筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07不在筛选范围：industry: Other Precious Metals
研究结论
L2 2026-06-08全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
- ›TTM $2.89B 营收于 FY26 年报获审计确认，系重大并购或新业务并表所致，非数据错误
- ›Q1 2026 净亏 $107M 被确认为一次性并购整合费用，Q2 起 OpMargin 回归 -50% 以内
- ›贵金属价格周期上行（金价 ≥$3,500/oz），推动毛利率从 47.7% 扩张至 55%+
- ›机构投资者（13F 显示量化基金主导）在基本面澄清后转为长期持仓，流动性溢价收窄
- ›管理层于 FY26H2 发布首份正式指引，FY27 营收目标 $150M+，重建市场信任
›内部人 Kepler Gust 停止减持并增持，Form 4 信号转正 (b) 财务轨迹表（乐观） *FY25 Diluted EPS (GAAP) -$1.17 与 §3 年度表一致，口径相同，无需桥接。
前瞻年 EPS 按 GAAP 推演，假设股数约 60M（并购后稀释）。* (c) 估值方法（乐观）
›主方法 — EV/Sales（18 个月目标价）
以 FY27E 审计营收 $150M 为基数，施以 6.0x EV/Sales（对应并购整合完成、营收高速增长阶段的贵金属加工/贸易公司溢价倍数），扣除净债务约 $0（D/E 0.01，近零负债），对应市值约 $900M，按 FY27E 稀释股数约 60M 股计算 → 目标价 $18.00
›交叉验证 — 市值/营收（P/S）
FY27E 营收 $150M × P/S 5.0x–7.0x → 合理区间 [$12.50, $17.50]，$18.00 略高于区间上沿，反映并购整合成功的额外溢价，可接受 --- (a) 叙事
- ›TTM 数据部分获确认：系小规模并购或贸易业务并表，FY26 审计营收约 $20M，非 $2.89B 量级
- ›Q1 2026 巨亏为一次性，但整合费用持续至 FY26 全年，OpMargin 改善缓慢
- ›毛利率维持 47%–50% 区间，无显著扩张，贵金属价格温和上行但非超级周期
- ›内部人交易信号混杂，机构持仓无明显增减，市场维持观望
›公司于 FY27 实现小幅营收增长，但 FCF 仍为负，盈利拐点推迟至 FY28+ (b) 财务轨迹表（中性） *FY25 Diluted EPS (GAAP) -$1.17 与 §3 年度表同口径。
前瞻年按 GAAP 推演，假设股数约 5M–6M（小幅稀释）。* (c) 估值方法（中性）
›主方法 — EV/Sales（18 个月目标价）
以 FY27E 审计营收 $20M 为基数，施以 3.0x EV/Sales（对应营收萎缩趋势初步企稳、基本面仍不确定的微型贵金属公司合理倍数），净债务约 $0，对应市值约 $60M，按 FY27E 稀释股数约 10M 股计算 → 目标价 $6.00
›交叉验证 — 账面价值/清算底
FY25 流动比率 5.04、D/E 0.01，资产负债表极轻，假设净资产约 $15M–$20M，清算价值对应每股 $3.00–$4.00，$6.00 高于清算底，具备合理性
›交叉验证 — P/S
FY27E 营收 $20M × P/S 2.5x–4.0x → 合理区间 [$5.00, $8.00]，$6.00 落于区间内，验证通过 --- (a) 叙事
- ›TTM $2.89B 营收被证伪（数据源错误或会计重述），审计营收维持 $1M–$2M 量级，市值面临毁灭性重估
- ›SEC 启动问询或会计师出具保留意见，触发机构强制清仓，流动性枯竭
- ›Q1 2026 巨亏性质为持续性减值（商誉/无形资产），非一次性，FY26 全年亏损加剧
- ›内部人 Kepler Gust 加速减持，Form 4 显示持续卖出，市场信心崩塌
›贵金属价格回落，毛利率压缩至 40% 以下，原有微型业务加速萎缩 (b) 财务轨迹表（悲观） *FY25 Diluted EPS (GAAP) -$1.17 与 §3 年度表同口径。
前瞻年按 GAAP 推演，假设股数约 5M–6M（含进一步稀释风险）。* (c) 估值方法（悲观）
›主方法 — EV/Sales（18 个月目标价）
以 FY27E 审计营收 $1M 为基数，施以 1.5x EV/Sales（对应营收持续萎缩、监管风险高企、退市风险上升的极度折价倍数），净债务约 $0，对应市值约 $1.5M；但考虑到 NASDAQ 最低市值维持要求（约 $35M）及壳价值支撑，目标价底部锚定于壳公司价值约 $10M–$15M，按股数 5M–6M 计算 → 目标价 $2.00
›交叉验证 — 清算价值
FY25 净资产估算 $10M–$15M（流动比率 5.04 × 流动负债极低），每股清算价值约 $2.50–$3.00，$2.00 略低于清算底，反映退市/重述情景下的流动性折价，合理
›交叉验证 — 做空目标价
审计营收 $2M × P/S 0.5x–1.0x → 市值 $1M–$2M，极端情景下每股 $0.20–$0.40；但壳价值托底约 $2.00，取较高值 ---
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
同行业市值相近 · Other Precious Metals| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ALOYBlackboxstocks Inc. Common Stock | $426.7M | +4.5% | +86.7% | 58% | – | – | – | |
| GROYGold Royalty Corp. | $722.8M | +0.3% | – | – | – | – | – | |
| MAKOMako Mining Corp Common Stock | $704.4M | +2.8% | – | 52.3% | 17.0x | 9.0x | 15.9x | |
| ELVRElevra Lithium Limited | $468.3M | +0.1% | +27.3% | -64.2% | 6.3x | – | – | |
| ITRGIntegra Resources Corp. | $454.4M | +4.7% | – | 34.6% | 55.9x | 6.3x | – | |
| NBNioCorp Developments Ltd. | $423M | +7.2% | -50.0% | 0% | – | – | – | |
| AUXXGold X2 Mining Inc. | $399.7M | +1.0% | – | – | – | – | – | |
| VOXRVox Royalty Corp. | $341.9M | +0.4% | – | 72.8% | – | 43.8x | – | |
| BMMBlue Moon Metals Inc. | $243.2M | +0.6% | – | 0% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | -11.4% | 17.3% | 17.0x | 9.0x | 15.9x |