Redwire Corporation, a space infrastructure company, develops, manufactures, and sells mission critical space solutions and components for national security, ci…
$7.21+16.48%
报价 2026-11-06
市值
$1.8B
EV
$1.4B
PE (TTM)
–
预期 PE (FY2026)
–
52 周区间距高点 -72.2%
$5.06$25.90
筛选结果
pipeline · 2026-11-06Keep✓ 高增长✗ Cheap✗ GARP
Growth Pool: next 1Y revenue growth > 30%
爆发潜力
2026-11-07未命中✗ 收入线✗ EPS 线
| 财年 | 收入倍数 | EPS | PE |
|---|---|---|---|
| FY+22027-12 | 1.3x | -0.92 → -0.32 | — |
| FY+32028-12 | 1.6x | -0.92 → -0.07 | — |
毛利率 24% · TTM 收入 $432M · 基数 EPS -0.92（调整后）
一次性亏损已剔除
研究结论
L2 2026-08-20全文 ↓尚未生成 L3 估值，没有三情景目标价。去生成估值 →
基本面判断
›管理层叙事部分可信
2026 年收入指引 $450M–$500M 有创纪录 backlog（$542.1M）和 book-to-bill 1.42 支撑，且指引中仅约 50% 依赖 backlog，留有安全边际；但 Space 分部有机增长停滞和 EAC 调整历史波动是叙事中的薄弱环节。
›增长证据以外延并购为主，有机增长待验证
收入跃升主要来自 Edge Autonomy 收购（Q2 贡献 $49.1M），剔除后有机增长有限；Space 分部连续负增长，管理层归因于项目周期但尚未看到回升证据。
›盈利拐点初现但基础不牢
Defense Tech 分部经营利润转正、毛利率修复至 27.8% 是积极信号，但公司整体仍亏损，经营现金流 -$31.6M/季，且 Q2 盈利受 $42.5M 一次性费用和 $14.8M 公允价值变动影响，run-rate 亏损虽收窄但未消除。
›最大不确定性
①内控重大缺陷未修复，财务报告可靠性存疑；②客户集中度高（前两大客户占 31%–39%）；③依赖 ATM 股权融资维持流动性，摊薄压力持续；④EAC 调整对毛利率的扰动可能反复。
›是否进入 Layer 3 估值？
当前 PS 6.95 对应 2026 年指引中值约 5.9x，考虑到收入高增长（+41.6% 指引）和毛利率修复趋势，估值倍数并非极端；但盈利仍为负、FCF 未转正、内控缺陷未解决，基本面证据尚不足以支撑高倍数估值的合理性。若 Q3 2026 能验证毛利率持续 >25%、Defense Tech 利润扩大、Space 分部企稳，则值得进入 Layer 3 估值；当前证据缺口主要在 Space 分部回升和现金流改善的确认上。
接下来盯什么（6 项）
- Backlog 转化率：Q3 2026 backlog 是否继续增长（当前 $542.1M），book-to-bill 是否维持 >1.0；尤其关注 Space 分部 backlog 是否开始回升（该分部收入已连续多个季度下滑）。
- 毛利率可持续性：Q3 2026 毛利率能否维持在 25% 以上（Q2 为 27.8%）；EAC 调整净影响是否保持温和（Q2 为 -$3.2M，FY2025 为 -$54.5M）。
- Defense Tech 分部利润趋势：Q3 2026 Defense Tech 经营利润率能否维持正值（Q2 为 6%）；Edge Autonomy 整合后订单增速（Q2 相关产品线获 $72M 订单）是否持续。
- 经营现金流改善进度：Q3 2026 经营现金流能否继续收窄（Q2 为 -$31.6M）；contract assets 和 inventory 增加（Q2 分别 +$28.0M、+$29.5M）是否开始转化为收入。
- 内控缺陷修复进展：管理层是否在 Q3 10-Q 中披露整改完成时间表；ERP 系统部署进度。
- 股权稀释速度：ATM 融资使用节奏（Q2 净流入 $552.4M 后剩余额度），以及是否继续增发；当前股数 2.499 亿股，需跟踪后续变化。
历史股价
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事件
0 条 · 随区间与图例筛选该区间内无事件。
同行对比
FMP 同行列表 · 2026-05-16| 公司 | 市值 | 今日 | 预期营收增速 | 毛利率 | PE | EV/EBITDA | P/FCF | 池 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| RDWRedwire Corporation | $1.8B | +16.5% | +44.7% | 32.3% | – | – | – | 高增长 |
| ALGTAllegiant Travel Company | $2.51B | +5.0% | +43.6% | 62.4% | 28.1x | 10.6x | – | |
| PRGPROG Holdings, Inc. | $1.47B | -3.0% | +22.9% | 27.1% | 10.0x | 1.6x | 4.7x | Cheap GARP |
| GSLGlobal Ship Lease, Inc. | $1.41B | +0.9% | – | 53.2% | 3.3x | 3.1x | – | |
| PLPCPreformed Line Products Company | $1.28B | +3.9% | +19.4% | 33.4% | 21.9x | 12.4x | 35.3x | GARP |
| ASTEAstec Industries, Inc. | $822.2M | +1.0% | +17.0% | 26.8% | 31.0x | 12.7x | 40.8x | GARP |
| BBSIBarrett Business Services, Inc. | $724.9M | -1.6% | +4.8% | 21% | 13.5x | 8.4x | 15.2x | |
| EVEXEve Holding, Inc. | $644.7M | +17.8% | -77.8% | 0% | – | – | – | |
| LMBLimbach Holdings, Inc. | $637.4M | -1.9% | +13.0% | 23.7% | 22.2x | 15.0x | 12.1x | GARP |
| 同行中位数 | – | – | +17.0% | 27% | 21.9x | 10.6x | 15.2x |
研究全文
财务报表
| Metric | 2026-09-30 Q3 2026 | 2026-06-30 Q2 2026 | 2026-03-31 Q1 2026 | 2025-12-31 Q4 2025 | 2025-09-30 Q3 2025 | 2025-06-30 Q2 2025 | 2025-03-31 Q1 2025 | 2024-12-31 Q4 2024 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Revenue | $109M | $117.1M | $97M | $108.8M | $103.4M | $61.8M | $61.4M | $69.6M |
| Gross Margin | 32.3% | 27.8% | 26.6% | 9.6% | 16.3% | -30.9% | 14.7% | 6.6% |
| Operating Margin | -24.1% | -18.9% | -70.9% | -75% | -40.5% | -148.8% | -23.3% | -27.3% |
| Net Income | $-23.2M | $-41M | $-76.5M | $-85.5M | $-41.2M | $-97M | $-2.9M | $-67.2M |
| Diluted EPS | -0.09 | -0.19 | -0.4 | -0.58 | -0.29 | -1.41 | -0.09 | -1.38 |
| Operating Cash Flow | $-63.6M | $-23.9M | $-7.7M | $-24.3M | $-20.3M | $-87.7M | $-45.1M | $7.1M |
研究材料
Filing 摘要