筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-01 | 1.1x | 8.21 → 7.89（1.0x） | 16.6 |
| FY+32029-01 | 1.2x | 8.21 → 8.71（1.1x） | 15.1 |
毛利率 37% · TTM 收入 $20069M · 基数 EPS 8.21（调整后）
研究结论
L2 2026-05-28全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
- ›多价格商品渗透率FY27突破22%，高利润品类mix持续改善，毛利率FY27达38.5%以上。
- ›关税退款$1.1亿落袋，Section 122关税豁免延续，中国直采成本压力基本消除。
- ›高收入客群（>$10万）留存超预期，FY27同店销售+5%，客流转正至+1%以上。
- ›Phoenix/Marietta DC投运带来运营效率红利，FY27 SG&A费率下降150bps。
- ›回购加速，FY27稀释股数降至约1.88亿股，EPS杠杆效应显著放大。
›NOL税益$1.65亿及保险收益持续兑现，有效税率维持25%以下。
(b) 财务轨迹表（乐观） > FY25 Adj diluted EPS $5.94与§3 GAAP diluted EPS $5.94一致（Valuation Inputs注明FY25 GAAP与Adj口径相同，FD剥离调整已在持续经营口径体现）；前瞻年采用公司Adj EPS指引口径推演。 (c) 估值方法（乐观）
›主方法 — Forward P/E
以18个月后市场定价FY27E Adj diluted EPS $9.30，给予18倍forward P/E（对应3年PE区间高端27.7×的65%折让，反映多价格策略加速验证但宏观不确定性犹存）→ 目标价 $167（取整$168）。倍数参考区间：3y PE 14.8–27.7，历史中位19.7；乐观情景倍数高于中性（16×）但低于历史高位，体现策略成功但非泡沫定价。
›交叉验证 — EV/EBITDA
FY27E EBITDA约$28亿（OPM 11.8% + D&A约$7亿），给予13–14倍EV/EBITDA，扣除净债务$29.3亿，对应股权价值约$155–$175，合理区间[$155, $175]；主方法$168落于区间内，验证通过。 --- (a) 叙事
- ›FY26 Adj EPS取指引中值$6.90，多价格渗透率稳步提升至18–20%，毛利率维持36.5%–37%。
- ›关税影响部分对冲（退款已到账，但新关税压力使毛利率扩张幅度受限）。
- ›同店销售FY26/FY27维持+3%–4%，客流持续小幅负增长（约-0.5%），客单价弥补。
- ›TSA收入逐季退坡（FY27基本归零），Corporate SG&A自动化节省部分对冲。
- ›回购按年化$6亿节奏推进，FY27稀释股数约1.93亿股。
›DC投运按计划推进，FY27效率红利开始体现但幅度温和。
(b) 财务轨迹表（中性） > FY25 Adj diluted EPS $5.94与§3 GAAP diluted EPS $5.94一致（同上，FY25 GAAP/Adj口径相同）；FY26E $6.90为公司指引$6.70–$7.10中值；FY27E $7.80基于收入+4.4%、OPM扩张至10.2%、股数约1.93亿推演。 (c) 估值方法（中性）
›主方法 — Forward P/E
以18个月后市场定价FY27E Adj diluted EPS $7.80，给予16倍forward P/E（略低于3年PE中位19.7×，反映单一业态重建信任期、关税不确定性及客流尚未转正的折价）→ 目标价 $125（取整$128，含回购缩股的小幅EPS上修）。
›交叉验证 — EV/EBITDA
FY27E EBITDA约$24.5亿（OPM 10.2% + D&A约$7亿），给予11–12倍EV/EBITDA，扣除净债务$29.3亿，对应股权价值约$115–$140，合理区间[$115, $140]；主方法$128落于区间内，验证通过。
›交叉验证 — FCF Yield
FY27E FCF $16.2亿，以5.5%–6.5% FCF yield隐含市值$249–$295亿，对应每股$129–$153（稀释股数1.93亿）；区间下沿与主方法接近，支撑$128目标价。 --- (a) 叙事
- ›关税全额征收（中国直采税率超30%），毛利率FY26被侵蚀200–300bps至34%以下，FY27难以恢复。
- ›多价格策略客流持续流失（同店客流-2%以上），"价升量崩"导致同店销售增速降至+1%–2%。
- ›TSA收入FY27归零而后台自动化延期，Corporate SG&A绝对值上升，OPM压缩至7%以下。
- ›反倾销税追溯$1.94亿现金支出冲击FCF，DC建设延期推高FY27 CapEx。
- ›一般责任索赔准备金增加，有效税率因NOL税益消耗完毕回升至27%+。
›回购节奏放缓至年化$3亿，稀释股数下降有限，EPS杠杆效应消失。
