Borr Drilling Limited operates as an offshore drilling contractor to the oil and gas industry worldwide.
$3.24+3.85%
报价 2026-11-06
市值
$997M
EV
$3.26B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2026)
–
52 周区间距高点 -51.0%
$2.99$6.61
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Filter✗ 高增长✗ Cheap✗ GARP
excluded industry: Oil & Gas Drilling
研究结论
L2 2026-10-09全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事部分可信、部分待验证
覆盖率、日费、book-to-bill、活跃平台数等可量化口径持续改善，且有合同承诺支撑；但「2027 日费明确复苏」「市场底部已过」仍属方向性判断，缺乏量化证据。
›增长证据偏弱
2025 年收入仅 +$10.2M、净利腰斩、backlog 与利用率同比恶化，最近两季 EBITDA 大幅回落；管理层将 Q2 疲弱归因于换约与 Odin 一次性成本，Q3 改善是可验证的关键测试。
›最大不确定性
船队扩张（24→34 座）叠加未签约敞口、客户集中度 45%、Pemex/LPH 信用风险、以及 2027 年起约 $101.75M/年票据摊还，使 2027–2028 转正高度依赖日费与利用率同步兑现。
›consensus 与证据的匹配度
2026 亏损预期与公司口径大致一致；2027–2028 转正预期偏乐观，需 Q3 2026 EBITDA 改善与覆盖率继续上修来支撑。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PS 1.40、EV/EBITDA 10.09、PEG 0.01，估值本身不算高，但基本面证据处于「拐点待确认」阶段——Q3 2026 EBITDA 改善、覆盖率与 backlog 止跌是两个前置验证点。若这两点兑现，低倍数 + 增长见底证据的组合值得进入 Layer 3 估值；若 Q3 改善落空或 backlog 继续收缩，则证据缺口过大，应暂缓。
接下来盯什么（6 项）
- 2026 全年覆盖率与平均日费：Q3 2026 call 是否将全年覆盖率从 73% 继续上修、平均日费是否守住约 $134,000（Q2 2026 call 口径）。
- Q3 2026 Adjusted EBITDA 是否如管理层所称「显著改善」：验证换约影响消退、Odin 常规 OpEx 是否落在 mid-$70,000/天、额外准备费用是否控制在 $6–9M。
- 未签约平台去化：29 座中剩余未签约平台（含 Freyja）及墨西哥合资新购平台的签约进度，直接决定 2027 收入基数。
- backlog 与利用率趋势：Total Contract Backlog（$962.9M、20 rig years）与 Rig Utilization（80.0%）是否止跌回升，是判断「拐点」还是「持续下行」的核心。
- 信用与流动性：是否再有新增信用损失计提；Pemex/LPH 付款与墨西哥合资现金调用；票据年摊还约 $101.75M 开始后的现金消耗。
- 中东与制裁相关事件：中东冲突对保险/燃油成本与投标节奏的影响、是否有新的制裁导致合同终止。
历史股价
加载中…
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
同行业市值相近 · Oil & Gas Drilling| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BORRBorr Drilling Limited | $997M | +3.8% | -2.1% | 24.6% | – | 8.9x | – | |
| NENoble Corporation Plc | $6.53B | +2.5% | -10.7% | 31.3% | 116.8x | 8.9x | 67.3x | |
| RIGTransocean Ltd. | $5.85B | +2.7% | -0.4% | 37.1% | 20.2x | 7.8x | 7.3x | |
| PTENPatterson-UTI Energy, Inc. | $3.76B | -0.3% | +4.7% | 4.7% | – | 5.1x | 14.2x | |
| HPHelmerich & Payne, Inc. | $3.52B | +1.6% | +6.0% | 12% | – | 6.6x | 11.4x | |
| SDRLSeadrill Limited | $2.64B | +2.6% | – | 16.2% | – | 11.7x | – | |
| PDSPrecision Drilling Corporation | $1.16B | +1.7% | +13.4% | 13.8% | – | 4.8x | 16.0x | |
| NBRNabors Industries Ltd. | $1.11B | +2.5% | +5.2% | 38.5% | – | 3.0x | 10.5x | |
| SOCSable Offshore Corp. | $370.3M | +6.0% | +10022.2% | -36.9% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +5.2% | 15% | 68.5x | 6.6x | 12.8x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 | 2024-09-30 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $232.3M | $247M | $259.4M | $277.1M | $267.7M | $216.6M | $263.1M | $241.6M |
| Gross Margin | 24.6% | 24.2% | 31.4% | 40.1% | 86.3% | 83.4% | 86.4% | 86.8% |
| Operating Margin | 0.1% | 18.6% | 25.9% | 35.4% | 36% | 27.8% | 38.4% | 34.6% |
| Net Income | $-241.4M | $-29M | $-1M | $30.8M | $35.1M | $-16.9M | $26.3M | $9.7M |
| Diluted EPS | -0.79 | -0.09 | -0 | 0.1 | 0.13 | -0.07 | 0.09 | 0.04 |
| Operating Cash Flow | $-21.4M | $48.1M | $34.8M | $72.1M | $6.3M | $138.7M | $-14.8M | $48.4M |
研究材料
Filing 摘要
电话会纪要摘要
暂无纪要摘要。