竞争者：Alex称若CU决定更换供应商，主要有Lumin、Q2和Alkami 3家竞争；市场在客户做决策层面趋于集中。
• Mgmt stance: 积极——DSSP首家客户上线快于指引，新客户ARPU接近整体两倍，且认为在集中化的CU竞争中有机会。