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SEC filingFigma 上市后首份季报：营收增长 38%，但 IPO 相关股权激励费用致 GAAP 巨亏，Non-GAAP 经营利润为正。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $274.2M | $198.6M | +38% |
| Gross Profit | $190.3M | $179.9M | +6% |
| Gross Margin | 69.4% | 90.6% | -2120 bps |
| Operating Income | -$1.14B | -$47.3M | 亏损扩大 |
| Operating Margin | -414.6% | -23.8% | -39080 bps |
| Net Income | -$1.10B | -$15.6M | 亏损扩大 |
| Diluted EPS | -$2.72 | -$0.07 | 亏损扩大 |
| Non-GAAP Operating Income | $34.0M | $47.9M | -29% |
| Non-GAAP Operating Margin | 12% | 24% | -1200 bps |
| Operating Cash Flow | $51.2M | $61.6M | -17% |
| Free Cash Flow | $49.0M | $60.4M | -19% |
本季度营收增长强劲，同比 +38% 至 $274.2M，主要得益于新客户增加，尤其是高价值客户（>$100K ARR 客户数同比 +44%）。然而，GAAP 层面出现巨额亏损，主要原因是 IPO 相关的一次性股权激励费用 $975.7M，以及 CEO 股权奖励相关的费用 $156.3M。剔除这些非经常性项目后，Non-GAAP 经营利润为 $34.0M，但利润率从去年同期的 24% 下降至 12%，主要由于 AI 相关投入增加、成本上升以及员工人数增长。
盈利质量方面，虽然 GAAP 净亏损巨大，但经营现金流为正（$51.2M），且 Free Cash Flow 达 $49.0M，表明核心业务仍具现金创造能力。Non-GAAP 经营利润为正，显示剔除股权激励等非现金项目后，公司运营层面已实现盈利。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| United States | $126.8M | +34% | — | — | 客户增长稳健 |
| International | $147.4M | +42% | — | — | 国际市场增速更快，占比过半 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $340.5M | 较年初 -$146.5M |
| Marketable Securities | $1.24B | 较年初 +$266.2M |
| Total Debt | $0 | 已偿还循环信贷 |
| Deferred Revenue | $473.6M | 较年初 +$92.2M |
| Operating Cash Flow | $51.2M | 同比 -$10.4M |
| Capex | $1.7M | 同比 +$1.3M |
| Free Cash Flow | $49.0M | 同比 -$11.4M |
公司现金及投资合计约 $1.58B，流动性充裕。IPO 募资净额 $393.1M 已用于偿还循环信贷借款。Deferred Revenue 增长强劲，显示未来收入可见度良好。