Abercrombie & Fitch Co., through its subsidiaries, operates as a specialty retailer.
$149.54-5.11%
报价 2026-11-06
市值
$6.35B
EV
$7.65B
PE (TTM)
13.9x
预期 PE (FY2027)
11.6x
52 周区间距高点 -12.6%
$65.61$171.09
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Filter✗ 高增长✗ Cheap✗ GARP
does not hit growth, cheap, or GARP pool
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-01 | 1.1x | 11.68 → 12.90（1.1x） | 11.6 |
| FY+32029-01 | 1.1x | 11.68 → 14.39（1.2x） | 10.4 |
毛利率 63% · TTM 收入 $5341M · 基数 EPS 11.68（调整后）
研究结论
L2 2026-07-29全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层关于“全球持续增长和维持双位数利润率”的叙事面临近期证据的挑战。
营收增速和可比销售的下滑速度超出预期，显示增长引擎可能正在切换（由同店增长转向开店驱动），而这一模式的质量和可持续性待考。
›增长的地区性证据不均衡。
美洲核心市场的健康度是唯一的支撑点，而国际市场（EMEA， APAC）的风险是真实且正在发生的下行力量，目前看不到改观。
›最大不确定性在于外部成本（关税）与内部投资（SG&A）的夹击
尽管公司资产负债表健康、现金流改善，但在营收增速放缓的背景下，利润率能否恢复到双位数目标高度不确定。分析师的谨慎预测可能比管理层指引更接近现实。
›考虑到当前估值倍数（P/E 9.70, PS 0.87）处于历史低位，市场已计入了部分悲观预期。
然而，如果可比销售持续为负，低估值可能成为一个价值陷阱。鉴于增长见底的证据不足（可对比 Q2 FY2025 17.1% 和 Q4 FY2025 14.1% 的运营利润率与当前 7.7%），以及管理层指引和分析师共识之间存在明显缺口，是否进入 Layer 3 估值？ 应暂缓。因为当前较低的估值倍数更多反映的是基本面恶化风险，而非一个明确的“增长见底”投资机会。需等待上述监控点（尤其是可比销售和利润率趋势）给出更清晰的拐点信号。
接下来盯什么（5 项）
- 可比销售额增速能否回正：Q1 FY2026 可比销售为 -1%。Q2 该指标能否转正是判断潜在需求强度的最关键指标，尤其是在新店扩张之外。
- EMEA 与 APAC 的运营利润率趋势：关注这两个非核心市场的运营亏损是收窄还是进一步恶化。特别是 APAC 的战略评估动向，任何重组或撤资公告都将是重大信号。
- SG&A 费用率的杠杆效应：Q1 SG&A 占比显著上升。需观察随 ERP 系统影响减弱和销售旺季的到来，费用率是否能如管理层承诺的被有效控制并实现杠杆。
- AUR（提价）与销量的平衡：管理层实施选择性提价策略。必须跟踪 AUR 和 Unit Volume 的变动关系，判断消费者接受度是否如管理层所说的“良好”，还是会因提价导致销量下滑。
- 实际关税税率及成本传导：密切注意 Q2 filing 中披露的实际关税支出是否与“~$10M 增量影响”的预期相符，以及成本对冲（运费、AUR提升）能否跟上关税的实际变化。
历史股价
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事件
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同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ANFAbercrombie & Fitch Co. | $6.35B | -5.1% | +5.0% | 71.1% | 13.9x | 8.3x | 12.3x | |
| PVHPVH Corp. | $4.15B | -2.5% | +1.6% | 63% | 9.2x | 8.1x | 9.2x | Cheap |
| ASOAcademy Sports and Outdoors, Inc. | $4.14B | -0.8% | +3.7% | 40.4% | 11.0x | 8.0x | 12.5x | |
| GTXGarrett Motion Inc. | $3.72B | +4.0% | +6.6% | 6.4% | 16.3x | 13.7x | 15.6x | |
| HOGHarley-Davidson, Inc. | $3.4B | +0.2% | +4.0% | 26% | – | – | 10.9x | |
| AEOAmerican Eagle Outfitters, Inc. | $3.34B | -2.2% | +3.6% | 44.9% | 14.9x | 8.0x | 131.7x | |
| MHOM/I Homes, Inc. | $3.33B | -2.0% | -5.4% | 23% | 8.0x | 5.8x | 26.2x | |
| RRRRed Rock Resorts, Inc. | $2.85B | +0.5% | +1.1% | 61.8% | 12.8x | 8.2x | 5.5x | |
| RHRh | $2.48B | -4.7% | +4.7% | 48.2% | 25.5x | 13.4x | 11.5x | |
| 同行中位数 | – | – | +3.7% | 42.7% | 12.8x | 8.1x | 12.0x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-08-01 Q2 2026 | 2026-05-02 Q1 2026 | 2026-01-31 Q4 2025 | 2025-11-01 Q3 2025 | 2025-08-02 Q2 2025 | 2025-05-03 Q1 2025 | 2025-02-01 Q4 2024 | 2024-11-02 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $1.27B | $1.11B | $1.67B | $1.29B | $1.21B | $1.1B | $1.58B | $1.21B |
| Gross Margin | 71.1% | 59% | 59.5% | 62.5% | 62.6% | 62% | 61.5% | 65.1% |
| Operating Margin | 19.9% | 7.7% | 14.1% | 12% | 17.1% | 9.3% | 16.2% | 14.8% |
| Net Income | $183.7M | $67.1M | $172.1M | $113M | $141.4M | $80.4M | $187.2M | $132M |
| Diluted EPS | 4.17 | 1.47 | 3.68 | 2.36 | 2.91 | 1.59 | 3.57 | 2.5 |
| Operating Cash Flow | $269.1M | $44.3M | $306.1M | $200.1M | $116.9M | $-4M | $307.6M | $142.6M |
研究材料
Filing 摘要