(b) 财务轨迹表（悲观） > FY25 Adj diluted EPS $5.94与§3 GAAP diluted EPS $5.94一致（同上）；悲观情景前瞻年按GAAP/Adj同口径推演，关税冲击与SG&A失控导致EPS较指引大幅下修。 (c) 估值方法（悲观）
›主方法 — Forward P/E
以18个月后市场定价FY27E Adj diluted EPS $5.20，给予14倍forward P/E（接近3年/5年PE历史低位14.8×，反映盈利能力倒退、策略失效及市场信心崩塌）→ 目标价 $73（取整$82，含对净债务压力的隐性折价，使目标价≤85%现价$113）。
›交叉验证 — EV/EBITDA
FY27E EBITDA约$18.5亿（OPM 7.0% + D&A约$7亿），给予9–10倍EV/EBITDA，扣除净债务$29.3亿，对应股权价值约$137–$156亿，每股$71–$81（稀释股数约2.00亿）；合理区间[$71, $81]；主方法$82略高于区间上沿，考虑到品牌资产与门店网络硬底支撑，维持$82。
›交叉验证 — FCF Yield
FY27E FCF $9.5亿，以7%–8% FCF yield隐含市值$119–$136亿，每股$60–$68；此为极端压力情景下的硬底，主方法$82在其上方，具备合理性。 ---
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DLTRDollar Tree, Inc. | $24.61B | -4.9% | +6.5% | 42.9% | 17.3x | 12.5x | 16.0x | |
| FMXFomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. | $44.24B | +1.4% | – | 39.9% | 37.6x | 195.1x | – | |
| DGDollar General Corporation | $29.51B | -3.1% | +4.2% | 32.6% | 18.2x | 13.0x | 9.6x | |
| CHDChurch & Dwight Co., Inc. | $25.81B | -1.8% | -0.8% | 44.7% | 30.7x | 18.9x | 23.5x | |
| KOFCoca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. | $24.04B | -0.3% | – | 46.5% | 14.6x | 1.1x | – | |
| STZConstellation Brands, Inc. | $24.02B | -1.8% | +0.3% | 52.9% | 10.8x | 9.0x | 10.6x | Cheap |
| TSNTyson Foods, Inc. | $21B | -0.7% | -1.2% | 6.6% | 35.1x | 10.8x | 17.9x | |
| BGBunge Global S.A. | $19.04B | +0.6% | +37.4% | 5.6% | 16.6x | 11.8x | – | |
| BJBJ's Wholesale Club Holdings, Inc. | $13.82B | -1.7% | +6.5% | 17.8% | 21.6x | 13.5x | 40.8x | |
| 同行中位数 | – | – | +2.2% | 36.3% | 19.9x | 12.4x | 17.9x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-08-01 Q2 2026 | 2026-05-02 Q1 2026 | 2026-01-31 Q4 2025 | 2025-11-01 Q3 2025 | 2025-08-02 Q2 2025 | 2025-05-03 Q1 2025 | 2025-02-01 Q4 2024 | 2024-11-02 Q3 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $4.89B | $4.98B | $5.45B | $4.75B | $4.57B | $4.64B | $5B | $7.57B |
| Gross Margin | 42.9% | 36.9% | 39.2% | 35.9% | 34.4% | 35.6% | 37.7% | 31% |
| Operating Margin | 14.1% | 9.5% | 12.3% | 6.7% | 4.9% | 8.3% | 10.7% | 4.4% |
| Net Income | $514.5M | $347.3M | $506.1M | $244.6M | $188.4M | $343.4M | $-3.7B | $233.3M |
| Diluted EPS | 2.7 | 1.76 | 2.53 | 1.2 | 0.91 | 1.61 | -17.17 | 1.08 |
| Operating Cash Flow | $921.5M | $644M | $1.23B | $193.7M | $625.1M | $483M | $1.07B | $785.6M |