筛选结果
pipeline · 2026-11-06爆发潜力
2026-11-07| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.3x | 1.28 → 1.65（1.3x） | 22.8 |
| FY+32028-12 | 1.5x | 1.28 → 2.05（1.6x） | 18.3 |
毛利率 72% · TTM 收入 $252M · 基数 EPS 1.28（调整后）
研究结论
L2 2026-06-11全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
- ›eProbe FY26 出货 6 台如期完成，FY27 扩至 10+ 台，订阅收入年增 $25M+，TAM 渗透加速（Q1 FY26 call）
- ›Intel 全面标准化 SecureWise，带动交叉销售 Cimetrix SDK，单工具 ARPU 提升 20%+（Q1 FY26 call）
- ›Exensio AI 模块千万级订单持续复制，FY27 新签合同价值同比翻倍，Gainshare 随 Fab 利用率回升（Q1 FY26 call）
- ›运营杠杆提前兑现：FY27 OpMargin 达 22%，较管理层 27% 长期目标提前 1 年进入加速区间（CFO Q1 FY26 call）
- ›回购 $90M 额度加速执行，FY27 稀释股本降至 37M，EPS 额外提升约 5%（10-Q Q1 FY26）
›中国业务维持现状，成熟节点 Gainshare 不受新一轮管制冲击，地域多元化抵御单一市场风险 (b) 财务轨迹表 > FY2025 Diluted EPS (GAAP) -$0.02 与 §3 年度表一致，口径为 GAAP 稀释；
前瞻年亦按 GAAP 推演，无需桥接。 (c) 估值方法
›主方法（forward P/E）
以 FY2027E GAAP 稀释 EPS $2.20 为盈利基数，施以 48× forward P/E（参考自身 3y PE 中位 197.7×，但考虑盈利基数大幅扩张后估值中枢下移，取成长软件合理区间上沿），18 个月目标价 $105。
›交叉验证（EV/Sales）
FY2027E Revenue $350M × 9.5× PS（对应当前 PS 11.0× 小幅折让，反映增速边际放缓）→ EV ≈ $3.33B，扣除净负债 $35M，市值 $3.29B ÷ 39M 股 ≈ $84；区间 [$84, $115]，$105 落于区间内，合理。 --- (a) 叙事
- ›FY26 收入 $263M 符合管理层 20% 增长目标，FY27 达 $316M（与 Analyst Consensus 一致）（Valuation Inputs）
- ›eProbe 按计划出货 6 台，但新客户转化节奏略慢，FY27 订阅增量贡献 $15M（Q1 FY26 call）
- ›运营利润率 FY26 达 13%、FY27 达 18%，朝 27% 长期目标稳步推进，无超预期加速（CFO Q1 FY26 call）
- ›中国区收入维持 14% 占比，Gainshare 随半导体周期温和复苏，无重大政策冲击（10-Q Q1 FY26）
›回购按常规节奏执行，稀释股本维持 39M，EPS 改善主要来自利润率扩张而非股本压缩 (b) 财务轨迹表 > FY2025 Diluted EPS (GAAP) -$0.02 与 §3 年度表一致，口径为 GAAP 稀释；
FY2026E $1.24 与 Analyst Consensus EPS avg 一致，FY2027E $1.55 与 Analyst Consensus 一致。 (c) 估值方法
›主方法（forward P/E）
以 FY2027E GAAP 稀释 EPS $1.55 为盈利基数，施以 40× forward P/E（参考自身 3y PE 中位 197.7×，但盈利基数扩张后合理倍数大幅压缩，取成长软件中枢区间；对标同类垂直 SaaS 25-50× 区间取中值），18 个月目标价 $62。
›交叉验证（EV/Sales）
FY2027E Revenue $316M × 8.0× PS（较当前 11.0× 折让，反映增速回归常态）→ EV ≈ $2.53B，扣除净负债 $35M，市值 $2.49B ÷ 39M 股 ≈ $64；区间 [$55, $72]，$62 落于区间内，合理。 --- (a) 叙事
- ›中国出口管制升级，中国区 Gainshare 收入（约 $32M）大幅萎缩，FY26 收入增速降至 10% 以下（§6 风险地图）
