筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07不在筛选范围：industry: Uranium
电话会信号
辅助标签“We are now using the existing 16 centrifuge cascade to enrich HALEU for the commercial market.”
原文引用（3）
- 扩产：We have started our first construction package
- 供不应求：We continue to observe this gap between supply and demand widen.
- 融资需求：In September, we completed an approximately $500 million underwritten public offering of class a common stock and prefunded warrants.
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-06-18全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
- ›HALEU 任务订单 FY26 年内最终谈判完成，$900M 合同分 3 年确认，TS 分部年收入跃升至 $180M+（FY27）
- ›$300M 成本节约兑现 50%+，橡树岭建设周期压缩至 36 个月，2028 年底提前试运行
- ›Oklo LOI 转 SPA，2028 年起预付款到账，触发 HALEU 商业需求首单验证
- ›SWU 长协价重签窗口（FY27-28）锁定 $180-200/SWU 区间，LEU 毛利率回升至 38%+
- ›ATM 使用克制，稀释股本控制在 22M 以内，EPS 杠杆充分释放
›AI 数据中心核电需求加速，SMR 开发商 FID 密集落地，积压订单 $3.9B 向 $5B+ 扩张 (b) 财务轨迹表（乐观） *FCF FY26-27 为负，反映 $350-500M CapEx 高峰期；
FY28 随产能爬坡转正。* (c) 估值方法（乐观）
›主方法 — Forward P/E（18 个月目标价）
以 FY27E GAAP 稀释 EPS $13.50 为基数，施以 25× forward P/E（对应历史 PE 3y 高位 57.5× 的折半、反映产能执行溢价但非完美定价），目标价 $340。参考区间：历史 PE 3y median 14.6× → high 57.5×，25× 处于中高位，需 2029 投产可见度支撑。
›交叉验证 — EV/Sales
FY27E 收入 $620M，施以 PS 3y high 10.3× 折让至 8.5×（考虑稀释），隐含市值 $527M×8.5 ≈ $5.3B，对应每股约 $252；若以 PS 10×，约 $295。区间 [$252, $295]，主方法 $340 略高于上限，反映乐观情景下盈利杠杆超出纯收入倍数捕捉范围，EPS 基数上调支撑溢价，合理。
›交叉验证 — FCF Yield（FY28 稳态）
FY28E FCF $60M，以 3% yield（成长期低 yield 合理），隐含市值 $2.0B，每股约 $91——FCF 仍处爬坡期，此方法仅作底部参考，不约束乐观目标价。 --- (a) 叙事
- ›FY26 收入落于指引中值 $475M，HALEU 任务订单谈判延至 FY27 年中，TS 分部毛利率缓慢修复至 10-12%
- ›橡树岭建设按 42 个月计划推进，2029 年 Q3 首批级联投运，无提前亦无重大延误
- ›SWU 长协重签部分锁定 $160-170/SWU，LEU 毛利率维持 30-32%，低于历史高点
- ›稀释股本 FY27 升至 22-23M（ATM 持续使用），EPS 增速受压但绝对值随收入扩张
- ›积压订单稳定在 $3.9-4.2B，Oklo LOI 维持非约束性，SPA 转化推迟至 2027+
›consensus FY27 收入 $501M 作为锚点，净利润高于 consensus $59M（因 TS 成本未定逐步解除） (b) 财务轨迹表（中性） *FY26E EPS 受 CapEx 融资利息及稀释拖累；
FY27E EPS 跳升反映 TS 成本未定解除后毛利释放及 HALEU 合同确认。FCF 持续为负至 FY28，产能建设期现金消耗为主要特征。* *注：FY25 Actual Diluted EPS (GAAP) $3.90 含 $11.8M 债务清偿收益及 $3.6M RSU 重分类费用一次性影响；adj_eps_history 全年口径 n/a，故整行采用 GAAP 稀释口径，与 §3 年度表一致，无需桥接。* (c) 估值方法（中性）
›主方法 — Forward P/E（18 个月目标价）
以 FY27E GAAP 稀释 EPS $9.50 为基数，施以 20.5× forward P/E（处于历史 PE 3y median 14.6× 与 high 57.5× 之间偏低分位，反映产能执行不确定性折价、但 HALEU 战略价值溢价），目标价 $195。
›交叉验证 — EV/Sales
FY27E 收入 $505M，施以 PS 3y median 3.0× 上浮至 4.5×（反映 HALEU 战略稀缺性），隐含市值约 $2.27B，每股约 $103；以 PS 6×（3y median 与 high 中值），约 $138。区间 [$103, $138]，主方法 $195 高于此区间——差异来自 EPS 杠杆（FY27 净利率 13%+ 对应 PE 溢价），以 PS 方法作底部参考，$195 在 PE 框架下合理，但需 EPS 兑现。
›交叉验证 — EV/EBITDA
