Dorian LPG Ltd., together with its subsidiaries, engages in the transportation of liquefied petroleum gas (LPG) through its LPG tankers worldwide.
$46.55+1.02%
报价 2026-11-06
市值
$1.99B
EV
$2.73B
PE (TTM)
7.5x
预期 PE (FY2027)
4.6x
52 周区间距高点 -20.2%
$23.93$58.31
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✓ 高增长✓ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
Cheap Pool: PE <= 12, EV/EBITDA <= 8, P/FCF <= 12
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22028-03 | 0.6x | 8.98 → 4.64（0.5x） | 10.0 |
| FY+32029-03 | 0.5x | 8.98 → 3.01（0.3x） | 15.5 |
毛利率 63% · TTM 收入 $682M · 基数 EPS 8.98（调整后）
收入口径存疑
研究结论
L2 2026-07-31全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事可信度
管理层在 TCE 波动原因上提供了具体且可追踪的解释（会计、干坞、租家选择权），对于指引偏差坦诚承认，且每次披露充分运营细节。未提供官方 Revenue 指引，但短期预订数据透明。整体可信。
›增长证据
TTM 收入与利润大幅提升有坚实市场证据（即期费率新高、低 bunker 成本、干坞减少）。FY2026 实际结果大幅超越 FY2025。但这一增长基础是周期高点的产物，并非结构性扩张（船队规模有增加，但收入增长主要来自费率而非运力）。管理层未宣称持续增长，而是强调波动性。
›最大不确定性
即期费率持续性。分析师预计 FY2027 继续高增长，但市场新船交付压力、地缘政治（美国港口费、中美关税等）均可能导致费率急速回撤。管理层自身对远期也保持缄默，暗示下行风险不可忽视。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE ~10x, EV/EBITDA ~8x，PEG 0.09——倍数在历史周期高峰并不昂贵，且隐含市场对周期逆转已有定价（FY2028 共识大幅下降）。管理层未提供悲观前瞻，但基本面拐点可能已近（2026 下半年新船激增）。低估值 + 短期盈利强劲 → 存在价值陷阱风险，但若市场确能软着陆，当前低估值得深入估值。建议进入 Layer 3 估值，但需重点测试 TCE 均值回归假设对 DCF 和情景分析的影响。
接下来盯什么（6 项）
- 即期费率 (BW Baltic LPG Index / Helios Pool TCE)：下一季度（FY2027 Q1, 季末 6 月）实际 TCE 是否维持在 $60,000+ 或回落至 $40,000 区间？直接决定全年盈利走向。可观察 BFI 或 management 在下一通电话中的 forward fixings 数据。
- 干坞度及利用率：Q4 2026 利用率仅 78%（含干坞）。FY2027 干坞计划基本完成后，利用率应回升至 92-95% 区间，若不能恢复则暗示其他运营问题。
- 新造船交付节奏与订单簿变化：2026 年预计 36 艘 VLGC 交付，若实际交付放缓或老旧船拆解增加，可支撑运费；反之，大举运力增量将打压费率。关注 Clarksons 或 Fearnleys 周报。
- 巴拿马运河拍卖费与等时费用：运河过境费及拍卖成本对西行航线 TCE 影响极大。关注 Panama Canal Authority 拍卖费率变化；若持续高企，将削弱美湾-亚洲航线吸引力，增加绕行好望角成本。
- Helios Pool 合作伙伴信用与收入确认：由于收入高度依赖 Pool（99%），需关注季末 Due from related parties 环比变化；FY2026 上半年曾因应收池伙伴款项大幅增加导致 OCF 波动 (10-Q Nov 2025)。
- 资本回报政策（股息与回购）：下次董事会是否继续宣布非常规股息？若市场减弱，股息可能下调或暂停。跟踪管理层在 next call 对 dividend 的评论。
历史股价
加载中…
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LPGDorian LPG Ltd. | $1.99B | +1.0% | +63.9% | 66.7% | 7.5x | 6.4x | 10.8x | 高增长 Cheap |
| NESRNational Energy Services Reunited Corp. | $2.01B | +4.0% | +53.2% | 15.6% | 21.3x | 7.5x | 12.9x | |
| VETVermilion Energy Inc. | $1.6B | -0.5% | +7.7% | 31.8% | – | 3.9x | 8.5x | |
| GLPGlobal Partners LP | $1.52B | +8.0% | +31.5% | 4.4% | 8.1x | 7.2x | 4.0x | Cheap |
| FLNGFLEX LNG Ltd. | $1.41B | +0.5% | – | 52.9% | 22.0x | 12.5x | – | |
| DMLPDorchester Minerals, L.P. | $1.35B | +1.0% | – | 53.7% | 13.0x | 7.5x | 8.2x | |
| NVGSNavigator Holdings Ltd. | $1.21B | +1.3% | – | 36.6% | 12.2x | 6.4x | – | |
| RESRPC, Inc. | $1.18B | -5.0% | +12.8% | 15.7% | 66.3x | 6.1x | 37.4x | |
| VTOLBristow Group Inc. | $1.11B | +2.0% | +9.7% | 26.1% | 10.2x | 8.4x | 19.7x | |
| 同行中位数 | – | – | +12.8% | 29% | 13.0x | 7.3x | 10.7x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-06-30 Q1 2027 | 2026-03-31 Q4 2026 | 2025-12-31 Q3 2026 | 2025-09-30 Q2 2026 | 2025-06-30 Q1 2026 | 2025-03-31 Q4 2025 | 2024-12-31 Q3 2025 | 2024-09-30 Q2 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $187.9M | $153.3M | $120M | $120.6M | $84.2M | $75.9M | $80.7M | $82.4M |
| Gross Margin | 66.7% | 63% | 51.2% | 70.6% | 37.8% | 29.4% | 37.4% | 42.4% |
| Operating Margin | 75.9% | 54.3% | 42.2% | 49.2% | 18.5% | 19.4% | 29% | 23.2% |
| Net Income | $138.3M | $81M | $47.2M | $55.4M | $10.1M | $8.1M | $21.4M | $9.4M |
| Diluted EPS | 3.24 | 1.9 | 1.11 | 1.3 | 0.24 | 0.19 | 0.5 | 0.22 |
| Operating Cash Flow | $30.5M | $82.1M | $80.8M | $46.4M | $814,474 | $50.2M | $24.3M | $57.3M |
研究材料
Filing 摘要