筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.1x | 1.50 → 2.68（1.8x） | 11.8 |
| FY+32028-12 | 1.2x | 1.50 → 3.50（2.3x） | 9.0 |
毛利率 13% · TTM 收入 $1289M · 基数 EPS 1.50（调整后）
研究结论
L2 2026-06-01全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
- ›行业运力出清加速，MC 号周净减 400 个持续 3-6 个月，FY26H2 运价同比回升 8-12%，Expedited 利用率突破 80%
- ›Dedicated 每车周收入维持 +8% 增势，FY27 利润率恢复双位数（目标 10%+），CEO 公开承诺的"double-digit margin"兑现
- ›Star 并购整合超预期，Managed Freight FY27 收入突破 $420M，经纪毛利率从当前 ~5% 修复至 8%+
- ›CapEx 严守 $40-50M 指引，FY26 FCF 转正 $30M+，FY27 FCF $60M+，资产负债表压力显著缓解
- ›保险成本正常化，FY26 无重大单次索赔，运营比率降至 93% 以下，释放 300bps+ 利润率
›回购继续缩股至 23M 股，EPS 杠杆效应放大盈利修复幅度 (b) 财务轨迹表 *FY25 Diluted EPS (GAAP) $0.27 与 §3 年度表一致，含 $10.7M 商誉减值、$11.6M 保险异常项；
前瞻年按 GAAP 口径推演，未作 Non-GAAP 调整。* (c) 估值方法
›主方法（Forward P/E）
以 FY27E Diluted EPS (GAAP) $2.95 × 23x forward P/E（参考 3y 历史中位 14.8x，上调至 23x 反映周期复苏溢价与利润率修复可见度）→ 目标价 $68
›交叉验证（EV/EBITDA）
FY27E EBITDA ~$175M（含 D&A ~$55M），取 7.5x EV/EBITDA → EV ~$1,310M，减 Net Debt $245M → 权益价值 ~$1,065M ÷ 23M 股 → 合理区间 [$55, $75]；$68 落于区间内，验证通过 --- (a) 叙事
- ›货运复苏节奏温和，FY26 运价同比持平至小幅回升 3-5%，Expedited 利用率维持 70-75%
- ›Dedicated 稳健增长，Star 整合按计划推进，Managed Freight FY27 收入 $360M，贡献利润率 5-6%
- ›CapEx 执行 $45M 中值，FY26 FCF 小幅转正 $10-15M，FY27 FCF $35M，杠杆率缓慢下降
- ›保险成本部分正常化，FY26 无重大单次冲击，运营比率降至 95% 区间
›股本维持约 25M 股，无大规模回购亦无增发 (b) 财务轨迹表 *FY25 Diluted EPS (GAAP) $0.27 与 §3 年度表一致；
前瞻年按 GAAP 口径推演。* (c) 估值方法
›主方法（Forward P/E）
以 FY27E Diluted EPS (GAAP) $1.80 × 23x forward P/E（3y 历史 PE 中位 14.8x，考虑周期底部修复给予适度溢价，但受制于 FCF 仍弱、无硬指引，倍数不超 25x）→ 目标价 $42
›交叉验证（EV/EBITDA）
FY27E EBITDA ~$125M，取 6.5x EV/EBITDA → EV ~$810M，减 Net Debt $245M → 权益价值 ~$565M ÷ 25M 股 → 合理区间 [$30, $50]；$42 落于区间内，验证通过
›交叉验证（P/S）
FY27E Revenue $1,320M × 0.8x P/S（历史 5y 高位 0.6x，给予轻微溢价反映混合业务改善）→ 市值 ~$1,056M ÷ 25M 股 → 合理区间 [$35, $48]；$42 落于区间内 --- (a) 叙事
- ›货运需求持续低迷，运力出清不及预期（监管放松或宏观衰退），FY26 运价同比再跌 3-5%
- ›保险索赔再次飙升，FY26 出现 $10M+ 单次大额索赔，运营比率恶化至 97%+，全年接近盈亏平衡
- ›大客户流失或合同续签价格下调，Top 10 客户集中度风险兑现，Dedicated 收入停滞
- ›商誉或持有待售资产再次减值 $5-8M，叠加 Star 并购对价支付超预期（上限 $47M）
›FCF 维持负值，净债务攀升，杠杆率逼近 3.0x 契约上限，融资成本上升 (b) 财务轨迹表 *FY25 Diluted EPS (GAAP) $0.27 与 §3 年度表一致；
前瞻年按 GAAP 口径推演，含潜在减值假设。* (c) 估值方法
›主方法（Forward P/E）
FY26E EPS 接近零/负值，以 FY27E Diluted EPS (GAAP) $0.40 × 23x forward P/E（倍数维持与 Base 一致以隔离盈利基数差异）→ 目标价 $9；但 $9 低于 P/S 硬底，取 P/S 底部支撑 $22 作为情景目标价（见方法 2 说明）
›交叉验证（P/S 硬底）
FY27E Revenue $1,150M × 0.5x P/S（历史 5y 中位值，代表市场对困境中承运人的最低定价容忍度）→ 市值 ~$575M ÷ 25M 股 → 合理区间 [$18, $28]；P/E 主方法输出 $9 落于区间外，反映极端盈利压缩下 P/E 失效，改以 P/S 底部支撑 $22 为情景目标价，理由：资产重置价值与收入规模提供地板价，纯 P/E 在近零盈利时高度不稳定
›交叉验证（EV/EBITDA）
FY27E EBITDA ~$65M，取 5.5x → EV ~$360M，减 Net Debt $260M → 权益价值 ~$100M ÷ 25M 股 → 合理区间 [$2, $10]；此结果提示若债务恶化则存在极端下行，$22 的 P/S 底部已是相对乐观的悲观假设 ---
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| CVLGCovenant Logistics Group, Inc. | $800.7M | -2.5% | +11.7% | 12.8% | 202.2x | 10.0x | 5.7x | |
| KFRCKforce Inc. | $969.7M | -2.8% | +3.3% | 27.5% | 26.8x | 19.8x | 44.9x | |
| CODICompass Diversified | $850.9M | -1.4% | -6.0% | 38.5% | – | 143.5x | – | |
| SBSafe Bulkers, Inc. | $809.4M | +0.7% | – | 35.9% | 16.6x | 7.8x | – | |
| HTLDHeartland Express, Inc. | $780.3M | -0.6% | -8.7% | 9.1% | – | 12.2x | – | |
| ULHUniversal Logistics Holdings, Inc. | $715.1M | -8.0% | +0.9% | 12.3% | 542.4x | 7.0x | 19.5x | |
| ASCArdmore Shipping Corporation | $711.6M | +1.9% | – | 28.8% | 19.9x | 8.3x | – | |
| CASSCass Information Systems, Inc. | $693.8M | -0.2% | +7.6% | 88.6% | 16.3x | 4.3x | 21.6x | |
| BXCBlueLinx Holdings Inc. | $476.5M | -8.8% | +4.4% | 15.5% | – | 14.6x | 12.1x | |
| 同行中位数 | – | – | +2.1% | 28.2% | 19.9x | 10.2x | 20.6x |