FY27E EBITDA 约 $80M（Op Margin 13%×$505M + D&A 估 $15M），以当前 EV/EBITDA 33.2× 折让至 20×（产能爬坡期折价），隐含 EV $1.6B，扣净债（$1.21B 债 - $1.96B 现金 ≈ 净现金 $0.75B），市值约 $2.35B，每股约 $107。区间综合 [$103, $138]，主方法 $195 依赖 FY27 EPS 兑现，若 EPS 不达预期则有下行风险。 --- (a) 叙事
- ›DOE 拨款延迟或 HALEU 任务订单谈判破裂，TS 分部 FY26-27 收入停滞于 $100-110M，成本未定持续拖累毛利
- ›俄铀豁免延长至 2029+，SWU 现货价承压回落至 $160/SWU 以下，LEU 长协重签价格优势收窄
- ›橡树岭建设延期 12-18 个月（至 2030-2031 年），CapEx 超支 20-30%，ATM 加速稀释至 25M+ 股
- ›Oklo 等 SMR 开发商 FID 推迟，HALEU 商业需求证伪，$2.4B 有条件销售积压订单转化率低于 30%
- ›工会合同 2026.10 到期谈判破裂，Piketon 运营中断，Q4 FY26 交付受损
›市场重新以传统制造业/能源倍数定价，估值压缩至历史 PE 低位区间 (b) 财务轨迹表（悲观） *悲观情景下收入收缩源于 LEU 合约自然到期叠加 SWU 价格承压；
TS 毛利持续为负（成本未定未解除）；大规模 ATM 稀释压低 EPS；FCF 深度为负反映超支 CapEx 与无新增政府资金。* (c) 估值方法（悲观）
›主方法 — Forward P/E（18 个月目标价）
以 FY27E GAAP 稀释 EPS $2.50 为基数，施以 34× forward P/E（历史 PE 3y median 14.6× 上浮，反映战略资产稀缺性底部支撑，但较当前 62× 大幅压缩；若完全回归 median 则更低），目标价 $85。悲观情景下倍数压缩与盈利基数双杀。
›交叉验证 — EV/Sales
FY27E 收入 $420M，施以 PS 3y low 2.1×，隐含市值约 $882M，每股约 $35；以 PS median 3.0×，约 $50。区间 [$35, $50] 为极端压缩底，主方法 $85 高于此区间——差异反映即便悲观情景下 HALEU 战略资产（$1.96B 现金 + $600M RPO）提供账面支撑，纯 PS 低倍数过于悲观；$85 为合理悲观中值。
›交叉验证 — 净资产/现金底
现金 $1.96B - 债务 $1.21B = 净现金 $0.75B，加 LEU 库存 $322.9M，有形资产底约 $1.07B，每股约 $41-46（以 25M 稀释股本）。主方法 $85 高于资产底 $41-46，留有合理溢价，符合"非清算"假设。 ---
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LEUCentrus Energy Corp. | $2.06B | +17.5% | +6.9% | -19.1% | 27.3x | 9.1x | – | |
| FROFrontline Ltd. | $10.11B | +1.6% | – | 51.5% | 8.5x | 7.8x | 18.4x | Cheap |
| CHRDChord Energy Corporation | $7.47B | +3.1% | +53.4% | 54.5% | 8.5x | 3.2x | 5.3x | |
| SOBOSouth Bow Corporation | $6.48B | -1.7% | – | 76.9% | 17.2x | 13.8x | – | |
| NOVNOV Inc. | $6.26B | +1.0% | -0.2% | 20.2% | 48.4x | 9.6x | 7.1x | |
| WFRDWeatherford International plc | $6.12B | +2.9% | -4.0% | 100% | 16.7x | 7.6x | 11.7x | |
| NXENexGen Energy Ltd. | $5.53B | +4.0% | – | 0% | – | – | – | |
| CRKComstock Resources, Inc. | $3.94B | +0.7% | -4.0% | 12.1% | 8.0x | 4.9x | – | |
| UECUranium Energy Corp. | $3.43B | +6.8% | +119.6% | 0% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | -0.2% | 35.9% | 12.6x | 7.7x | 9.4x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $55.5M | $176.1M | $76.7M | $146.2M | $74.9M | $154.5M | $73.1M | $151.6M |
| Gross Margin | -19.1% | 28.3% | 38.7% | 23.9% | -5.7% | 34.9% | 45% | 40.8% |
| Operating Margin | -53.5% | 5.9% | 1% | 8.8% | -22.2% | 21.7% | 28% | 29.7% |
| Net Income | $31.6M | $16.8M | $10M | $17.8M | $3.9M | $28.9M | $27.2M | $53.7M |
| Diluted EPS | 1.41 | 0.77 | 0.45 | 0.79 | 0.19 | 1.59 | 1.6 | 3.2 |
| Operating Cash Flow | $5.6M | $18.4M | $-35.1M | $-48.4M | $10.1M | $52.8M | $36.5M | $57.9M |