Prepared Highlights
Q2 2025 revenue $116M, up 9% YoY and 10% sequentially (CFO)
Non-GAAP EPS $0.35 (CFO)
Revenue mix: industrial 40%, consumer 37%, computer 12%, communications 11% (CFO)
Industrial revenue rose nearly 30% sequentially, driven by metering, home/building automation, high power (solar, HVDC) (CFO)
Communication revenue up >20% sequentially, driven by seasonal cell phone trends (CFO)
Consumer revenue down mid-single digits sequentially after tariff front-running in Q1 (CFO)
GaN product revenues up >50% in first half of 2025 (CEO)
High-power revenues grew >40% in first half of 2025 (CEO)
Metering revenues on track to grow 20%+ in 2025 (CEO)
Non-GAAP gross margin 55.8%, down 10 bps QoQ (CFO)
Non-GAAP operating expenses $46.7M (CFO)
Cash from operations $29M; CapEx $6M (CFO)
Repurchased >700K shares at avg ~$46; $42M remaining on authorization (CFO)
Inventory days 296, down 30 days; channel inventory 7.6 weeks (CFO)
Official guidance : Q3 2025 revenue $118M ± $5M; non-GAAP gross margin 55%–55.5%; non-GAAP OpEx ~$47.5M; non-GAAP tax rate ~5% (CFO)
Prepared Metrics
Metric Value Speaker/Context Q2 Revenue $116M CFO Q2 Non-GAAP EPS $0.35 CFO Q2 Non-GAAP Gross Margin 55.8% CFO Q2 Cash from Operations $29M CFO Q2 CapEx $6M CFO Q2 Inventory Days 296 CFO Q2 Channel Inventory 7.6 weeks CFO Q3 Revenue Guidance $118M ± $5M CFO Q3 Non-GAAP Gross Margin Guidance 55%–55.5% CFO Q3 Non-GAAP OpEx Guidance ~$47.5M CFO Q3 Non-GAAP Tax Rate Guidance ~5% CFO
Mgmt Quotes
"Our core business is back on a growth trajectory after the long post-pandemic down cycle." (CEO)
"We are the only company shipping 1250-volt GaN today, and we designed our technology with the higher voltage applications in mind." (CEO)
"Orders have slowed in recent weeks, likely reflecting customer caution around constantly changing tariff headlines." (CEO)
"Our third quarter revenue outlook of $118 million, plus or minus $5 million reflects continued strength in the industrial category and in GaN products, tempered by softness in appliances." (CEO)
"We generated $29 million in cash from operations and repurchased more than 1% of our outstanding shares during the quarter at an average price of about $46." (CFO)
Q&A Batch (1-5 of 7)
Q1 — David Neil Williams
Topic : 三季度指引风险及预订量趋势Key points :
7月预订量较此前月均水平下降约20%（低于正常月均运行率）。
上半年大家电业务同比增长近15%，远超正常增速，管理层判断存在关税前抢跑。
指引基于7月预订量放缓及业内对Q4的展望，管理层认为其能比同行早一季观察到需求变化。
Mgmt stance : 谨慎，因关税导致的抢跑行为和7月预订量骤降，指引已充分反映上述风险。
Q2 — Ross Clark Seymore
Topic : 分领域业绩展望及汽车业务进展Key points :
预计Q3营收从1.16亿美元增至1.18亿美元，工业和消费者领域持平，增长来自其他两个领域。
消费者领域内，家电业务（大家电和舒适家电）实际下滑，但游戏机设计赢得抵消了降幅，使得整体持平。
汽车业务2026年“有意义”营收目标为低千万美元级别，正按计划推进；2029年目标为1亿美元。
Mgmt stance : 中性偏谨慎，消费者领域因家电下滑而疲软，但汽车业务进展符合预期。
Q3 — Tore Egil Svanberg
Topic : 汽车业务路线图及GaN竞争格局Key points :
汽车业务始于应急电源，正扩展至微DC-DC，有潜力取消12V电池，已获得日本等新市场牵引。
针对TSMC退出GaN，管理层强调公司拥有1250V/1700V产品（竞品仅650V），专有工艺、器件和模块带来差异化优势。
竞品从TSMC转投其他代工厂难度大、速度慢，POWI技术领先地位得以巩固。
Mgmt stance : 看好，因设计赢得多且技术壁垒高（高压GaN领先），汽车业务长期目标不变。
Q4 — Tore Egil Svanberg (续)
Topic : 需求调整周期长度及关税影响的可见性Key points :
管理层表示此类需求调整通常持续不少于两个季度，有时更长；7月订单下降20%（较6个月均值）是重要预警信号。
大家电上半年同比增长中个位数（约15%），远超正常增速，与Whirlpool报告的亚洲进口家电上半年增长20%一致。
明确看到家电领域抢跑存在，其他市场可能也有但可见性低。
Mgmt stance : 谨慎，基于低能见度、7月订单暴跌及行业Q4展望，主动下调
Q&A Batch (6-7 of 7)
Q6 — Jennifer A. Lloyd
Topic : 数据中心GaN产品路线、内容价值与竞争格局Key points :
已在辅助电源供应中出货GaN版InnoSwitch，因功率需求上升正获取份额；明年将采样用于当前架构（机架级AC-DC）主变换器的GaN产品。
设计出1700V GaN InnoMux4（用于800V数据中心的辅助电源），需54V和12V高功率输出；1250V和1700V GaN均服务于800V数据中心和汽车领域。
现有架构下每机架内容价值最高约$1,000；主要竞品是基于MOSFET或SiC的分立设计，而1250V GaN将替代SiC和硅MOSFET。
Mgmt stance : 乐观（系统级GaN产品可靠性高且成本低于SiC，已与所有生态玩家接触，等待未来批量采用）
Q7 — Ross Clark Seymore
Topic : 渠道库存、季度调整期与季节性/关税影响Key points :
当前渠道库存约7.7周（其中消费类约6周），因公司备货充足且交期短，客户不愿囤货；关税导致家电（受钢铁关税影响）需求谨慎。
预计调整至少持续两个季度（Q3和Q4），因为公司在7月已看到变化，而其他同行仍在提及Q4；Q1情况需观察关税和利率变化。
公司业务季节性：高功率Q1通常下降，通信受手机季度影响，舒适家电Q3因建造周期通常下滑；但今年家电因“提前拉货”而有所回撤。
Mgmt stance : 偏谨慎（调整时长不确定，取决于关税政策与利率走势，但预计明年所有四大业务均恢复增长）