- ›eProbe 交付延迟，FY26 实际出货 3-4 台，订阅收入增量不及预期，CapEx 高企压制 FCF（§6 风险地图）
- ›Top3 客户集中度风险触发，单一大客户（占 28%）削减采购，RPO 转化率下降（10-Q Q1 FY26）
- ›运营利润率扩张停滞：R&D 持续超支叠加 Gainshare 萎缩，FY27 OpMargin 仅达 8%，远低于 27% 长期目标
›宏观半导体周期下行，WSTS 全球芯片销售增速转负，客户 CapEx 削减，Exensio 续约率承压（§6 风险地图） (b) 财务轨迹表 > FY2025 Diluted EPS (GAAP) -$0.02 与 §3 年度表一致，口径为 GAAP 稀释；
前瞻年亦按 GAAP 推演，无需桥接。 (c) 估值方法
›主方法（forward P/E）
以 FY2027E GAAP 稀释 EPS $0.45 为盈利基数，施以 70× forward P/E（增速大幅放缓但仍具软件属性，倍数压缩至历史 3y PE 低位 152.8× 以下，取保守成长溢价），18 个月目标价 $32。
›交叉验证（EV/Sales）
FY2027E Revenue $255M × 4.5× PS（对应自身 3y PS 低位 4.4×，反映增长预期崩塌）→ EV ≈ $1.15B，扣除净负债 $35M，市值 $1.11B ÷ 39M 股 ≈ $28；区间 [$25, $38]，$32 落于区间内，合理。 ---
历史股价
事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PDFSPDF Solutions, Inc. | $1.59B | +9.0% | +20.7% | 72.8% | 99.3x | 37.5x | – | |
| NTSKNetskope, Inc. Class A Common Stock | $8.7B | -1.7% | +26.8% | 73.9% | – | – | – | |
| FSLYFastly, Inc. | $2.52B | +3.1% | +20.9% | 63.3% | – | 292.9x | 51.3x | GARP |
| AMPLAmplitude, Inc. | $2.21B | +3.7% | +20.8% | 68.5% | – | – | 80.0x | GARP |
| UPBDUpbound Group, Inc. | $1.41B | -2.6% | +1.0% | 50.6% | 12.4x | 2.1x | 2.9x | Cheap |
| YALAYalla Group Limited | $862.7M | +0.7% | – | 67.6% | 6.6x | 3.5x | – | |
| HKDAMTD Digital Inc. | $668.8M | +0.4% | – | 0% | 16.1x | 15.3x | – | |
| SUPXSuperX AI Technology Limited | $154.4M | +3.2% | – | 12.5% | – | – | – | |
| 同行中位数 | – | – | +20.9% | 63.3% | 12.4x | 9.4x | 51.3x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $68.3M | $61.5M | $60.1M | $62.4M | $57.1M | $51.7M | $47.8M | $50.1M |
| Gross Margin | 72.8% | 68.9% | 71.8% | 72.9% | 72.3% | 71.2% | 72.9% | 68.3% |
| Operating Margin | 12.1% | 8.2% | 10.5% | 5.5% | 8.5% | 2.2% | -7.4% | 0.2% |
| Net Income | $6.8M | $4.3M | $4.8M | $-48,000 | $1.3M | $1.1M | $-3M | $539,000 |
| Diluted EPS | 0.16 | 0.1 | 0.12 | -0 | 0.03 | 0.03 | -0.08 | 0.01 |
| Operating Cash Flow | $13.8M | $16.4M | $1.7M | $17.3M | $3.3M | $-5.2M | $8.6M | $1.6M |