筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.4x | 5.51 → 3.81（0.7x） | 11.8 |
| FY+32028-12 | 1.6x | 5.51 → 4.28（0.8x） | 10.5 |
毛利率 6% · TTM 收入 $23446M · 基数 EPS 5.51（调整后）
电话会信号
辅助标签“We remain focused on disciplined inventory management driving growth across our segments and efficient operations.”
蓝色标签在暴涨研究中略有区分度；悬停查看口径。
研究结论
L2 2026-08-12 · L3 2026-11-07全文 ↓当前价格 $45.01 处于三情景区间的极低位置：Bear 目标价 $20.57（-54%），Base 目标价 $89.86（+100%），Bull 目标价 $176.47（+292%）。即使 Bear 情景实现，下行空间约 54%；而 Base 情景的上行空间为 100%。市场定价隐含的预期比 Bear 情景仅温和乐观——即 2026 年盈利改善几乎完全不可持续，且估值倍数维持在当前低位。
›管理层叙事部分可信
Q2 2026 实际业绩（净利 +182%、Adjusted EBITDA 创季度新高、Adjusted DCF +77%）为"各分部强劲贡献"提供了硬数据支撑，且经营现金流与净利增长一致，盈利质量较高（Q2 2026 10-Q、8-K）。
›增长证据存在但持续性存疑
当前增长主要由燃料利润率扩张驱动（GDSO 汽油分销利润率 +27%、Wholesale 汽油利润率 +33%），而非销量增长（Q2 销量同比下降）。利润率扩张与油价上涨高度相关，若油价回落，利润率可能同步收窄。管理层"毛利韧性"的历史规律（销量降则毛利扩）提供了一定缓冲，但 2026 年高盈利能否延续至 2027 年缺乏明确证据（Q2 2026 8-K、Q1 2026 call）。
›最大不确定性是盈利可持续性与分析师预测的背离
H1 实际净利年化已远超 2026 年 analyst consensus（$161M），但分析师对 2027-2028 年预测大幅下调，暗示市场认为当前高盈利是暂时现象。管理层未提供长期指引来弥合这一分歧，需通过后续季度利润率数据验证（analyst estimates）。
›基本面拐点信号偏正面但需确认
Q1-Q2 2026 连续两个季度净利大幅增长（+275%、+182%），与此前 Q3-Q4 2025 的利润下滑形成反转；资本结构优化（偿还 9.5% 优先股、债务再融资降息）和现金流改善（H1 OCF +24%）支持拐点判断。但 Q2 销量下降和 West Coast 乙醇厂潜在减值构成下行风险（Q2 2026 10-Q、Q1 2026 10-Q）。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PE 10.14、EV/EBITDA 8.07、PEG 0.12，估值倍数处于低位，而近期基本面出现明显改善（连续两季净利大增、利润率扩张、现金流增强），且 analyst consensus 可能显著低估 2026 年实际盈利，低倍数 + 增长见底证据的组合支持进入 Layer 3 估值。但需注意盈利可持续性尚未验证（仅两个季度的高利润率）、分析师覆盖极少（仅 1 位）、以及油价回落可能逆转利润率扩张，这些不确定性应在估值中作为情景变量处理。
接下来盯什么（6 项）
- GDSO 分部汽油利润率（cents per gallon）是否持续维持高位：Q2 2026 汽油分销利润率 $175.0M 是核心利润驱动，需跟踪 Q3 2026 该指标是否环比/同比继续改善，还是随油价回落而收窄（Q2 2026 8-K）。
- 销量趋势是否企稳：Q2 2026 总销量同比下降 37 million gallons，管理层归因于高油价抑制需求；需跟踪 Q3 销量同比变化，若持续下滑将抵消利润率改善（Q2 2026 10-Q）。
- West Coast 乙醇厂 $30.5M idle 资产是否计提减值：Q1 2026 10-Q 已提示潜在减值风险，若 Q3 或年报计提将一次性冲击净利（Q1 2026 10-Q）。
- 并购执行进度：管理层多次表示并购环境活跃、愿为合适资产出高价，需跟踪是否有新收购落地及其融资方式（优先股/股权 vs 现金），这将影响资本结构和每股分配（Q2 2026 call、Q4 2025 call）。
- Net Debt/EBITDA 是否维持在 2.6x 以下：Q2 末为 2.6x，Q1 末曾达 3.1x；若并购或季节性营运资金需求推高杠杆，可能影响分配增长和信用评级（Q2 2026 10-Q、Q1 2026 10-Q）。
- 季度分配是否继续增长：Q2 2026 分配同比 +2.6%，Q1 2026 同比 +0.7%；分配增速是否维持或加快，是管理层对现金流信心的重要信号（Q2 2026 10-Q、Q1 2026 10-Q）。
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| GLPGlobal Partners LP | $1.52B | +8.0% | +31.5% | 4.4% | 8.1x | 7.2x | 4.0x | Cheap |
| DNOWDnow Inc. | $2.4B | -3.3% | +79.3% | 17% | – | – | 23.5x | |
| EFXTEnerflex Ltd. | $2.37B | +2.8% | -0.5% | 23.9% | 50.9x | 9.2x | 12.6x | |
| LPGDorian LPG Ltd. | $1.99B | +1.0% | +63.9% | 66.7% | 7.5x | 6.4x | 10.8x | 高增长 Cheap |
| FLOCFlowco Holdings Inc. | $1.87B | +5.3% | +24.8% | 31.5% | 11.9x | 19.2x | 29.3x | |
| WKCWorld Kinect Corporation | $1.83B | -2.6% | +34.0% | 2.2% | – | 25.6x | 39.5x | |
| INVXInnovex International, Inc. | $1.76B | +2.9% | +7.8% | 36.2% | 37.2x | 11.4x | 15.2x | |
| NEXTNextDecade Corporation | $1.56B | -0.9% | +26200.0% | 0% | – | 30.1x | – | |
| XPROExpro Group Holdings N.V. | $1.48B | +2.7% | -2.8% | 12% | 52.4x | 6.8x | 16.7x | |
| 同行中位数 | – | – | +29.4% | 20.4% | 37.2x | 11.4x | 16.7x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $6.68B | $6.79B | $5.32B | $4.65B | $4.69B | $4.63B | $4.59B | $4.19B |
| Gross Margin | 4.4% | 4.8% | 8.5% | 4.7% | 5.8% | 2.8% | 5.6% | 6.4% |
| Operating Margin | 1.3% | 1.6% | 6.6% | 0.4% | 1.3% | 1.3% | 1.2% | 1.4% |
| Net Income | $46.4M | $63.3M | $64.7M | $20.1M | $24.2M | $20.6M | $18.7M | $23.9M |
| Diluted EPS | 1.26 | 1.86 | 1.85 | 0.54 | 0.66 | 0.55 | 0.36 | 0.52 |
| Operating Cash Flow | $179.8M | $309.4M | $-104.7M | $101M | $19M | $221.8M | $-51.6M | $61.5M |