Prepared Highlights
2026年第二季度营收$70.7M，同比+11%、环比约+60%；上半年营收约$115M，低于年初预期，主因VEVYE净收入影响。(CFO)(CEO)
VEVYE第二季度营收$29.4M，同比近+58%；处方量环比+21%，处方医生数+15%；6月末品牌干眼市场份额14.6%，3月末为14%，一年前为7.8%；前三大PBM商业覆盖自8月1日生效、扩大采样计划推进中。(CFO)(prepared)
IHEEZO第二季度营收$15.6M，主要来自新5-pack批发商备货；单位需求创季度纪录65,477，环比+44%、同比+34%；总订购账户224，同比+32%，当季62个首次下单；过去12个月复购率约85.5%；渠道库存已正常化，7月1日起净定价改善约25%，毛利率超90%。(CFO)(CEO)(prepared)
TRIESENCE季度需求创纪录14,529单位，同比+162%；总订购账户805，季度净增69；54%单位需求来自眼科手术；第二季度手术商业团队规模增至三倍。(prepared)
专科组合与TRIESENCE合计营收约$11M；复方组合营收$14.6M；第二季度GAAP毛利率71%，下半年预计回升至high 70s（高70%区间）。(CFO)
第二季度SG&A $53.3M，环比增加，反映商业投入；剔除TYRVAYA交易新增人员，预计下半年基础SG&A与第二季度大致持平；第二季度调整后EBITDA为-$1.2M；期末现金及等价物$83.9M。(CFO)
TYRVAYA：待交割；已在美国和中国获批，另在5个国家监管审评中；预计以手头现金支付$30M首付款；2026年贡献有限，2027年预计营收超$30M并增厚；整合后SG&A年化增加约$20M。(CEO)(CFO)
Byooviz于7月1日正式上市；VERKAZIA已重启；IOPIDINE自7月1日起获得永久J-code；AccessPlus商业团队扩张；MELT-300/G-MELT已获FDA pre-NDA会议安排在第四季度初，计划2027年上半年提交NDA，目标2028年上半年获批；YoChill/MELT-210完成EOP2，目标2027年提交NDA。(prepared)
Official guidance ：重申2026全年营收$350M-$365M、调整后EBITDA $80M-$100M；按上半年约$115M营收，隐含下半年营收约$235M-$250M；不提供季度指引，但预计第三、第四季度营收环比增长，第四季度增幅更大。(CFO)Mgmt quote — Mark L. Baum（CEO）：“The second half is about converting that demand into accelerating revenue and growth and profitability.”Mgmt quote — Andrew Boll（CFO）：“We reported a revenue of $70.7 million, up 11% year-over-year and approximately 60% sequentially.”Mgmt quote — Andrew Boll（CFO）：“We are reiterating full year guidance of $350 million to $365 million in revenue and $80 million to $100 million in adjusted EBITDA.”
Prepared Metrics
指标 数值 Speaker/Context 2026Q2营收 $70.7M (CFO)；同比+11%，环比约+60% 上半年营收 约$115M (CEO)(CFO) VEVYE Q2营收 $29.4M (CFO)；同比近+58% VEVYE处方量 环比+21% (prepared)；处方医生数+15% VEVYE品牌干眼份额 14.6% (prepared)；6月末，3月末14%，一年前7.8% IHEEZO Q2营收 $15.6M (CFO)；主要来自5-pack批发商备货 IHEEZO单位需求 65,477 (prepared)；环比+44%，同比+34% IHEEZO订购账户 224 (prepared)；同比+32%；当季62个首次下单 IHEEZO复购率 约85.5% (prepared)；过去12个月 TRIESENCE单位需求 14,529 (prepared)；同比+162% TRIESENCE订购账户 805 (prepared)；季度净增69；54%来自眼科手术 专科组合+TRIESENCE营收 约$11M (CFO) 复方组合营收 $14.6M (CFO) GAAP毛利率 71% (CFO)；下半年预计回升至high 70s SG&A $53.3M (CFO) 调整后EBITDA -$1.2M (CFO) 现金及等价物 $83.9M (CFO)；期末 2026全年营收指引 $350M-$365M (CFO)；重申 2026全年调整后EBITDA指引 $80M-$100M (CFO)；重申 隐含下半年营收 约$235M-$250M (CFO)；基于上半年约$115M TYRVAYA 2027营收预期 >$30M (CFO)；预计增厚 TYRVAYA首付款 $30M (CFO)；手头现金支付
Q&A Batch (1-2 of 2)
Q1 — Jeffrey Cohen
Topic : 干眼业务中接触镜佩戴者机会、TYRVAYA/VEVYE定位及复合业务展望Key points :
TYRVAYA对接触镜佩戴者具独特性：其他眼表给药产品通常需摘镜，美国有4,500万接触镜佩戴者；该产品过去几年已有显著收入，完成收购后计划恢复并增长。
VEVYE仍是干眼业务的主要驱动；公司将继续通过准入项目覆盖保险好坏或无保险患者。
复合业务库存已恢复，预计Q3/Q4增长；重申3月给出的6,000万–6,500万美元收入指引，并预计随收入增长毛利率改善。
Mgmt stance : 偏乐观：对TYRVAYA寄予厚望，重申复合业务指引并预计下半年增长与毛利率改善。
Q2 — Unknown Analyst
Topic : 2027年2.5亿美元收入退出目标是否包含BD及增量产品Key points :
2.5亿美元2027年收入退出目标未计入BD；公司有BD历史，但该目标基于现有产品组合可实现，且是在剔除TYRVAYA的情况下设定。
TYRVAYA为增量助力，但需先完成收购；管理层承认目标难度高，但有信心。
收尾重申全年指引，称上半年完成商业组织扩张、定价改善、库存正常化、新品上市和管线推进，下半年需求增强、前期投入已体现在业务中。
Mgmt stance : 偏乐观但承认难度：认为2.5亿美元目标可在无BD下靠现有产品实现，TYRVAYA为增量，并重申全年指引。